股票简称：中恬逸德                             股票代码：002896      宁波中恬逸德智能传动股份有限公司 NINGBO ZHONGDA LEADER INTELLIGENT TRANSMISSION CO., LTD.       （浙江省慈溪市新兴产业集群区宗汉街说念新兴一皆 185 号）     对于宁波中恬逸德智能传动股份有限公司     肯求向不特定对象刊行可转化公司债券的                  审核问询函的回复                   保荐东说念主（主承销商）        （深圳市福田区福田街说念福华一皆 119 号安信金融大厦）                     二〇二四年四月 深圳证券交易所：   宁波中恬逸德智能传动股份有限公司（以下简称“本公司”、“上市公司”或“中 恬逸德”）收到贵所于 2024 年 3 月 4 日下发的《对于宁波中恬逸德智能传动股份 有限公司肯求向不特定对象刊行可转化公司债券的审核问询函》                            （审核函〔2024〕 简称“国投证券”）、浙江天册讼师事务所（以下简称“讼师”）、中汇司帐师事务 所（颠倒普通合伙）（以下简称“司帐师”）进行了谨慎研究和落实，并按照问询 函的要求对所触及的事项进行了而已补充和问题回复，现提交贵所，请赐与审核。   除非文义另有所指，本问询函回复中的简称与《宁波中恬逸德智能传动股份 有限公司向不特定对象刊行可转化公司债券召募讲明书（报告稿）》（以下简称 “召募讲明书”）中的释义具有雷同涵义。   本问询函回复的字体讲明如下：       问询函所列问题                   黑体    对问询函所列问题的回复                  宋体   对召募讲明书的补充败露、修改              楷体、加粗   本问询函回复部分表格中单项数据加总和与表格统统数可能存在轻微互异， 均因筹办过程中的四舍五入所变成。                                                      目            录    问题 1 下落至 22.20%。其中，精密降速器毛利率从 21.88%降至 11.96%，智能实施单元 毛利率从 27.60%降至 23.18%，最近一期上述两项业务收入占比进步 60%；降速 电机中微型交流降速电机毛利率从 23.36%降至 12.23%。答复期内降速电机和精 密降速器产能产量均有所下滑。答复期内境外收入分别为 6,278.38 万元、7,428.17 万元、8,834.41 万元和 4,551.94 万元，较以往年度有所下落。各答复期末，公司 存货的账面价值分别为 21,528.58 万元、30,790.76 万元、32,172.86 万元和 额分别为 9,871.11 万元、9,371.03 万元、10,497.74 万元和 22,228.30 万元，应收 款项融资余额分别为 8,706.61 万元、9,361.28 万元、12,232.89 万元和 15,682.35 万元。限度 2023 年 9 月末，刊行东说念主合并钞票欠债表货币资金余额 6,590.39 万元， 交易性金融钞票余额 3,000 元万元，其他应收款余额 511.00 万元，其他流动钞票 余额 386.85 万元，持久股权投资余额 315.46 万元、其他非流动钞票余额 2,757.22 万元。限度 2023 年 9 月 30 日，刊行东说念主钞票欠债率 29.58%，本次刊行可转债累 计债券余额占 2023 年 9 月末公司净钞票额的 45.59%。刊行东说念主控股股东、执行控 制东说念主欺压的中大（香港）投资有限公司（以下简称中大香港）主营业务包含降速 器，与刊行东说念主筹办范围存在肖似。    请刊行东说念主补充讲明：（1）结合公司主要产物销售价钱波动情况、成本变动 情况、议价智力、市集竞争情况，讲明轮廓毛利率逐年下滑的合感性，降速电机 分类产物毛利率变动趋势存在互异的原因及合感性，答复期内降速电机和精密减 速器产能下滑的合感性以及产能诊疗的合感性，是否存在毛利率持续下滑的风险； （2）结合关系商品价钱波动情况，存货库龄结构、可变现净值、同行业可比公 司等情况讲明存货跌价准备计提的充分性，存货增长是否与收入增长相匹配；                                  （3） 结合公司境外售售触及的产物类型、各种产物境外售售占比、销售地区、市集开 拓、主要客户、获客方式等情况，讲明国际贸易摩擦是否对公司境外售售及本次 募投产物产生紧要不利影响，境外收入是否可持续；（4）讲明自本次刊行关系 董事会决议日前六个月于今，刊行东说念主实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的 具体情况，最近一期末是否持有金额较大的财务性投资情形；（5）结合应收类       科目期后回款情况、公司业务模式、信用政策、账龄、同行业可比公司情况等，       讲明应收类科目坏账计提的充分性，应收类科目与主营业务收入波动是否相匹配，       是否存在放宽信用政策扩大收入的情形；（6）结合答复期内筹办举止现金流量       波动情况、到期需偿还的债务情况、将来成人性开销预测开销、未使用银行授信       情况，讲明是否具备可转债偿债智力，是否存在偿债风险，并结合最新事迹败露       情况，讲明公司事迹情况能否持续得当可转债刊行条件；（7）就中大香港与发       行东说念主业务存在肖似等情况，讲明是否存在同行竞争，是否组成紧要不利影响的同       业竞争，实控东说念主就幸免同行竞争承诺是否完好，是否严格履行，请保荐东说念主按照《证       券期货法律适宅心见 17 号》第一条关系要求发标明确核查主见。         请刊行东说念主补充败露上述关系风险。         请保荐东说念主和司帐师核查并发标明确主见，请刊行东说念主讼师核查（7）并发标明       确核查主见。         回复：         一、刊行东说念主补充讲明         （一）结合公司主要产物销售价钱波动情况、成本变动情况、议价智力、       市集竞争情况，讲明轮廓毛利率逐年下滑的合感性，降速电机分类产物毛利率       变动趋势存在互异的原因及合感性，答复期内降速电机和精密降速器产能下滑       的合感性以及产能诊疗的合感性，是否存在毛利率持续下滑的风险         答复期内，公司轮廓毛利率及变化情况如下：                                                                              单元：%  边幅          毛利率      收入占比          毛利率      收入占比          毛利率      收入占比        毛利率      收入占比 主营业务      22.30      98.87       24.25         98.77    26.48       98.59    27.05        98.21 其他业务      13.59          1.13    11.85          1.23     9.45        1.41    17.56         1.79 统统        22.20     100.00       24.10       100.00     26.24    100.00      26.88       100.00         答复期内，公司轮廓毛利率分别为 26.88%、26.24%、24.10%、22.20%，总       体稳重略有下滑。主营业务收入占营业收入的比例分别为 98.21%、98.59%、      变化影响极小，轮廓毛利率变化主要受主营业务毛利率影响，以下伸开分析主营      业务毛利率变化原因。           答复期内，公司主营业务毛利率具体如下：                                                                                  单元：%      边幅                   收入               收入                       收入                   收入                 毛利率                毛利率                      毛利率                  毛利率                           占比               占比                       占比                   占比 精密降速器             11.96    22.62     12.72          22.88       19.32    27.08       21.88    24.96 降速电机              28.63    31.13     29.57          42.11       29.68    56.98       28.80    74.59 智能实施单元            23.18    45.69     25.52          34.64       27.60    15.66           -        - 配件                16.48     0.55     14.09           0.38        5.06     0.28       24.10     0.45      统统           22.30   100.00     24.25         100.00       26.48   100.00       27.05   100.00           答复期内，公司主营业务毛利率分别为 27.05%、26.48%、24.25%、22.30%，      总体稳重，略有下滑。公司产物类型较多，各种产物收入占比变化以及单个产物      毛利率变化均会对主营业务毛利率产生影响。具体量化如下：                                                                                  单元：%            边幅                   2023 年 1-9 月           2022 年           2021 年           2020 年 主营业务毛利率                                 22.30               24.25            26.48            27.05 毛利率变化值                                  -1.95               -2.23            -0.57                - 其中：受收入结构影响的变化值                          -0.58               -0.08            -0.50                -      受产物毛利率影响的变化值                       -1.37               -2.15            -0.07                -        注：受收入结构影响变化值=本期毛利率-各产物类别本期毛利率×上期各产物收入占比；      受产物毛利率影响的变化值=各产物类别本期毛利率×上期各产物收入占比-上期毛利率           由上表可见，答复期内，2021 年主营业务毛利率较 2020 年下落 0.57%，主      如果受到收入结构变化的影响，产物毛利率变化的影响较小。2022 年主营业务      毛利率较 2021 年下落 2.23%，主如果受到产物毛利率下落的影响，当年精密减      速器毛利率较 2021 年下滑对轮廓毛利率影响较大。2023 年 1-9 月主营业务毛利      率较 2022 年下落 1.95%，收入结构变动和单个产物毛利率变动均有显耀影响，      智能实施单元产物收入占比有所上升，降速电机收入占比有所下落，同期主要产      品的毛利率均有小幅下滑。           答复期内，公司主要产物为精密降速器、降速电机、智能实施单元，三类产      品收入占主营业务收入比例长期保持在 99%以上，以下对主要产物毛利率变动情      况进行分析。         （1）精密降速器的销售价钱波动情况、成本变动情况、议价智力、市集竞       争情况         ①销售价钱波动情况、成本变动情况         答复期内，公司精密降速器收入、成本、毛利、毛利率情况具体如下：                                                                                           单元：万元、%  边幅              金额         变化率             金额              变化率                   金额             变化率             金额 收入          18,385.90         -9.35    20,281.38             -20.29       25,444.07               36.48    18,643.01 成本          16,187.34         -8.56    17,701.78             -13.77       20,527.58               40.95    14,563.33 毛利           2,198.56      -14.77       2,579.60             -47.53           4,916.49            20.51     4,079.68 毛利率            11.96          -0.76         12.72             -6.60             19.32             -2.56       21.88         答复期内，公司精密降速器毛利率分别为 21.88%、19.32%、12.72%、11.96%，       其中 2020-2021 年的毛利率水平基本稳重，       公司精密降速器单元售价、单元成本变化情况如下：                                                                                          单元：元/台、%        边幅                         金额            变化值         金额           变化值               金额              变化值         金额 单元售价                    393.08         -0.45        393.53           -34.10      427.63           16.53      411.10 单元成本                    346.07          2.59        343.48            -1.52      345.00           23.86      321.14 其中：单元原材料                157.40         -7.38        164.78            -2.07      166.85           34.05      132.80       单元东说念主工               58.18         -1.02         59.20            -0.16        59.36           -3.52      62.88       单元制造用度            130.49         10.99        119.50            0.70       118.80            -6.66     125.46         其中，单元售价、单元成本对毛利率变动的影响具体量化如下：                                                                                                   单元：%                 边幅 单价对毛利率的影响（a）                                                 -0.10                       -6.99                 3.02 单元成本对毛利率的影响（b）                                               -0.66                        0.39                 -5.58 其中：单元原材料                                                     1.88                         0.53                 -7.96       单元东说念主工                                                   0.26                         0.04                 0.82       单元制造用度                                                 -2.80                       -0.18                 1.56 统统对毛利率影响（c=a+b)               -0.76     -6.60                                                                  -2.56         注：单价变动对毛利率影响=（本期单元售价-上期单元成本）/本期单元售价-上期毛利       率，单元成本变动对毛利率影响=（上期单元成本-本期单元成本）/本期单元售价，下同。         由上表可见，2021 年，公司精密降速器产物毛利率同比下落 2.56%，单元       成本变化对毛利率的影响为-5.58%，单元成本加多是毛利率下落的主要原因，产 品主要原材料齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、箱体、箱盖等降速器构件 2021 年受 市集供需关系变化影响，采购价钱有所高潮，单元成本中的原材料成本涨幅为 的影响为-6.99%，单元售价下落是毛利率下落的主要原因。一方面，传统的精密 降速器产物受到国产替代和颠倒宏不雅环境的影响，市集竞争相对热烈，公司出于 难得策略客户，巩固市集份额，积极应付市集价钱竞争，主动贬抑了部分传统精 密降速器产物的价钱。另一方面，公司根据行业发展趋势及下搭客户需求，积极 研发 RV 降速器、谐波降速器等高端产物，持续诊疗降速器细分产物结构，鞭策 产物升级，为推动高端产物赶紧翻开市集，公司给予下搭客户一定程度的降价。                  公司精密降速器产物毛利率同比下落 0.76%，基本保持稳重。 当期的销售价钱略有下落，但由于公司致密的成本管控智力，原材料成本和东说念主工 成本有所下落，举座毛利率基本保持稳重。      ②市集竞争情况及议价智力      精密降速器界限，国外竞争敌手具备较强的资金实时刻实力、较高的品牌知 名度和市集影响力。连年来，跟着制造业转型升级，下贱行业对国产智能制造核 心部件需求不时加多，国产厂商缓缓败露，其产物质能和时刻实力已得到考证， 市集竞争相对热烈，对公司的议价智力变成一定挑战。公司出于难得策略客户， 巩固市集份额，积极应付市集价钱竞争，主动贬抑了部分传统精密降速器产物的 价钱。      在积极巩固传统精密降速器市集的同期，公司结合市集需求，模仿国表里先 进素质，加大研发参加，接踵推出 RV 降速器、谐波降速器等优质产物，冲击精 密降速器高端市集，产物时刻水平仍是不错径直与国外企业进行市集竞争。为了 赶紧追逐国外竞争敌手，填补后发流弊，公司宝石在产物界限持久参加的同期， 持续诊疗降速器细分产物结构，鞭策产物升级，优化产物订价决策，从而巩固市 场竞争地位，向精密降速器高端市集快速拓展。      （2）降速电机的销售价钱波动情况、成本变动情况、议价智力、市集竞争 情况      ①销售价钱波动情况、成本变动情况      答复期内，公司降速电机收入、成本、毛利、毛利率情况具体如下：                                                                                            单元：万元、%  边幅             金额         变化率              金额               变化率                    金额            变化率        金额 收入         25,303.40        -32.21     37,328.01              -30.27           53,535.20        -3.91   55,712.99 成本         18,059.32        -31.31     26,290.00              -30.16           37,644.15        -5.11   39,669.83 毛利          7,244.08        -34.37     11,038.01              -30.54           15,891.05        -0.95   16,043.16 毛利率           28.63          -0.94            29.57             -0.11             29.68         0.88       28.80            答复期内，降速电机举座毛利率分别为 28.80%、29.68%、29.57%和 28.63%，       总体保持稳重，各年度的变动不进步 1 个百分点。答复期内，公司降速电机单元       售价、单元成本变化情况如下：                                                                                            单元：元/台、%       边幅                        金额        变化值             金额             变化值                金额         变化值        金额 单元售价                   242.50         -3.10       245.60            -3.87           249.47      -7.07     256.54 单元成本                   173.07          0.10       172.97            -2.45           175.42      -7.24     182.66 其中：单元原材料               136.18          0.85       135.32            -4.72           140.04       0.79     139.25       单元东说念主工              15.71          1.92           13.79         -1.38            15.17      -2.08      17.26       单元制造用度            21.19         -2.67           23.86             3.65         20.21      -5.94      26.15            其中，单元售价、单元成本变动对毛利率的影响具体如下：                                                                                                 单元：%             边幅                                            年变动                         动                             动 单价对毛利率的影响（a）                                            -0.90                         -1.11                 -2.02 单元成本对毛利率的影响（b）                                          -0.04                          1.00                 2.90 其中：单元原材料                                                -0.35                          1.92                 -0.32       单元东说念主工                                              -0.79                          0.56                 0.84       单元制造用度                                             1.10                         -1.49                 2.38 统统对毛利率影响（c=a+b)                                         -0.94                         -0.11                 0.89            由上表可见，2020-2022 年，降速电机产物单元售价与单元成本变化趋势总       体保持一致。2023 年 1-9 月毛利率略有下滑，主要系单元售价略有下落所致。            ②市集竞争情况及议价智力            降速电机下搭客户对产物的质料与稳重性要求较高，在与公司驯服合作时还       会研究公司的研发智力、坐褥智力、质料欺压智力、产物托付智力等轮廓智力，       因此对于行业新进入者存在一定时刻、品牌和质料欺压及渠说念壁垒。公司研发实       力较强、产物质料可靠、产物种类皆全，通过高效的客户开发、可控的产物品质、       致密的市集口碑，公司市集影响力不时擢升，具备一定的议价智力。            降速电机的细分品类较多，相较于微型降速电机，微型降速电机的时刻壁垒       相对较低，因此在微型电机界限，国内厂商仍是占据主导地位，基本实现国产化，       跟着更多的原土竞争敌手加入以实时刻的不时老练，各厂商产物可能出现一定程       度的同质化，竞争较为热烈。            （3）智能实施单元                ①销售价钱波动情况、成本变动情况                答复期内，公司智能实施单元收入、成本、毛利、毛利率情况具体如下：                                                                                  单元：万元、%      边幅                     金额               变化率                  金额               变化率              金额 收入                  37,134.94             20.92           30,710.75              108.72     14,713.87 成本                  28,525.50             24.71           22,873.52              114.73     10,652.13 毛利                   8,609.44              9.85            7,837.23               92.95      4,061.74 毛利率                      23.18            -2.34                25.52              -2.09          27.60            答复期内，公司智能实施单元于 2021 年实现销售收入，2021 年至 2023 年       体稳重、略有下落。            答复期内，公司智能实施单元单元售价、单元成本变化情况如下：                                                                                 单元：元/台、%           边幅                             金额            变动值                  金额               变动值         金额 单元价钱                             343.17         -23.94           367.11           -51.20       418.31 单元成本                             263.61           -9.81          273.42           -29.42       302.84  其中：单元径直材料                       195.40         -12.42           207.82           -18.40       226.22       单元东说念主工                        27.90           3.13            24.77           -16.54         41.31       单元制造用度                      40.30           -0.54           40.84             5.53         35.31            其中，单元售价、单元成本对毛利率的变动影响具体如下：                                                                                     单元：%                边幅                   2023 年 1-9 月较 2022 年变动                  2022 年较 2021 年变动 单价对毛利率的影响（a）                                                   -5.19                           -10.10 单元成本对毛利率的影响（b）                                                  2.86                             8.01 其中：单元原材料                                                        3.62                             5.01        边幅             2023 年 1-9 月较 2022 年变动                      2022 年较 2021 年变动     单元东说念主工                                            -0.91                                4.51     单元制造用度                                           0.16                              -1.51 统统对毛利率影响（c=a+b)                                     -2.34                              -2.09        由上表可见，答复期内，跟着智能实施单元的缓缓量产，产物单元成本得到     欺压，2022 年及 2023 年 1-9 月较上期毛利率略有下落主要系智能实施单元单价     下落。        ②市集竞争情况及议价智力        智能实施单元界限，智能制造及数字化推动新兴产业欢叫发展，市集对机电     一体化的智能实施单元的需求不时加多，对产物的集成化、微型化、轻量化、低     成本、高可靠性提倡更高要求。国表里有名厂商纷繁推出自主研发的机电一体化     产物，公司行为最早从事降速器、降速电机研发、制造的企业之一，仍是凯旋研     发出“降速器+电机+驱动”一体化智能实施单元的产物架构，并于 2021 年实现销     售。公司不仅能餍足客户对尺度化产物的需求，而且能根据客户的个性化要求，     定制坐褥规格、型号不同的产物。        答复期内，为了加速霸占市集，公司基于将来发展策略轮廓研究，未给予智     能实施单元产物过高的订价，况且在答复期内根据宏不雅环境情况主动贬抑智能执     行单元产物的销售价钱，向客户让利，与客户深度绑定、共同成长。        总而言之，公司答复期内轮廓毛利率受产物收入结构、部分产物毛利率变化     共同影响。公司轮廓研究市集竞争情况，主动诊疗产物结构、鞭策产物升级、优     化订价策略，从而阁下国产替代、下贱行业欢叫发展的市集机遇。公司答复期内     轮廓毛利率变化具备合感性。        答复期内，公司降速电机分类产物毛利率变动趋势具体如下：                                                                               单元：%        边幅                  收入                  收入                    收入                收入                   毛利率              毛利率                      毛利率               毛利率                            占比                  占比                    占比                占比 降速电机               28.63   31.13     29.57     42.11         29.68   56.98     28.80   74.59  其中：微型交流降速电机       38.47   14.63     39.77     19.76         32.15   31.97     29.32   34.53     微型交流降速电机       12.23   11.70     12.64     14.93         20.28   16.67     23.36   17.62     微型直流降速电机       38.64    4.80     36.47         7.41      39.04     8.34    32.26   22.44         由上表可见，答复期内，微型交流降速电机、微型直流降速电机的毛利率稳       中有升，微型交流降速电机的毛利率持续下落。         （1）答复期内，公司微型交流降速电机分类产物的毛利率及变动情况如下：                                                                   单元：元/台、%        边幅                   金额       变化值           金额       变化值          金额       变化值             金额 单元售价              176.56     -4.04       180.60       -24.87   205.47        19.69      185.78 单元成本              108.64     -0.14       108.78       -30.64   139.42         8.10      131.32 毛利率                38.47     -1.30        39.77        7.62     32.15         2.83       29.32 单价对毛利率的影响（a）                 -1.38                     -9.34                  6.77           - 单元成本对毛利率的影响（b）                0.08                    16.97                   -3.94          - 统统对毛利率影响（c=a+b）              -1.30                     7.62                   2.83           -         答复期内，公司微型交流降速电机产物的毛利率分别为 29.32%、32.15%、       变化所致，毛利率相对较高的产物占比擢升，部分毛利率相对较低的产物组合为       智能实施单元行为模组化产物销售。         （2）答复期内，公司微型交流降速电机产物的毛利率及变动情况如下：                                                                   单元：元/台、%        边幅                   金额       变化值           金额       变化值          金额       变化值            金额 单元售价              569.14     0.75        568.39       -9.11    577.50        49.72      527.78 单元成本              499.54     3.05        496.49       36.09    460.40        55.93      404.47 毛利率                12.23     -0.41        12.64       -7.64     20.28        -3.09       23.36 单价对毛利率的影响（a）                 0.12                     -1.28                   6.60              - 单元成本对毛利率的影响（b）               -0.54                    -6.35                  -9.68              - 统统对毛利率影响（c=a+b)              -0.41                    -7.64                  -3.09              -         答复期内，公司微型交流降速电机产物的毛利率分别为 23.36%、20.28%、       本加成方式，微型交流降速电机由于轴中心高度、电机定子铁芯外直径尺寸较大，       成本相对较高，因此销售价钱显耀高于微型降速电机。但不同于微型降速电机可       以诳骗于高附加值的智能物流、医疗器械界限，微型交流降速电机主要诳骗于食       品、包装、纺织电子、木匠、陶瓷等机械开采等界限，产物市集竞争相对热烈，       毛利率呈现下落趋势。           答复期内，微型交流降速电机占收入的比例逐年下落，公司已积极诊疗产能       布局、优化产量安排及产物结构，顺应市集需求，将关系产能缓缓参加到更为精       密、毛利率更高的其他产物。           （3）答复期内，公司微型直流降速电机产物的毛利率及变动情况如下：                                                                        单元：元/台、%           边幅                     金额          变化值             金额       变化值         金额       变化值          金额 单元售价                192.26       -15.11         207.37      17.55    189.82    -123.94     313.76 单元成本                117.97       -13.78         131.75      16.04    115.71      -96.82    212.53 毛利率                    38.64       2.17          36.47       -2.58    39.04        6.78     32.26 单价对毛利率的影响（a）                       -4.99                     5.16                -44.23            - 单元成本对毛利率的影响（b）                     7.17                      -7.73               51.01             - 统统对毛利率影响（c=a+b)                    2.17                      -2.58                6.78             -           答复期内，公司微型直流降速电机产物的毛利率分别为 32.26%、39.04%、       动较为彰着，主如果当年着手，根据下搭客户需求将部分红本及售价相对较高、       毛利率相对较低的型号组合为智能实施单元产物销售，导致单元售价及单元成本       均有较大幅度下落，其中单元成本对毛利率的影响大于单价对毛利率的影响，       举座变动不大。微型直流降速电机的产物类型较多，不同产物之间毛利率存在差       异，2022 年起各年度毛利率变化主如果受到产物结构的影响。           总而言之，公司降速电机的性能互异较大，下贱应用界限不尽雷同，产物竞       争时势和市集情况也存在一定互异，毛利率变动趋势存在互异具备合感性。       性           （1）答复期内降速电机和精密降速器产能下滑的合感性           答复期内，公司主要产物的产能过头变化情况如下：                                                                               单元：万台        边幅                   产能           变动值          产能           变动值         产能       变动值          产能 精密降速器              45.00        -13.00          58.00       -4.00     62.00      21.00      41.00 降速电机：            102.00   -48.00          150.00   -60.00   210.00    5.00    205.00 其中：微型交流降速电机       65.00   -29.00           94.00   -49.00   143.00   13.00    130.00   微型交流降速电机        17.00    -7.00           24.00    -4.00    28.00    3.00     25.00   微型直流降速电机        20.00   -12.00           32.00    -7.00    39.00   -11.00    50.00 智能实施单元           100.00   15.00            85.00   50.00     35.00   35.00      0.00    系公司进行产能扩展。2021 年-2023 年 1-9 月，公司精密降速器和降速电机的产    能举座有所诊疗，精密降速器和降速电机的产能分别从 2021 年的 62.00 万台、    的产能下落最大。          公司主要产物降速器、降速电机、智能实施单元部分的制造要领以及坐褥工    艺存在通用性。公司通过对齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、箱体、箱盖等降速器构    件进行通过改型、喷塑、精加工等工序完成降速器坐褥；在降速器的基础上，通    过集成拼装电机构件并通过性能测试，完成降速电机的坐褥；机电一体化产物则    是根据客户需求，以及下贱特定应用界限，采纳合适的降速器、电机、驱动器，    通过总装、集成、测试等要领加工成模块化的集成产物。          公司坐褥组织相对生动，总体产能不变的情况下能根据坐褥讨论，对不同类    别产物的产能布局进行柔性诊疗。答复期内，公司降速器，降速电机产能下滑，    主要系公司主动诊疗优化产物结构，将部分降速器、降速电机、驱动器集成为一    体化智能实施单元向客户托付。          （2）降速电机和精密降速器产能诊疗的合感性          ①积极布局一体化产物，得当公司的持久发展策略          公司是最早从事降速器、降速电机研发、制造的企业之一，长期宝石自主研    发调动的发展模式，聚焦于能源传动与畅通欺压应用界限中枢基础零部件的市集    布局。公司多年来宝石时刻调动，不时改进和优化产物质能，通过对机电一体化、    电力电子、软件文章、电气制造、精密机械制造、材料科学等多界限的持续深耕，    接踵推出微型无刷直流降速电机、精密行星降速器、滚筒电机、RV 降速器、谐    波降速器、伺服电机、伺服及无刷驱动器等一系列产物。          公司具备一定的柔性坐褥智力，通过诊疗产物结构，大要优化产能布局，逐    步加多智能实施单元产能，顺应机电一体化、精密化、自动化、智能化的行业发 展处所，进一步擢升装备制造环节要领的国产化水平，得当公司的持久策略布局， 具有合感性。   ②合理讨论产能，在现存产能有限的情况下餍足客户各种需求   答复期内，公司根据下搭客户的需求及行业发展的举座趋势，积极布局机电 一体化产物，将降速器和降速电机的部分系列产物组合、集成为智能实施单元， 行为模组化产物进行销售。在举座产能有限的情况下，将既有产能在新老产物之 间进行了合理诊疗。   答复期内，公司主要产物的产能利用率情况如下：  产物称呼    2023 年 1-9 月   2022 年    2021 年    2020 年 精密降速器      103.15%      92.12%    106.50%   107.99%  降速电机      100.52%      95.24%    103.52%   106.57% 智能实施单元     108.89%      105.17%   113.97%      -   主要产物的产销率情况如下：  产物称呼    2023 年 1-9 月   2022 年    2021 年    2020 年 精密降速器      100.76%      96.46%    90.11%    102.42%  降速电机      101.77%      106.39%   98.71%    99.41% 智能实施单元     99.37%       93.58%    88.18%       -   由上表可见，答复期内，公司主要产物的产能利用率、产销量均不低于 90%。 产销率均已进步 100%。产能诊疗后，客户的各种需求均得到了一定程度餍足。   ③降速器、降速电机、智能实施单元的制造要领以及坐褥工艺存在通用性， 公司产能结构诊疗合理可行   公司坐褥过程中秉持精益坐褥原则，喜欢坐褥效率。公司各种产物均属于基 础零部件，坐褥历程主要包括加工、装配等闹翻化程度较高的要领，部分产物间 存在雷同或相似的工艺要领，坐褥过程呈现柔性化的特征，大要根据行业以及客 户需求情况实时诊疗产物产能布局，从而贬抑大规模产线切换的效率亏蚀，实现 丰富产物种类、擢升托付时效的办法。公司降速器、降速电机，不错根据客户需 求以及坐褥安排，进一步加工成机电一体化产物。公司主要产物里面组成、主要 工艺阶梯默示图如下：          图一、智能实施单元图示（以 RV 一体机为例）       图二、公司“降速器+电机+驱动器”一体化智能实施单元产物          时刻阶梯默示图（仅展示坐褥要领主要组件）   由上图可知，公司将加工完成的齿轮、轴承及关系配件拼装测试变成降速器， 并根据降速器的执行使用场景采纳合适的电机、驱动器，再对上述组件进行总装、 集成、产物测试，最终行为智能实施单元进行托付。   总而言之，答复期内降速器、降速电机产能产量出现下滑，主要系受到公司 产物结构诊疗的影响，根据市集需求将产能更多用于智能实施单元坐褥。降速器、 降速电机产能诊疗得当公司发展策略和执行市集需求，具备合感性。   答复期内，公司收入主要来源于主营业务，主要产物为精密降速器、降速电 机、智能实施单元，主营业务保持稳重；受到产物收入结构诊疗，以及部分产物 毛利率变化影响，答复期内轮廓毛利率小幅下滑。   目下国表里企业在不同细分界限存在热烈竞争，然而国产机械传动部件企业 正处于不时时刻消化、产物放量、产能扩展的正向成长周期中，公司行为最早从 事降速器、降速电机研发、制造的企业之一，但愿阁下我国制造业转型升级的机 会，依靠产业化和规模化发展，不时实现入口替代和市集份额的擢升。公司依托 多年精密坐褥累积的时刻素质，不时改进和优化产物质能，诊疗产能布局，推出 的谐波降速器、大型 RV 降速器等高端产物以及集成化、一体化的智能实施单元 产物，贴合市集需求，进一步向工业自动化、机器东说念主、智能物流、医疗器械等高 附加值下贱产业延长，结合公司丰富的销售、渠说念资源和合理建设的价钱政策， 公司产物缓缓翻开市集，与诸多国表里有名企业达成合作。   与此同期，公司讨论通过这次募投边幅，将佛山中大打造为公司位于华南地 区科研、智造和营销中心的策略办法，安身粤港澳大湾区调动、东说念主才、产业、航 运、国际化的区位上风，靠近高端制造产业聚合区，灵验贬抑输送成本，变成双 中枢的国内区域策略布局，为客户提供更具品质且愈加柔性化的智能处置决议。 本次募投边幅按讨论达产后，预测将进一步擢升公司产物竞争力，放大规模效应， 进一步擢升公司盈利智力。      总而言之，答复期内公司毛利率小幅下滑主要系公司优化产物结构，应付市 场竞争，擢升市集占有率而作念出的策略安排。答复期内，公司高端产物及集成化、 一体化产物销售占比缓缓上升，与主要客户的合作不时走深走实，收入规模举座 呈上升趋势；此外，跟着本次募投边幅凯旋达产实现收益，也将进一步擢升公司 筹办稳重性和盈利智力，公司毛利率持续下滑风险较小，公司已在本次召募讲明 书“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关系的风险”之“（二）筹办风险” 之“1、毛利率下滑风险”中对毛利率下滑风险赐与补充败露。   （二）结合关系商品价钱波动情况，存货库龄结构、可变现净值、同行业 可比公司等情况讲明存货跌价准备计提的充分性，存货增长是否与收入增长相 匹配 可比上市公司不存在紧要互异  司的存货规模与业务规模相适合，存货盘活情况致密。        答复期各期末，公司存货组成明细及跌价准备情况如下：                                                                   单元：万元、%  边幅           账面余额         跌价准备          跌价比例          账面余额        跌价准备        跌价比例 原材料         6,826.15      245.49            3.60    7,273.22     264.18      3.63 在产物        11,052.72      310.34            2.81   16,715.50     540.70      3.23 库存商品        5,744.54      125.38            2.18    6,424.36     294.23      4.58 发出商品        3,474.84       98.87            2.85    2,727.02      56.12      2.06 录用加工物质       130.50            -               -     162.95            -          - 合同践约成本        35.54            -               -      25.04            -          - 统统         27,264.29      780.09            2.86   33,328.09    1,155.23     3.47  边幅           账面余额         跌价准备          跌价比例          账面余额        跌价准备        跌价比例 原材料         7,418.69      261.66            3.53    4,712.14     312.58      6.63 在产物        14,885.52      402.35            2.70   11,782.71     458.44      3.89 库存商品        6,089.20      257.51            4.23    2,834.44     110.62      3.90 发出商品        3,040.34      214.49            7.05    2,817.51      41.11      1.46 录用加工物质       467.22            -               -     270.56            -          - 合同践约成本        25.80            -               -      33.97            -     0.00 统统         31,926.77    1,136.01            3.56   22,451.34     922.76      4.11        答复期各期末，公司存货余额保持稳重，主要为原材料、在产物和库存商品，  占比分别为 86.09%、88.93%、91.25%及 86.65%。答复期各期末，公司存货跌价  准备余额分别为 922.76 万元、1,136.01 万元、1,155.23 万元及 780.09 万元，占各  期末存货余额的比重分别 4.11%、3.56%、3.47%及 2.86%，计提跌价准备的存货  主要为原材料、在产物和库存商品。  着公司完成订单托付，存货结构发生变化，在产物和库存商品规模有所下落，按  可变现净值测得存货的跌价增长幅度小于存货加多幅度。        答复期内，公司根据存货跌价准备测试落幕计提存货跌价准备，存货跌价准  备计提充分，具体分析如下：        （1）答复期内，公司主要产物销售价钱稳重，保有合理的销售利润        答复期内，公司主营业务毛利率分别为27.05%、26.48%、24.25%和22.30%，  主营业务毛利率略有下落，体现了公司产物具备较高的竞争力和附加值。机械传  动部件行业是公共化行业，国表里企业在不同细分界限存在热烈竞争，目下国产  机械传动部件企业正处于不时时刻消化、产物放量、产能扩展的正向成长周期中，  缓缓实现中枢零部件界限的国产替代。公司根据行业发展情况和宏不雅市集景色积  极诊疗筹办策略，主动贬抑部分产物的销售价钱，增强市集竞争力和客户粘性，  因此答复期内举座毛利率有所下落。       答复期内，2020年、2021年、2022年、2023年1-9月公司降速器产物平均销售  价钱分别为411.10元/台、427.63元/台、393.53元/台和393.08元/台，降速电机产物  平均销售价钱分别为256.54元/台、249.47元/台、245.60元/台和242.50元/台，智能  实施单元产物2021年、2022年、2023年1-9月的平均销售价钱分别为418.31元/台、  不存在需要大幅计提存货跌价准备的情形。       （2）公司制定了较为完善的存货跌价准备计提政策，存货跌价准备计提方  法得当司帐准则的轨则       答复期各期末，公司按照成本与可变现净值孰低的政策计提存货跌价准备，  可变现净值具体阐述方法如下：  边幅     将来变现方式   可变现净值的驯服依据             跌价准备测试的政策                                    （1）当可变现净值低于成本时计提跌                                    价；                  以该存货的算计售价减                                    （2）基于严慎性研究，公司对 1 年以上 库存商品/            去算计的销售用度和相           径直出售                     发出商品和库存商品会温顺库存质料状 发出商品             关税费后的金额驯服其                                    态和超期客户筹办景色、合同已收款金                  可变现净值                                    额以及超期时期，轮廓分析后驯服可变                                    现净值                                    （1）对应的产成品不存在需要计提存货               在正常坐褥筹办过程中           跌价准备情况，则不计提存货跌价准备；               以所坐褥的产成品的估           （2）对应的产成品存在计提存货跌价准 原材料、在         计售价减去至完工时估           备的情况，按照成本与可变现净值孰低       加工后使用/作 产物、录用         计将要发生的成本、估           测试跌价并计提跌价准备；        为配件销售 加工物质          计的销售用度和关系税           （3）基于严慎性研究，公司对 1 年以上               费后的金额驯服其可变           原材料会温顺其可使用状态，基于公司               现净值                  坐褥历史数据轮廓分析后确招供变现净                                    值       公司存货跌价准备计提政策得当企业司帐准则的轨则，可变现净值的筹办准  确，以此基础计提的存货跌价准备充分、合理。       （3）刊行东说念主存货库龄结构                                             单元：万元、%  存货类别                                                                                    统统            金额        占比        金额         占比        金额       占比        金额      占比 原材料      5,717.63     83.76    827.81      12.13    250.59      3.67   30.12   0.44      6,826.15 库存商品     5,607.42     97.61    101.27       1.48     30.77      0.45    5.09   0.07      5,744.54 发出商品     3,474.84    100.00          -          -        -         -       -        -    3,474.84 录用加工物质     130.50    100.00          -          -        -         -       -        -     130.50 在产物      10,689.55    96.71    200.82       2.94    151.58      2.22   10.76   0.16     11,052.72 合同践约成本      35.54    100.00          -          -        -         -       -        -      35.54   统统     25,655.47    94.10   1,129.90      4.14    432.94      1.59   45.98   0.17     27,264.29  存货类别                                                                                    统统            金额        占比        金额         占比        金额       占比        金额      占比 原材料      6,232.61     85.69    759.60      10.44    236.19      3.46   44.83   0.66      7,273.22 库存商品     6,319.92     98.37     71.10       1.11     31.04      0.45    2.30   0.03      6,424.36 发出商品     2,727.02    100.00          -          -        -         -       -        -    2,727.02 录用加工物质     162.95    100.00          -          -        -         -       -        -     162.95 在产物      16,169.49    96.73    348.91       2.09    176.01      2.58   21.08   0.31     16,715.50 合同践约成本      25.04    100.00          -          -        -         -       -        -      25.04   统统     31,637.03    94.93   1,179.61    3.54 443.24           1.33   68.21   0.20     33,328.09  存货类别                                                                                    统统            金额        占比        金额         占比        统统     占比          金额      占比 原材料      6,381.20     86.02    763.61      10.29    229.51      3.09   44.38   0.60      7,418.69 库存商品     5,985.85     98.30     70.45       1.16     30.98      0.51    1.92   0.03      6,089.20 发出商品     3,040.34    100.00          -          -        -         -       -        -    3,040.34 录用加工物质     467.22    100.00          -          -        -         -       -        -     467.22 在产物      14,342.01    96.35    347.41       2.33    175.34      1.18   20.75   0.14     14,885.52 合同践约成本      25.80    100.00          -          -        -         -       -        -      25.80   统统     30,242.43    94.72   1,181.46      3.70    435.83      1.37   67.05   0.21     31,926.77  存货类别                                                                                    统统            金额        占比        金额         占比        金额       占比        金额      占比 原材料      3,753.93     79.67    690.61      14.66    225.77      4.79   41.84   0.89      4,712.14 库存商品     2,677.54     94.46     94.10       3.32     50.68      1.79   12.12   0.43      2,834.44 发出商品     2,817.51    100.00          -          -        -         -       -        -    2,817.51 录用加工物质     270.56    100.00          -          -        -         -       -        -     270.56 在产物      11,016.31    93.50    527.15       4.47    204.66      1.74   34.60   0.29     11,782.71 合同践约成本      33.97    100.00          -          -        -         -       -        -      33.97   统统     20,569.83    91.62   1,311.86      5.84    481.10      2.14   88.55   0.39     22,451.34       答复期内，公司存货主要由原材料、在产物、库存商品组成，存货库龄结构  较为合理，公司存货库龄1年以内的金额比例为91.62%、94.72%、94.93%和94.10%，  不存在存货积压，库龄1年以上的主要为少许的原材料、在产物和库存商品。       公司产物规格型号较多，坐褥周期较长，需要根据客户的订单需要实时诊疗  坐褥讨论和存货储备，少许的在产物、库存商品库龄 1 年以上属于合理界限。公  司原材料 1 年以上库龄的主要为加工各种齿轮过头他带齿工件齿部的刀具。刀具  为齿轮加工过程中的易耗品，主要由公司根据讨论坐褥产物的规格型号定制采购，  单次采购量较大，且需匹配特定例格、型号产物的坐褥加工，答复期内的订单内  容、坐褥程度均会影响其使用程度。       对于库龄在 1 年以上的存货，公司基于严慎性原则，在减值测试时充分研究  库龄对可变现净值的影响，长库龄存货执行跌价准备计提率高于短库龄存货。存  货跌价准备计提合理。       （4）同行业可比上市公司对比情况       ①存货跌价准备计提政策对比  公司                 存货跌价准备计提政策          存货可变现净值按存货的算计售价减去至完工时算计将要发生的成本、算计的销        售用度以及关系税费后的金额驯服。期末，按照单个存货成本高于可变现净值的差额 绿的谐波   计提存货跌价准备，计入当期损益；以前减记存货价值的影响身分仍是脱色的，减记        的金额应当赐与复原，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当        期损益。对于数目郁勃、单价较低的存货，按存货类别计提存货跌价准备。          钞票欠债表日，存货给与成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可        变现净值的差额计提存货跌价准备。径直用于出售的存货，在正常坐褥筹办过程中以        该存货的算计售价减去算计的销售用度和关系税费后的金额驯服其可变现净值；需要        经过加工的存货，在正常坐褥筹办过程中以所坐褥的产成品的算计售价减去至完工时 双环传动        算计将要发生的成本、算计的销售用度和关系税费后的金额驯服其可变现净值；钞票        欠债表日，合并项存货中一部分有合同价钱商定、其他部分不存在合同价钱的，分别        驯服其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别驯服存货跌价准备的计提或转        回的金额          钞票欠债表日，存货给与成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值是按存货        的算计售价减去至完工时算计将要发生的成本、算计的销售用度以及关系税费后的金        额。在驯服存货的可变现净值时，以取得的可信把柄为基础，同期研究持有存货的目        的以及钞票欠债表日后事项的影响，除有明确把柄标明钞票欠债表日市集价钱尽头 刊行东说念主    外，本期期末存货边幅的可变现净值以钞票欠债表日市集价钱为基础驯服，其中：          (1)产成品、商品和用于出售的材料等径直用于出售的商品存货，在正常坐褥筹办        过程中以该存货的算计售价减去算计的销售用度和关系税费后的金额驯服其可变现        净值；          (2)需要经过加工的材料存货，在正常坐褥筹办过程中以所坐褥的产成品的算计售 公司                       存货跌价准备计提政策        价减去至完工时算计将要发生的成本、算计的销售用度和关系税费后的金额驯服其可        变现净值；钞票欠债表日，合并项存货中一部分有合同价钱商定、其他部分不存在合        同价钱的，分别驯服其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别驯服存货跌价        准备的计提或转回的金额。          期末按照单个存货边幅计提存货跌价准备；但对于数目郁勃、单价较低的存货，        按照存货类别计提存货跌价准备；与在合并地区坐褥和销售的产物系列关系、具有相        同或者类似最终用途或目的，且难以与其他边幅分开计量的存货，则合并计提存货跌        价准备。          计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响身分仍是脱色，导致存货的        可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内赐与转回，转回的        金额计入当期损益。      总而言之，同行业可比上市公司存货跌价准备计提政策与公司基本一致。      ②存货跌价准备计提比例对比      答复期内，2020 年、2021 年、2022 年及 2023 年 9 月末，公司存货跌价准 备余额分别为 922.76 万元、1,136.01 万元、1,155.23 万元和 780.09 万元，占存货 余额的比例分别为 4.11%、3.56%、3.47%和 2.86%，与同行业可比上市公司比拟 不存在紧要互异，具体如下：                                                             单元：%   边幅         2023.9.30   2022.12.31       2021.12.31      2020.12.31  绿的谐波              未败露            11.27            9.17            7.96  双环传动              未败露             3.31            2.93            4.16 同行业可比上市                    未败露      3.31~11.27        2.93~9.17       4.16~7.96  公司范围   刊行东说念主         2.86     3.47     3.56    4.11   注：存货跌价准备金额的比例=存货跌价准备余额/存货余额。以上信息来源于公司按期 答复等公开信息。      绿的谐波的计提比例较高，主要系其连年来产能规模持续扩展，扩展产能形 成的半成品等存货产物需要一定时期周期进行盘活及消化，绿的谐波 1 年以内的 存货余额占比在 75%-80%傍边，一年以上库龄存货占比相对公司较高。      答复期内，公司计提存货跌价准备的主如果原材料、在产物及库存商品。公 司轮廓研究了成本与可变现净值孰低、存货的库龄情况，根据《企业司帐准则第 大互异，存货跌价准备的计提充分。        公司一般按照“以销定产，保持合理库存”的原则进行坐褥，坐褥所需的原      材料量大、品种多，坐褥历程长、工艺复杂，导致公司的存货规模相对较大。报      告期各期末，刊行东说念主存货增长与营业收入增长匹配情况如下：                                                                      单元：万元、%       边幅                   /2023 年 1-9 月     日/2022 年度           日/2021 年度      日/2020 年度  存货余额                  27,264.29         33,328.09          31,926.77        22,451.34  存货余额增幅                     9.07               4.39              42.20            4.99  营业收入                  82,200.53         89,759.55          95,297.38        76,057.33  营业收入增幅                    22.10               -5.81             25.30          12.48  存货余额/营业收  入        注：2023 年 9 月 30 日/2023 年 1-9 月关系讨论同期变动比较基准为 2022 年 9 月 30 日/2022    年 1-9 月。        由上表可知，答复期各期末的存货余额水平占当期营业收入的比例基本保持      在 30%傍边，举座来说，存货水平随收入规模的增长而有所加多。2021 年为应      对当年较快增长的下贱订单和向智能实施单元产物升级的需求，公司加大了产物      备货和原材料储备规模，存货余额增幅高于营业收入增幅。2022 年受颠倒宏不雅      经济和表里部环境影响，下贱订单略有减少，公司举座营业收入下落，存货略有      增长主如果智能实施单元产物收入增长导致在产物规模上升。2023 年 1-9 月，随      着公司下贱订单的复原，存货加速消化，存货增幅小于营业收入增幅。        综上，答复期内公司存货余额占营业收入比例基本稳重在 30%傍边，存货增      加与营业收入增长存在匹配性。        （三）结合公司境外售售触及的产物类型、各种产物境外售售占比、销售      地区、市集开拓、主要客户、获客方式等情况，讲明国际贸易摩擦是否对公司      境外售售及本次募投产物产生紧要不利影响，境外收入是否可持续      场开拓、主要客户、获客方式等情况        答复期内，公司营业收入按销售区域差别组成情况如下：                                                                          单元：万元、% 边幅     2023 年 1-9 月           2022 年度                  2021 年度              2020 年度         金额         占比            金额           占比          金额            占比                  金额          占比 境内     77,616.31    94.42       80,820.51       90.04    87,816.38           92.15     69,758.42         91.72 境外      4,584.23     5.58        8,939.04        9.96     7,480.99            7.85      6,298.92           8.28 统统     82,200.53   100.00       89,759.55      100.00    95,297.38       100.00        76,057.33        100.00           由上表可见，公司产物主要面向国内市集，跟着产物质能和品质的擢升，部       分产物已具备国际竞争智力，进入国际市集。答复期内公司境外售售收入分别为       均不进步 10%，占比较低且相对稳重。公司不时加强时刻研发参加和国外市集的       拓展力度，产物凭借较高的性价比，销往泰西、东南亚等国度和地区。           （1）境外售售触及的产物类型及各种产物境外售售占比           答复期内，公司境外售售触及的产物金额及占境外售售比例的情况如下：                                                                                      单元：万元、%      产物称呼                      金额            占比        金额         占比        金额           占比            金额         占比 降速电机：               2,898.30        63.22   6,797.33     76.04   6,190.38        82.75      4,130.19     65.57 其中：微型交流降速电机         1,684.87        36.75   3,592.89     40.19   2,924.36        39.09      2,052.71     32.59      微型交流降速电机        940.97         20.53   2,594.60     29.03   2,553.25        34.13      1,376.51     21.85      微型直流降速电机        272.46          5.94    609.84       6.82    712.77             9.53    700.97      11.13 智能实施单元              1,129.02        24.63   1,179.99     13.20    410.01             5.48           -         - 精密降速器                447.51          9.76    786.37       8.80    793.18         10.60      2,077.42     32.98 配件                      77.12        1.68     70.73       0.79       34.60           0.46     70.76        1.12 其他业务收入                  32.29        0.70    104.62       1.17       52.82           0.71     20.54        0.33 统统                  4,584.23      100.00    8,939.04    100.00   7,480.99      100.00       6,298.92    100.00           由上表可见，答复期内，公司境外售售触及的主要产物类型为降速电机、智       能实施单元和精密降速器，各期统统收入占比均进步 90%，其中降速电机收入占       比进步 60%，是最主要的产物类型。           答复期内，公司各种产物境表里销售占比情况如下：                                                                                             单元：%      产物称呼                      境外           境内         境外         境内        境外           境内            境外         境内 降速电机：                 11.45         88.55     18.21      81.79       11.56       88.44           7.41    92.59 其中：微型交流降速电机           14.17         85.83     20.51      79.49        9.74       90.26           7.96    92.04      微型交流降速电机           9.89        90.11     19.60      80.40       16.30       83.70        10.46      89.54      微型直流降速电机           6.98        93.02      9.28      90.72        9.09       90.91           4.18    95.82 智能实施单元                  3.04        96.96      3.84      96.16        2.79       97.21              -         -       产物称呼                           境外          境内        境外           境内         境外         境内          境外       境内 精密降速器                      2.43       97.57        3.88       96.12       3.12      96.88       11.14     88.86 配件                        17.12       82.88       21.23       78.77      13.38      86.62       20.80     79.20 其他业务收入                     3.49       96.51        9.46       90.54       3.93      96.07        1.51     98.49 统统                         5.58       94.42        9.96       90.04       7.85      92.15        8.28     91.72               由上表可见，答复期内，公司各种产物的境外售售占比较低，智能实施单元          和精密降速器产物的境外售售占比低于 5%，最近一期降速电机产物的境外售售          占比约为 11.45%，境内是目下刊行东说念主各种产物的主要销售市集。               （2）境外售售的销售地区情况               答复期内，公司境外售售分地区收入及占比情况如下：                                                                                       单元：万元、%      地区                 金额         占比           金额           占比            金额            占比          金额         占比 北好意思洲            2,148.97      46.88     4,275.31           47.83   3,234.48        43.24     1,781.14      28.28   其中：好意思国        2,072.87      45.22     4,239.86           47.43   3,197.95        42.75     1,753.58      27.84 亚洲             1,182.71      25.80     1,812.85           20.28   1,518.03        20.29     1,299.31      20.63 欧洲             1,070.00      23.34     2,502.74           28.00   2,637.59        35.26     3,046.87      48.37 南好意思洲              138.62        3.02      151.04            1.69       71.92        0.96      155.91        2.48 境外其他地区            43.93        0.96      197.10            2.20       18.98        0.25       15.70        0.25      统统        4,584.23     100.00     8,939.04       100.00      7,480.99       100.00     6,298.92    100.00               公司境外售售的主要塞区为北好意思洲、亚洲和欧洲地区，以北好意思洲为主。2021          年较 2020 年公司径直出口北好意思洲的营业收入占比上升主要受下贱主要客户正常          采购需求变动的影响，2021 年至 2023 年 9 月收入占比相对稳重。               （3）境外售售的市集开拓、主要客户情况               答复期内，公司前五大境外客户情况如下：                                                                                     单元：万元、%                                                                                        占境外                                                                                            占营业收  年度       排行          客户称呼                           主要销售内容                      销售金额 销售收                                                                                            入的比例                                                                                        入比例                                               降速电机、智能实施单元、                                               精密降速器                LTD                                                                       占境外                                                                               占营业收  年度      排行            客户称呼                   主要销售内容       销售金额       销售收                                                                               入的比例                                                                       入比例                INDUSTRIES                               前五名客户统统                      2,289.11   49.93     2.78                                             降速电机、智能实施单元、                                             精密降速器                好意思国 TELCO                CORPORATION   度                波兰 ZD Motor Polska                Sp.zo.o                                             降速电机、智能实施单元、                                             精密降速器                               前五名客户统统                      4,974.14   55.65     5.54                好意思国 TELCO   度            西班牙 Soltec Energias        降速电机、精密降速器、配                Renovables                 件                日本住友重机械工业株式                降速电机、精密降速器、配                会社                         件                               前五名客户统统                      4,674.28   62.48     4.90                西班牙 Soltec Energias                Renovables                好意思国 TELCO   度            CORPORATION                            降速电机、配件                          479.41     7.61     0.63                            降速电机、精密降速器、配                            件                       前五名客户统统                              4,054.11   64.36     5.33               由上述表格可见，答复期内，前五大境外客户销售收入占公司营业收入的比          例分别为 5.33%、4.90%、5.54%和 2.78%，举座占比较小。               （4）境外售售获客方式               答复期内，公司凭借较强的品牌影响力和致密的产物质料，在持续深耕境内          市集的同期，亦温顺境外市集的开拓。行为高端制造零部件的行业当先企业，布          局国外市集得当国度对于高端制造业“走出去”的饱读舞政策，另一方面，面向境  外市集，径直参与公共竞争有助于获取产业内的最新资讯，擢升公司产物竞争力，  打造品牌有名度。      公司基于致密的市集口碑和过硬的产物实力，主要通过参加行业展会、研讨  会、论坛等、客户通过相聚检索主动议论以及老客户推选的方式获取境外客户，  具体如下：  获客方式                  具体阵势         公司通过参加各种行业展会、时刻和业务研讨会、论坛等举止，提高公司在行 行业展会、研讨         业内的有名度，寻求与客户的合作机会。同期，公司销售东说念主员通过市集调研、 会、论坛等         上门拜访、电话、相聚门路等阵势了解客户需求，并寻求商务合作。         部分客户基于公司的行业地位、产物竞争力及产物宣传信息等，通过相聚检索 相聚检索    了解公司产物情况，通过官网议论的方式主动议论公司，并与公司建立合作关         系。         公司凭借稳重的产物质料、优质事迹及先进的时刻等上风，在行业内客户中积 老客户推选         累了较好的口碑，部分客户通过公司老客户推选方式与公司建立合作关系。  境外收入是否可持续      （1）国际贸易摩擦对公司境外售售不存在紧要不利影响      自 2018 年以来，中好意思贸易摩擦持续升级，好意思国政府晓示了多轮对自中国进  口商品的加征关税措施。公司向好意思国出口的产物在好意思国政府针对中国产物加征关  税清单之列，加征关税税率为 25%。2022 年 3 月，好意思国贸易代表办公室（USTR）  晓示对 352 项从中国入口商品的关税豁免，公司向好意思国出口的产物在这次关税豁  免清单中。除好意思国外，公司其他主要出口地区如欧洲及东南亚均不存在彰着针对  公司主要产物的国际贸易争端或加征入口关税等入口限制政策。      诚然自 2018 年起公司销往好意思国的主要产物即在好意思国加征关税名单之列，但  公司仍能依托自身的竞争上风，加多对当地客户的开发力度，加之 2022 年 3 月  上述产物复原关税豁免，答复期内在好意思国地区的销售收入金额及占比仍呈现增长  态势，具体如下：                                                           单元：万元、%        地区    2023 年 1-9 月     2022 年度           2021 年度       2020 年度 好意思国销售收入            2,072.87           4,239.86      3,197.95      1,753.58 营业收入             82,200.53          89,759.55     95,297.38     76,057.33 占比                    2.52               4.72          3.36          2.31   由上表可见，公司向好意思国客户销售金额分别为 1,753.58 万元、 贸易摩擦对公司境外售售不存在紧要不利影响。   （2）国际贸易摩擦对公司本次募投产物不存在紧要不利影响   公司本次募投边幅之“机器东说念主骨子组件、配件及智能实施单元坐褥线边幅” 主要坐褥机器东说念主骨子组件、智能实施单元、大型 RV 降速器及各种降速电机；募 投边幅之“华南时刻研发中心竖立升级边幅”拟加强对包括 RV 降速器、谐波减 速器、机器东说念主骨子组件在内的高端智能制造中枢部件的研发。   公司本次募投产物为高端智能制造中枢部件，讨论主要在境内销售。本次募 投边幅实檀越体为佛山中大，其定位是将佛山中大打造为公司位于华南地区科研、 智造和营销中心，利用华南地区独有的东说念主才、时刻、产业、信息和国际化等上风， 进一步镌汰华南市集交期、减少输送成本，优化公司的区域布局，进一步开拓华 南市集。跟着我国工业机器东说念主、数控机床、智能物流等要点界限快速发展，公司 下贱市集消化智力充足。   公司本次募投边幅所需原材料主要包括降速器构件材料、电机构件材料以及 其他原材料，均来自于国内的供应商，募投边幅开采部分给与入口，主要入口国 家为德国和日本，无采购受限的情况。   综上，预测国际贸易摩擦不会对本次募投产物产生紧要不利影响。   （3）公司积极应付市集变化，境外售售情况对公司筹办不存在紧要不利影 响，境外售售预测可持续   ①境外售售占比相对较低，境外售售情况对公司筹办不存在紧要不利影响   国际贸易摩擦对公司境外售售的影响主要体现为中好意思贸易战好意思国向中国加 征关税对公司出口好意思国销售产生影响。答复期内，公司境外售售收入占比较低且 保持稳重，保管在 10%以内，其中公司向好意思国客户销售金额占营业收入比例均未 进步 5%。同期公司与好意思国客户 Power Electric 等企业建立了持久稳重的合作关系， 公司产物和事迹质料得到了好意思国客户的充分招供。   同期，国内市集对于公司的智能制造装备中枢零部件产物仍有广博的需求空 间。公司在国内市集已建立了致密的品牌形象和销售渠说念，大要持续为客户提供 优质的产物和事迹。即使境外售售受到一定程度的影响，公司仍可通过深耕国内 市集来保持稳重的筹办发展，境外售售情况的变化不会对公司筹办产生紧要不利 影响。   ②公司积极开拓境外市集，境外售售预测具有持续性   公司是最早从事降速器、降速电机研发、制造的企业之一，目下公司微型和 微型降速电机在国内市集领有较强的市集所位，精密降速器实现了时刻冲破，能 够在与国外先进企业的市集竞争中占有弹丸之地，不时实现对入口产物的替代。 同期公司的集成化和一体化产物大要更好的匹配下贱多元化的客户需求，贬抑下 游厂商部件采购种类，减少安装要领、提高集成效率，大要适合行业微型化、集 成化、一体化的发展趋势。公司产物行为智能制造开采的中枢零部件，在境表里 市集均展现出广博的应用出路。   答复期内公司境外收入规模较小，为积极开拓境外市集，公司采选了多项应 对措施。最先，公司加大研发参加，持续升级产物结构，以适合不时变化的市集 需求，提高产物竞争力。其次，公司改进坐褥加工工艺，擢升坐褥运营效率，确 保产物质料与交货期的稳重性，赢得客户的信任与支持。此外，公司还加恬逸度 开拓亚洲、欧洲等其他境外市集业务，通过参加国际展会、建立国外售售相聚等 方式，提高品牌有名度和市集占有率。预测境外售售具有持续性。   总而言之，国际贸易摩擦对公司境外售售不存在紧要不利影响，公司境外收 入规模较小，对公司盈利不组成紧要影响，跟着将来公司竞争力水平的不时擢升 以及境外市集开拓力度的加大，境外收入预测具有可持续性。   （四）讲明自本次刊行关系董事会决议日前六个月于今，刊行东说念主实施或拟 实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，最近一期末是否持有金额较大的 财务性投资情形   （1）财务性投资   根据中国证监会于 2023 年 2 月发布的《 第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关系 轨则的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第一款：   ①财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不 包括投资前后持股比例未加多的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关 的股权投资；投钞票业基金、并购基金；拆借资金；录用贷款；购买收益波动大 且风险较高的金融产物等；   ②围绕产业链凹凸游以获取时刻、原料或渠说念为目的的产业投资，以收购或 整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠说念为目的的拆借资金、录用贷款，如符 合公司主营业务及策略发展处所，不界定为财务性投资；   ③上市公司过头子公司参股类金融公司的，适用本条要求；筹办类金融业务 的不适用本条，筹办类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表；   ④基于历史原因，通过发起竖立、政策性重组等变成且短期难以清退的财务 性投资，不纳入财务性投资筹办口径；   ⑤金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额进步公司合并报 表包摄于母公司净钞票的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的 投资金额）。   （2）类金融业务   根据《监管王法适用迷惑——刊行类第 7 号》的轨则：除东说念主民银行、银保监 会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融举止的机 构均为类金融机构。 务性投资及类金融业务的具体情况   公司于 2023 年 8 月 24 日召开的第三届董事会第十次会议，审议通过了本次 向不特定对象刊行可转化公司债券关系的议案。自本次董事会决议之日前六个月 至本回复出具日，公司对该时代作念出的关系投资进行分析，觉得不存在认定为财 务性投资的情况，具体如下：   （1）类金融   自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司未从事类 金融业务。   （2）投钞票业基金、并购基金   自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司不存在投 入或拟参加投钞票业基金、并购基金的情况。   （3）拆借资金        自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司不存在资      金拆借的情况。        （4）录用贷款        自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司不存在委      托贷款的情况。        （5）以进步集团持股比例向集团财务公司出资或增资        自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司不存在以      进步集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情形。        （6）购买收益波动大且风险较高的金融产物        自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司存在使用      闲置资金购买短期银行答理的情形，主如果为了提高临时闲置资金的使用效率，      以现金管制为目的，所购买的答理产物主要为安全性高、流动性好的低风险的理      财产物，具有持有期限短、收益稳重、风险低的秉性，不属于收益波动大且风险      较高的金融产物，不属于财务性投资界限。具体情况如下：                                              产物起息 序号    机构    产物称呼   本金（万元）          利率                        产物到期日        是否赎回                                               日       杭州    结构性存       银行     款       杭州    结构性存       银行     款       杭州    结构性存       银行     款       杭州    结构性存       银行     款            总而言之，自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具       日，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资的情况。        限度 2023 年 9 月 30 日，公司对可能触及财务性投资的钞票方司帐科目具体      分析如下：                                                                   单元：万元                                                               财务性投资占包摄于母        边幅                金额                财务性投资金额                                                                公司净钞票比例 交易性金融钞票                       3,000.00                   -                       - 其他应收款                          511.00                    -                       -                                                            财务性投资占包摄于母        边幅                    金额              财务性投资金额                                                             公司净钞票比例 其他流动钞票                            386.85               -              - 持久股权投资                            315.46               -              - 其他非流动钞票                       2,757.22                 -              -        统统                     6,970.53                 -              -    （1）交易性金融钞票    限度 2023 年 9 月 30 日，公司交易性金融钞票为 3,000.00 万元，为公司使用  部分召募资金购买的银行答理产物——“添利宝”结构性进款产物（挂钩汇率 B  款）。安全性较高、收益较为稳重，不属于收益波动大且风险较高的金融产物，  不属于财务性投资。    （2）其他应收款    限度 2023 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 511.00 万元。公司的  其他应收款主要为因房屋租借等事项支付的押金、向职工提供的备用金以及代扣  社保、住房公积金、个东说念主所得税等，不属于财务性投资。    （3）其他流动钞票    限度 2023 年 9 月 30 日，公司其他流动钞票为 386.85 万元。公司其他流动  钞票由待抵扣进项税、预缴所得税和预支用度组成，其中预支用度主要为预支的  房屋租借房钱、电商用度等，不属于财务性投资。    （4）持久股权投资    答复期各期末，公司的持久股权投资明细情形如下表所示： 企业称呼                                          业务性质             价值（东说念主民币万元）                                           务性投资                              微型电机过头应用成品、电气机械工具过头零 日本那步                 58.66                                        否                              部件、附属成品的销售、相差口及连带业务                              一般边幅:时刻事迹、时刻开发、时刻接头、技                              术交流、时刻转让、时刻推广;智能机器东说念主的研                              发;智能机器东说念主销售;东说念主工智能硬件销售;机械电                              气开采制造;工业机器东说念主制造;专用开采制造 传习机器东说念主               256.79   （不含许可类专科开采制造）;仪器边幅制造;                否                              工业机器东说念主销售;工业机器东说念主安装、维修;仪器                              边幅销售;仪器边幅修理;机械开采销售;电气设                              备销售;电子、机械开采难得（不含特种开采）。                              许可边幅:时刻相差口;货品相差口;相差口代理  统统                 315.46    日本那步、传习机器东说念主的成立时期分别为 2012 年 10 月 1 日、2021 年 4 月 9      日，刊行东说念主投资时期较早、投资金额较小。上述被投资企业所从事的业务与公司      所处产业链具有密切关系，刊行东说念主投资上述公司旨在整合更多资源并领悟各方优      势，开展业务合作和产业布局，以期实现共同盈利与收益，不以取得投资收益为      主要目的，不属于财务性投资。           （5）其他非流动钞票           限度 2023 年 9 月 30 日，公司其他非流动钞票为 2,757.22 万元，主要为召募      资金及自有资金进行边幅竖立的预支款，不属于财务性投资。           总而言之，限度最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资的情形。           （五）结合应收类科目期后回款情况、公司业务模式、信用政策、账龄、      同行业可比公司情况等，讲明应收类科目坏账计提的充分性，应收类科目与主      营业务收入波动是否相匹配，是否存在放宽信用政策扩大收入的情形           答复期内，刊行东说念主主要应收类科目账面余额情况如下：                                                                                单元：万元、%      边幅                 金额        比例             金额          比例          金额        比例       金额        比例 应收账款          22,228.30        56.81   10,497.74      45.54     9,371.03   48.86   9,871.11    52.01 应收款项融资        15,682.35        40.08   12,232.89      53.06     9,361.28   48.81   8,706.61    45.87 预支款项            709.11          1.81     188.13         0.82     271.71     1.42     182.01     0.96 其他应收款           511.00          1.31     134.12         0.58     176.95     0.92     220.66     1.16 统统            39,130.76    100.00      23,052.88     100.00    19,180.97   100.00 18,980.39   100.00           刊行东说念主应收类科目主要包括应收账款、应收款项融资、预支款项和其他应收      款。答复期各期末，应收类科目统统余额分别为 18,980.39 万元、19,180.97 万元、      期内统统占比分别为 97.88%、97.66%、98.60%和 96.88%。           公司的应收类科目期后回款主要为应收账款的期后回款，以及应收款项融资      的背书转让或到期兑付，具体情况如下：           （1）应收账款期后回款情况      同钞票）期后回款情况如下：                                                                                     单元：万元、%                          限度 2021.12.31       限度 2022.12.31 回          限度 2023.12.31 回 限度 2024.2.29 回              应收账          回款情况                  款情况                      款情况            款情况   时期              款余额                          金额      比例           金额       比例              金额       比例     金额      比例             由上表可见，2020 年末、2021 年末和 2022 年末的应收账款限度 2024 年 2       月末回款比例约为 90%或以上。2023 年 9 月末的应收账款限度 2024 年 2 月末回       款比例接近 90%。对于期后未按时回款、账龄较长的应收账款，公司根据既定的       坏账计提政策足额计提了坏账准备，应收账款坏账准备计提情况与期后回款情况       基本匹配。             （2）应收款项融资期后结转情况             限度 2024 年 2 月 29 日，应收款项融资期后结转情况如下：                                                                                            单元：万元、%             边幅             2023.9.30           2022.12.31              2021.12.31            2020.12.31      应收款项融资                   15,682.35             12,232.89                9,361.28              8,706.61      期后结转金额                   11,933.52             12,232.89                9,361.28              8,706.61      期后结转比例                       76.10                  100.00                   100.00            100.00             答复期各期末，刊行东说念主应收款项融资限度 2024 年 2 月末的期后回款、背书       比例分别为 100.00%、100.00%、100.00%和 76.10%，期后未结转部分系单子尚       未到期。答复期各期末公司的应收款项融资均为客户以银行承兑汇票方式支付的       销售货款，答复期内刊行东说念主应收款项融资未出现因客户筹办景色恶化而无法兑付       的情况，到期不成收回关系款项的风险较低。             答复期内，公司采选“以销定产”的业务模式。对于内销客户，公司根据与       客户订立的销售合同或订单需求，完成关系产物坐褥，录用物流公司发货，客户       对产物进行验收阐述；公司根据验收阐述单阐述收入并开具发票，在当月报税；       对于外售客户，根据与客户订立的出口合同或订单，完成关系产物坐褥，经窥伺       及格后向海关报关出口，取得报关单，并取得栈单（运单）；据此阐述收入，并       在当月报税。            答复期内，刊行东说念主信用政策未发生紧要变化，不存在放宽信用政策扩大收入       的情形，具体如下：对于国内直销客户，产物运送至客户由其验收后阐述收入，       信用期一般不进步 60 天，对于规模较小的客户款到发货或者预收部分货款。对       于部分定制化产物，公司会预收 20%傍边的货款；对于国内经销商客户，产物运       送至经销商或其指定的末端客户由其验收后阐述收入，公司每月与经销商对账，       货款泛泛于对账后 12 个月内向公司支付；对于国外客户，一般预收 20-30%的货       款，产物报关出口取得出口报关单后阐述收入，信用期一般不进步 60 天，对于       规模比较小或新开发的客户采选先款后货的方式。            同行业可比公司销售结算模式及信用政策对比如下：       公司                          信用政策             普通机械制造业：款到发货、月结 30 天、60 天、90 天等；批发零卖业：现金现货、   双环传动      部分颠倒客户按客户天资进行信用评级给予 10-30 天的信用期。结算方式：银行电汇、             交易汇票。             信用期根据不同客户类型为 30 天到 120 天，其中直销客户的应收账款信用期基本为   绿的谐波             对于国内直销客户，产物运送至客户由其验收后阐述收入，信用期一般不进步 60 天，             对于规模较小的客户款到发货或者预收部分货款，对于部分定制化产物，公司会预收   刊行东说念主             验收后阐述收入，公司每月与经销商对账，货款泛泛于对账后 12 个月内向公司支付；             对于国外客户，一般预收 20-30%的货款，产物报关出口取得出口报关单后阐述收入，             信用期一般不进步 60 天，对于规模比较小或新开发的客户采选先款后货的方式。            综上，公司业务模式与信用政策与同行业可比公司不存在紧要互异，得当行       业惯例。            （1）应收款项账龄            ①公司应收账款账龄结构            答复期各期末，应收账款账龄如下：                                                                           单元：万元、%  账龄                               坏账准        计提比                               坏账准      计提比             余额           占比                           余额             占比                                    备          例                                 备        例  小计        23,488.49        100.00     1,260.19        5.37          11,100.40       100.00   602.65           5.43  账龄                                 坏账准             计提比                                      坏账准        计提比               余额            占比                                       余额              占比                                       备              例                                         备         例  小计        10,026.31        100.00      655.28         6.55          10,595.37       100.00   730.91           6.90           答复期各期末，公司应收账款账龄主要为 1 年以内，占比分别为 93.01%、       应收账款占应收账款期末余额的比例均在 90.00%以上。公司对筹办尽头、刊出       等尽头客户单独研究回款的可能性并相应单项计提坏账准备，答复期各期末，公       司对单项计提的应收账款均全额计提坏账准备，计提金额分别为 43.16 万元、           ②同行业应收账款账龄结构       散播占比情况如下：                                                                                               单元：%          账龄                           双环传动                      绿的谐波                 双环传动                 绿的谐波          小计                     100.00                      100.00                100.00            100.00          账龄                           双环传动                      绿的谐波                 双环传动                 绿的谐波   小计               100.00                 100.00            100.00             100.00       由上表可知，刊行东说念主 1 年以内应收账款比例与同行业可比公司均值持平，账  龄结构与同行业可比公司不存在紧要互异。       （2）应收款项融资账龄       答复期各期末，刊行东说念主应收款项融资余额分别为 8,706.61 万元、9,361.28 万  元、12,232.89 万元和 15,682.35 万元，账龄均在 1 年以内，坏账风险较小。       （1）同行业可比公司坏账计提政策       公司与同行业可比上市公司均按照《企业司帐准则》的关系轨则阐述应收账  款的预期信用亏蚀并进行司帐处理，经对比，公司坏账准备计提比例，与同行业  可比公司绿的谐波、双环传动基本一致，具体如下：                                                                           单元：%       账龄            绿的谐波                       双环传动                      刊行东说念主    注：绿的谐波和双环传动的数据来自其公开败露的 2022 年年度答复。       由上表可知，公司按账龄组统统提坏账准备的应收账款坏账计提政策与同行  业可比公司不存在紧要互异。       （2）同行业可比公司坏账计提准备情况  未公告 2023 年 9 月末的坏账计提情况，故给与 6 月末的情况进行对比），可比  同行业应收账款坏账计提情况如下：                                                                    单元：万元、%  公司           边幅 双环传动      应收账款余额            195,672.84       185,896.63     136,814.40    109,806.57  公司         边幅         坏账准备            10,901.28          10,880.19               7,930.56         7,086.82         坏账准备计提比例               5.57                5.85                5.80             6.45         应收账款余额           7,525.54              8,087.20            6,665.60         4,272.61 绿的谐波    坏账准备              611.29                615.60              459.83           302.85         坏账准备计提比例               8.12                7.61                6.90             7.09 平均值     坏账准备计提比例               6.85                6.73                6.35             6.77         应收账款余额          23,388.54          11,089.88           10,001.85           10,552.22 刊行东说念主     坏账准备             1,247.01               592.13              630.82           681.11         坏账准备计提比例               5.33                5.34                6.31             6.45  备计提比例为 6.45%、6.31%、5.34%和 5.33%，与同行业可比公司不存在紧要差  异。       公司在阐述收入的同期阐述应收账款，若客户以银行承兑的银行承兑汇票支  付，公司收到单子时将相应的应收账款余额转入应收款项融资科目核算，鉴于其  信用品级较高，公司未计提坏账准备。因此，应收类科目坏账准备计提主要为应  收账款的坏账准备计提，具体分析如下：       （1）答复期内应收账款坏账准备计提情况       答复期内，刊行东说念主应收账款坏账计提情况如下：                                                                        单元：万元、%        边幅             账面余额                                坏账准备                                                                                   账面价值                    金额             比例                金额              计提比例 按单项计提坏账准备             10.52             0.04               10.52      100.00               - 按组统统提坏账准备          23,477.97           99.96         1,249.67            5.32      22,228.30        统统          23,488.49          100.00         1,260.19            5.37      22,228.30        边幅             账面余额                                坏账准备                                                                                   账面价值                    金额             比例                金额              计提比例 按单项计提坏账准备             10.52             0.09               10.52      100.00               - 按组统统提坏账准备          11,089.88           99.91              592.13         5.34      10,497.74        统统          11,100.40          100.00              602.65         5.43      10,497.74        边幅                                      2021.12.31          边幅                       账面余额                             坏账准备                                                                                              账面价值                               金额              比例               金额             计提比例                                   账面余额                            坏账准备                                                                                              账面价值                               金额              比例               金额             计提比例 按单项计提坏账准备                          24.46            0.24           24.46         100.00             - 按组统统提坏账准备                      10,001.85           99.76         630.82            6.31      9,371.03          统统                    10,026.31       100.00            655.28            6.54      9,371.03          边幅                       账面余额                            坏账准备                                                                                              账面价值                               金额              比例               金额             计提比例 按单项计提坏账准备                          43.16            0.41           43.16         100.00             - 按组统统提坏账准备                      10,552.22           99.59          681.11           6.45      9,871.11          统统                    10,595.37       100.00            724.26            6.84      9,871.11         答复期内，公司应收账款账龄主要在 1 年以内，各期末账龄 1 年以内的应收   账款余 额占按 照组 统统提 坏账准 备的 应收账 款金 额的比 例分 别为 93.39%、   在较大的坏账风险。         答复期各期末，公司按组统统提的坏账准备分别为 681.11 万元、630.82 万   元、592.13 万元和 1,249.67 万元，综统统提比例分别为 6.45%、6.31%、5.34%、         答复期各期末，公司单项计提坏账准备的应收账款余额分别为 43.16 万元、   慎性研究，公司对上述客户应收账款单项计提坏账准备，减值准备计提充分。         答复期各期末，公司按照组统统提坏账准备的应收账款坏账计提情况如下：                                                                                   单元：万元、%   边幅               账面余额         坏账准备            计提比例            账面余额              坏账准备            计提比例 统统            23,477.97     1,249.67           5.32          11,089.88           592.13          5.34   边幅                      2021.12.31                                        2020.12.31                 账面余额           坏账准备        计提比例              账面余额         坏账准备            计提比例 统统               10,001.85        630.82         6.31        10,552.22          681.11          6.45   未公告 2023 年 9 月末的坏账计提情况，故给与 6 月末的情况进行对比），同行   业可比公司应收账款按账龄组统统提坏账情况如下：                                                                                           单元：%  公司          2023 年 6 月 30 日     2022 年 12 月 31 日       2021 年 12 月 31 日          2022 年 12 月 31 日 双环传动                     5.06                   5.06                     5.06                   5.34 绿的谐波                     8.12                   7.61                     6.90                   7.09 平均值                      6.59                   6.34                     5.98                   6.21 刊行东说念主                      5.33                   5.34                     6.31                   6.45   计提坏账准备比例分别为 6.45%、6.31%、5.34%及 5.33%，与同行业可比公司不   存在紧要互异。由于各公司按组统统提的应收账款账龄散播存在一定互异，导致   按组统统提坏账的比例也会存在一定互异，公司按组统统提的坏账准备充分、合   理。   大收入的情形         （1）应收类科目与主营业务收入波动匹配情况         答复期各期末，公司主要应收类科目应收账款及应收款项融资与主营业务收   入波动的具体情况如下：                                                                            单元：万元、%         边幅                     /2023 年 1-9 月         日/2022 年度           日/2021 年度      日/2020 年度 应收账款                         22,228.30         10,497.74             9,371.03               9,871.11 应收款项融资                       15,682.35         12,232.89             9,361.28               8,706.61 统统                           37,910.65         22,730.63            18,732.31              18,577.72 主营业务收入                       82,200.53         89,759.55            95,297.38              76,057.33 占主营业务收入                                      -               25.32                19.66               24.43 的比例    注：2023 年 1-9 月应收账款和应收款项融资余额占主营业务收入的比例不具可比性，  故未进行筹办。     答复期各期末，应收账款和应收款项融资统统余额分别为 18,577.72 万元、  年应收类科目统统余额占主营业务收入的比例分别为 24.43%、19.66%和 25.32%，  举座较为稳重。具体分析如下：  增长幅度，应收类科目统统余额占主营业务收入的比例有所下落，从 24.43%降  至 19.66%，主要系当期公司不时开拓业务市集，营业收入增长显耀，且应收账  款回款情况致密所致。  为 20.19%、-5.81%，应收类科目统统余额占主营业务收入的比例回升至略高于  公司营业收入较上年同期有所下落，应收账款回款放缓。  着筹办规模的扩大，公司销售收入相较于上年同期有较大幅度的增长，2023 年  会聚，中期的应收账款规模一般高于年末，2022 年 9 月末公司应收账款余额亦  高于当年年末的应收账款规模。     （2）应收账款和应收款项融资盘活率     答复期内，公司应收账款和应收款项融资盘活率如下：     财务讨论        2023 年 1-9 月      2022 年   2021 年     2020 年 应收账款盘活率（次/年）           5.02     9.04    9.91               6.87 应收款项融资盘活率（次 /年）     注：2023 年 1-9 月应收账款盘活率和应收款项融资盘活率未年化处理。  /年，应收账款盘活率总体稳中有升，应收账款盘活情况致密，与公司对客户的  信用政策基本匹配。     （3）主要客户信用政策      刊行东说念主主要客户在答复期内信用政策均较为稳重，除极个别持久合作的优质  客户，刊行东说念主根据其致密的信用，给予其长于其他客户的信用期，不存在通过放  宽信用政策扩大销售的情形，具体如下： 序号                        客户称呼                    信用政策         答复期内是否变化       青岛马士基集装箱工业有限公司及合并欺压下公       司      （4）期末主要应收账款方与主要客户的匹配情况      答复期末，公司应收账款余额前五名均为与公司持久合作的客户，具体情况  如下：                                                              单元：万元、%                                                                是否当期销售        单元称呼                 与公司关系           期末余额        占比                                                                 前五大 苏州晟成光伏开采有限公司                非关联方             3,899.96    16.60   是 大连邦飞利传动科技有限公司                             非关联方             3,332.58       14.19    是 及合并欺压下公司 诺力智能装备股份有限公司及                             非关联方             1,571.93        6.69    是 合并欺压下公司 广州品鑫机电科技有限公司及                             非关联方             1,353.96        5.76    是 合并欺压下公司 苏州盛利得机电有限公司及同                             非关联方             1,098.22        4.68    是 一欺压下公司       统统                         -          11,256.66       47.92        -      答复期期末，公司应收账款前五名客户期末余额统统为 11,256.66 万元，占  应收账款余额的比例为 47.92%。主要应收账款方与主要客户相匹配，不存在放  宽信用政策突击阐述收入的情形。      总而言之，公司应收类科目与主营业务收入波动相匹配，答复期内公司不存  在放宽信用政策扩大收入的情形。       （六）结合答复期内筹办举止现金流量波动情况、到期需偿还的债务情况、  将来成人性开销预测开销、未使用银行授信情况，讲明是否具备可转债偿债能  力，是否存在偿债风险，并结合最新事迹败露情况，讲明公司事迹情况能否持  续得当可转债刊行条件  来成人性开销预测开销、未使用银行授信情况，讲明是否具备可转债偿债智力，  是否存在偿债风险       （1）本次刊行可转债本息偿付情况分析       ①利息偿付智力       本次可转化公司债券拟召募资金 50,000 万元，参考 2023 年 1 月 1 日至 2023  年 12 月 31 日历间、信用评级为 A+、期限 6 年、无担保措施、A 股上市公司上  市刊行的 37 只能转化公司债券的利率进行测算，假定存续期内本次可转债持有  东说念主全部未转股，具体利率及本次可转债按照前述利率需支付的利息测算如下：                                                             单元：万元              样本平均值                 样本最大值                样本最小值  边幅            利率       利息支付额       利率         利息支付额       利率       利息支付额 第一年         0.27%     134.46      0.40%      200.00    0.20%      100.00 第二年         0.47%     237.16      0.60%      300.00    0.40%      200.00 第三年         0.96%     482.43      1.20%      600.00    0.60%      300.00 第四年         1.67%     835.14      2.80%     1,400.00   1.50%      750.00 第五年         2.31%    1,156.76     3.50%     1,750.00   1.80%      900.00 第六年         2.82%    1,409.46     3.60%     1,800.00   2.00%     1,000.00  统统             -    4,255.41          -    6,050.00        -    3,250.00  均值            -    709.23     -            1,008.33        -     541.67       注 1：上述数据来源自 Choice 金融末端。       注 2：利息支付额 = 本次可转债本金 × 利率。       由上表可知，本次可转化公司债券按照平均利率测算的年平均利息支付金额  为 709.23 万元，年利息支付总额为 4,255.41 万元；按照最高利率测算的年平均  利息支付金额为 1,008.33 万元，年利息支付总额为 6,050.00 万元；按照最低利率  测算的年平均利息支付金额为 541.67 万元，年利息支付总额为 3,250.00 万元。  润（以扣除非每每性损益前后孰低者计）分别为 5,883.26 万元、7,594.39 万元和  筹办举止产生的现金流量净额分别为 19,603.27 万元、13,374.40 万元、9,661.87  万元。公司本次刊行的债券存续期内各年需偿付利息的金额相对较低，公司最近  三年平均可分派利润大要较好地袒护公司本次可转债的利息开销，付息智力较强。      基于严慎性研究，采纳样本最大值分析公司对本次可转化公司债券的利息偿  付智力：                                                                单元：万元   边幅     第1年        第2年       第3年       第4年           第5年          第6年 利率         0.40%     0.60%      1.20%     2.80%            3.50%        3.60% 利息支付额      200.00    300.00    600.00   1,400.00      1,750.00      1,800.00 现金流量利 息保险倍数    注：现金流量利息保险倍数=筹办举止产生的现金流量净额÷利息开销，其中筹办举止  产生的现金流量净额按照 2020 年至 2022 年筹办举止产生的现金流量净额平均数筹办；利息  开销=利息支付额+其他利息开销，其中其他利息开销按照 2020 年至 2022 年利息开销平均  数筹办。      根据上表测算，公司本次刊行的债券存续期内各年需偿付利息的金额相对较  低，公司的现金流量、利润总额大要较好地袒护公司本次可转债的利息开销，付  息智力较强。      ②本金偿付智力      假定可转化公司债券持有东说念主在转股期内均未采纳转股，存续期内（6 年内）  也不存在赎回、回售的关系情形，按上述最高利息开销进行测算，公司债券持有  时代需支付的本金和利息情况如下表所示：                                                                单元：万元                边幅                        筹办公式                      金额 最近三年平均筹办举止现金流量净额                                      A            14,213.18 可转债存续期内预测筹办举止现金流量净额统统                              B=A×6           85,279.08 限度答复期末可目地主管资金                                         C             3,384.86 本次刊行可转债规模                                             D            50,000.00 模拟可转债年利息总额                                            E             6,050.00 可转债存续期内本息统统                                    F=D+E               56,050.00 现存货币资金金额及预测筹办举止现金流量净额统统                G=B+C      88,663.94     注：可目地主管资金 = 货币资金余额 + 交易性金融钞票余额 – 使用受限货币资金余  额 - 上次募投边幅未使用资金。限度 2023 年 9 月 30 日，公司可目地主管资金为 3,384.86  万元。其中，公司货币资金余额为 6,590.39 万元，交易性金融钞票余额为 3,000.00 万元，使  用受限货币资金余额 9.00 万元，上次募投边幅未使用资金为 6,196.53 万元。            由上表可知，按前述利息开销进行模拟测算，公司在可转化公司债券存续期        内，本次可转债到期前公司需偿付本金 50,000.00 万元，累计支付利息 6,050.00        万元，统统总支付本息 56,050.00 万元。严慎起见，假定可转债存续期内每年的        筹办举止现金流量净额就是最近三年平均筹办举止现金流量净额进行模拟测算，        可转化公司债券存续期内预测现存可目地主管资金及预测筹办举止现金流量净        额统统 88,663.94 万元，足以袒护可转债存续期内本息统统 56,050.00 万元，公司        偿付本次可转化公司债券本金的智力充足。            综上，公司具有鼓胀的现金流支付公司债券的本息，具备偿还可转化公司债        券本息的智力。            （2）答复期内筹办举止现金流量波动            答复期内，公司筹办举止产生的现金流量如下：                                                                                单元：万元       边幅                      同期                      同期                       同期                     金额                    金额                        金额                       金额                               变动额                     变动额                      变动额 销售商品、提供劳务收 到的现金 收到的税费返还             889.71     718.00      172.88        98.04         74.84        -8.13      82.97 收到其他与筹办举止有 关的现金 筹办举止现金流入小计        79,106.30   7,387.18   98,650.60   -11,799.28   110,449.88   21,105.35    89,344.53 购买商品、秉承劳务支 付的现金 支付给职工以及为职工 支付的现金 支付的各项税费            4,388.17   2,192.56    3,333.45      -767.35     4,100.80      548.08     3,552.72 支付其他与筹办举止有 关的现金 筹办举止现金流出小计        74,283.43   5,991.02   88,988.73   -8,086.75     97,075.48   27,334.22    69,741.26 筹办举止产生的现金流 量净额       注：2023 年 1-9 月关系讨论同期变动比较基准为 2022 年 1-9 月。            答复期内，公 司筹办活 动产生的现 金流量净 额分别为 19,603.27 万元、        现金分别为 87,029.50 万元、107,345.61 万元、97,006.22 万元和 75,974.06 万元，        与公司营业收入变化情况相匹配，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的        比例分别为 0.87、0.89、0.93、1.08，公司答复期内筹办举止现金流量致密。    总而言之，答复期内筹办举止现金流量净额有所波动，主要系公司支付给职  工以及为职工支付的现金增长较大，且 2021 年、2022 年受颠倒宏不雅经济和表里  部环境，营业收入规模下落，但跟着 2023 年经济举座复苏，筹办举止现金流量  净额有所回升。公司答复期内筹办举止现金流量致密，有鼓胀的现金流支付本次  刊行可转债本息。    （3）到期需偿还的有息欠债规模较小    公司主要有息欠债为短期借款及一年内到期的持久借款。限度答复期末，短  期借款本金为 10,950 万元，一年内到期的持久借款本金为 3,000 万元，统统 13,950  万元，占钞票总额的比例为 8.96%。其中，短期借款利率区间为 2.90%-3.20%，  一年内到期的持久借款利率为 3.20%。根据公司讨论，一年内到期的持久借款后  续按短期借款续签借款合同，暂不订立新的持久借款公约。公司与上述借款银行  保持持久稳重的合作关系，预测短期借款到期后可续借。若将来公司保持上述借  款规模，贷款利率按 3.2%筹办，（此处为测算需要，并不代表公司目下及将来  的贷款利率），公司每年需要支付的借款利息约为 446.40 万元。    综上，公司的有息欠债规模相对较小，且短期借款到期后续借的可能性较大，  利息用度较少，公司偿付到期债务及财务用度不会对公司正常坐褥筹办产生紧要  不利影响，公司不存在较高的短期债务偿付压力和风险。    （4）公司成本结构稳健，具备较强的偿债智力    答复期各期末，公司偿债智力讨论如下：      财务讨论          2023.9.30          2022.12.31     2021.12.31    2020.12.31 钞票欠债率（母公司）             28.88%              27.78%        47.80%        33.83% 流动比率（倍）                   2.01                2.34          2.07          1.56 速动比率（倍）                   1.31                1.34          1.28          0.90      财务讨论        2023 年 1-9 月         2022 年度        2021 年度       2020 年度 息税折旧摊销前利润（万元）        12,154.52           15,862.55     16,922.50     14,224.22 利息保险倍数（倍）                21.03                5.92         11.69         13.40    注：上述财务讨论筹办公式如下：    (1) 流动比率=期末流动钞票/期末流动欠债；    (2) 速动比率=（期末流动钞票-期末存货）/期末流动欠债；    (3) 钞票欠债率（母公司）=母公司欠债总额/母公司钞票总额×100%；    (4) 利息保险倍数=（利润总额+利息用度）/利息用度。    ①钞票欠债率分析    答复期各期末，公司钞票欠债率（母公司）分别为 33.83%、47.80%、27.78%  和 28.88%，处于合理水平，公司筹办较为稳健。      ②流动比率和速动比率分析      答复期各期末，公司流动比率分别为 1.56 倍、2.07 倍、2.34 倍和 2.01 倍，  速动比率分别 0.90 倍、1.28 倍、1.34 倍和 1.31 倍，答复期内，公司流动比率和  速动比率举座呈上升趋势，公司短期偿债智力有所增强。      ③息税折旧摊销前利润和利息保险倍数分析      答复期内，公司息税折旧摊销前利润分别为 14,224.22 万元、16,922.50 万元、  倍和 21.03 倍。其中公司 2022 年利息保险倍数较 2021 年有所贬抑，主要系公司  刊行的可转化公司债券 2022 年的利息开销加多所致。答复期内，利息保险倍数  举座仍呈上升趋势，公司盈利情况大要较好地袒护利息开销，付息智力较强，公  司具备可转债偿还智力，不存在紧要持久偿债风险。      （5）公司将来成人性开销预测开销      限度 2023 年 9 月 30 日，公司已审议的投资边幅中，自有资金的资金需求总  额为 37,378.76 万元，具体组成如下：                                                 单元：万元                                               其中：使用自有资金 序号         边幅称呼           董事会过审时期       拟投资金额                                                 参加金额      机器东说念主骨子组件、配件及智能实施      单元坐褥线边幅      智能实施单元及大型 RV 降速器生      产线边幅      对外投资竖立新加坡子公司及泰国      全资孙公司             统统                     -     90,878.76   37,378.76      如前所述，可转化公司债券存续期内预测现存可目地主管资金及预测筹办活  动现金流量净额统统 88,663.94 万元，基本不错袒护将来可转债的本金偿付及自  有资金边幅竖立需求。      此外，将来上述募投边幅的建成和投产将进一步擢升公司的盈利智力，增厚  公司的筹办举止现金流入，从而进一步增强公司成本实力，擢升公司偿债智力和  抗风险智力。      （6）公司未使用银行授信情况     从银行授信情况来看，答复期内，公司征信记录致密，银行融资渠说念领路。 公司与多家银行保持致密的合作关系，期末贷款余额较小，钞票欠债率较低，未 使用授信额度充足，短期存在资金使用缺口时可使用银行授信额度进行盘活，未 使用授信额度在必要时亦可为本次债券的本息偿付提供支持。     总而言之，公司具备可转债偿债智力，不存在较大的偿债风险。 件     限度本问询函回复出具日，公司未进行新的事迹败露，根据限度 2023 年 9 月 30 日公司事迹情况，公司得当具备可转债刊行条件，预测公司事迹情况能持 续得当可转债刊行条件，具体分析如下：     （1）最近三年平均可分派利润足以支付公司债券一年的利息 为 7,023.19 万元、8,136.05 万元和 6,636.36 万元，年均可分派利润为 7,265.20 万 元。2023 年 1-9 月，实现包摄于母公司系数者的净利润 5,732.46 万元。公司本次 向不特定对象刊行可转化公司债券拟召募资金 50,000.00 万元（含本数），参考 近期可转化公司债券市集的刊行利率水平，按照最高利率测算的年平均利息支付 金额为 1,008.33 万元，第六年最高利息支付额为 1,800.00 万元，公司最近三年平 均可分派利润足以支付公司债券一年的利息，预测公司 2023 年龄迹情况仍能满 足上述条件。     公司得当《注册管制办法》第十三条“（二）最近三年平均可分派利润足以 支付公司债券一年的利息”的轨则。     （2）具有合理的钞票欠债结构和正常的现金流量     限度 2020 年末、2021 年末、2022 年末及 2023 年 9 月末，公司合并报表的 钞票欠债率分别为 35.97%、48.40%、28.98%和 29.58%，不存在紧要偿债风险， 具有合理的钞票欠债结构；2020 年度、2021 年度、2022 年度及 2023 年 1-9 月， 公司筹办举止产生的现金流量净额分别为 19,603.27 万元、13,374.40 万元、     收入变化情况相匹配，公司答复期内筹办举止现金流量正常。预测公司 2023 年     事迹情况仍能餍足上述条件。        公司得当《注册管制办法》第十三条“（三）具有合理的钞票欠债结构和正     常的现金流量”的轨则。        （3）最近三个司帐年度盈利，且最近三个司帐年度加权平均净钞票收益率     平均不低于百分之六；净利润以扣除非每每性损益前后孰低者为筹办依据        公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度包摄于母公司系数者的净利润（扣     除非每每性损益前后孰低）分别为 5,883.26 万元、7,594.39 万元和 5,032.70 万元，     三个司帐年度一语气盈利；刊行东说念主最近三个司帐年度加权平均净钞票收益率（扣除     非每每性损益前后孰低）分别为 8.90%、10.64%、5.84%，最近三个司帐年度加     权平均净钞票收益率平均不低于百分之六。公司 2023 年 1-9 月实现包摄于母公     司系数者的净利润 5,732.46 万元，加权平均净钞票收益率（扣除非每每性损益前     后孰低）为 4.26%。预测公司 2023 年龄迹情况仍能餍足上述条件。        公司得当《注册管制办法》第十三条“（四）交易所主板上市公司向不特定     对象刊行可转债的，应当最近三个司帐年度盈利，且最近三个司帐年度加权平均     净钞票收益率平均不低于百分之六；净利润以扣除非每每性损益前后孰低者为计     算依据”的轨则。        （七）就中大香港与刊行东说念主业务存在肖似等情况，讲明是否存在同行竞争，     是否组成紧要不利影响的同行竞争，实控东说念主就幸免同行竞争承诺是否完好，是     否严格履行，请保荐东说念主按照《证券期货法律适宅心见 17 号》第一条关系要求发     标明确核查主见。     否组成紧要不利影响的同行竞争        限度本问询函回复出具日，中大香港的基本情况如下： 公司称呼         中大（香港）投资有限公司 成立日历         2011 年 11 月 30 日 住    所       FLAT/RM A 12/F ZJ 300,300 LOCKHART ROAD, WAN CHAI HONGKONG 注册成本         100 万港元 实收获本         100 万港元 股权结构         中大投资持有其 100%股权 筹办范围         边幅投资、电机、降速器、齿轮箱、相差口贸易、批发、销售           总钞票（万元）       956.70 日/2023年 1-9月 营业收入（万元）   - 的财务数据         净利润（万元）   134.33           审计机构          未经审计     根据中大香港答复期内的公司登记而已、财务而已，中大香港行为投资主体，  除对外投资外未开展执行筹办。中大香港持有刊行东说念主股份，因刊行东说念主主要产物包  含电机、降速器，是以其登记的筹办范围中包含“电机、降速器”关系表述，并  非与刊行东说念主开展雷同或相似业务。因此，中大香港与公司不存在同行竞争情形。     刊行东说念主的执行欺压东说念主岑国建、周国英老婆，控股股东中大投资已作出《对于  幸免同行竞争的承诺》，承诺其目下莫得以任何阵势从事或参与对公司主营业务  组成或可能组成径直或曲折竞争关系的业务或举止，将来亦不会单独或与他东说念主，  以任何阵势（包括但不限于投资、并购、联营、结伴、合作、合伙、承包或租借  筹办、购买上市公司股票或参股）径直或曲折从事或参与或协助从事或参与任何  与公司目下及今后进行的主营业务组成竞争或可能组成竞争的业务或举止，或拥  有与公司存在竞争关系的任何经济实体、机构、经济组织的权益，或以任何方式  取得该等经济实体、机构、经济组织的欺压权。     因此，刊行东说念主的执行欺压东说念主和控股股东就幸免同行竞争作出的承诺内容完好，  限度本问询函回复出具日，刊行东说念主的执行欺压东说念主和控股股东严格履行前述承诺，  不存在违犯前述承诺的情形。  核查主见     根据《第十二条、第十三条、第三十一  条、第四十四条、第四十五条和 第 57 号——招股讲明书>第七条关系轨则的适宅心见——证券期货法律适宅心  见第 17 号》（以下简称“《证券期货法律适宅心见 17 号》”）之“一、对于《首  次公开刊行股票注册管制办法》第十二条“组成紧要不利影响的同行竞争”的理  解与适用”之“（一）判断原则”：“竞争方的同类收入或者毛利占刊行东说念主主营  业务收入或者毛利的比例达百分之三十以上的，如无充分相悖把柄，原则上应当  认定为组成紧要不利影响的同行竞争。”     答复期内，中大香港与刊行东说念主的同类营业收入、毛利的情况如下： 企业称呼        营业收入      毛利    营业收入       毛利   营业收入       毛利   营业收入    毛利 中大香港      -  -     -   -                    -      -       -        -    注：中大香港答复期内财务数据未经审计。     答复期内中大香港除对外投资外未开展执行筹办，中大香港同类收入或者毛  利占刊行东说念主主营业务收入或者毛利的比例均为 0%，与刊行东说念主之间不存在紧要不  利影响的同行竞争。     二、补充败露情况     （一）毛利率下滑风险     刊行东说念主已在召募讲明书“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关系的风险”  之“（二）筹办风险”之“1、毛利率下滑风险”中对毛利率下滑风险赐与补充  败露，具体补充败露内容如下：     “1、毛利率下滑风险     答复期内，公司各种产物的销售单价、单元成本及销售结构存在波动，最近  三年一期，公司主营业务轮廓毛利率分别为 27.05%、26.48%、24.25%、22.30%。  将来如果降速器、降速电机、智能实施单元行业热烈竞争程度加重，或原材料和  能源价钱进一步上升，或公司产物结构发生较大变化，下贱各种机械开采厂商行  业利润率下落而贬抑其对降速器、降速电机、智能实施单元的采购成本，则公司  存在主要产物价钱下落进而导致公司轮廓毛利率可能面对进一步下滑的风险。”     （二）存货金额较大风险     刊行东说念主已在召募讲明书“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关系的风险”  之“（三）财务风险”之“1、存货金额较大风险”中对存货金额较大风险赐与  补充败露，具体补充败露内容如下：     “1、存货金额较大风险     答复期各期末，公司存货金额分别为 21,528.58 万元、30,790.76 万元、 种各种等身分的影响，公司储备原材料和在产物的金额较大，导致存货余额较高， 且可能会跟着公司筹办规模的扩大而加多。较高的存货金额一方面对公司流动资 金占用较大，从而可能导致一定的筹办风险和流动性风险；另一方面如果将来 公司产物市集需求发生紧要不利变化，可能导致存货积压、滞销、可变现净值 低于成本等情形，公司将面对存货跌价亏蚀风险，从而对公司的筹工作迹将产 生不利影响。”    （三）境外售售风险    刊行东说念主已在召募讲明书“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关系的风险” 之“（二）筹办风险”之“6、境外售售风险”中对境外售售风险赐与补充败露， 具体补充败露内容如下：    “6、境外售售风险    公司产物主要面向国内市集，跟着产物质能和品质的擢升，部分产物已具 备国际竞争智力，进入国际市集。答复期内公司境外售售占比分别为 8.28%、 公司筹办规模不时发展扩大，若境外售售体量大幅擢升，同期公司境外主要出 口国度或地区就公司产物制造贸易摩擦，或者因政事、经济环境变化出台不利 于公司产物相差口的关系贸易及关税政策，将导致公司面对一定的境外售售风 险。”    （四）应收账款回收风险    刊行东说念主已在召募讲明书“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关系的风险” 之“（三）财务风险”之“2、应收账款回收风险”中对应收账款回收风险赐与 补充败露，具体补充败露内容如下：    “2、应收账款回收风险    答复期各期末，公司应收账款净额分别为 9,871.11 万元、9,371.03 万元、 持续性用功而延迟支付货款、经济环境变化引致客户背信的情况，可能导致应 收账款不成按期收回或无法收回。应收账款余额较大，将使公司面对一定的坏账 风险，同期可能径直影响到公司的资金盘活速率和筹工作迹。”   三、核查标准及核查主见   （一）核查标准   针对上述事项，保荐东说念主和司帐师实施了如下核查标准： 争力情况、对下搭客户的议价智力等情况。 原因，降速电机分类产物毛利率变动趋势存在互异的原因及合感性，答复期内减 速电机和精密降速器产能下滑的合感性以及产能诊疗的合感性，是否存在毛利率 持续下滑的风险。 结合关系商品价钱波动情况，复核可变现净值驯服方法的合感性，分析存货跌价 准备计提的充分性。 提的充分性；获取同行业存货跌价准备计提情况并与刊行东说念主进行对比，分析刊行 东说念主存货跌价准备计提的充分性。 性；查询同行业可比公司情况，分析存货增长是否得当行业情况。 类产物境外售售占比、销售地区散播、境外主要客户过头销售内容、销售金额。 税清单，分析国际贸易摩擦对刊行东说念主境外售售及本次募投产物是否产生影响。 以及中好意思贸易摩擦对公司境外售售的影响及公司采选的应付措施。 查验交易性金融钞票收益率情况，分析是否属于财务性投资；逐个分析限度 2023 年 9 月末刊行东说念主主要可能触及财务性投资的科目，核实是否属于财务性投资。 比较应收账款坏账计提政策、计提比例是否与同行业公司存在彰着互异；复核应 收账款预期信用亏蚀的测算模子及坏账计提过程，复核坏账准备计提的充分性。 存在放宽信用政策扩大收入的情形。 量表附注补充而已，分析答复期内筹办举止产生的现金流量净额发生波动原因； 查阅 2023 年度 A 股上市公司刊行的 6 年期可转化公司债券各年利率，模拟测算 刊行东说念主将来现金流支付债券利息情况；访谈刊行东说念主关系东说念主员，了解其将来成本支 出的讨论。 的财务报表等文献。 的承诺》。   （二）核查主见   经核查，保荐东说念主和司帐师觉得： 互异的原因合理，得当刊行东说念主执行情况；答复期内降速电机和精密降速器产能下 滑以及产能诊疗得当下贱市集需求以及刊行东说念主筹办发展处所，具备合感性。刊行 东说念主毛利率持续下滑的风险较小，刊行东说念主已在召募讲明书中针对毛利率下滑进行风 险教唆。 存货跌价计提比例与同行业可比公司不存在互异。 刊行东说念主境外收入规模较小，对刊行东说念主盈利不组成紧要影响，跟着将来刊行东说念主竞争 力水平的不时擢升以及国度市集开拓力度的加大，该项收入预测具有可持续性。 月，收益率较低，风险较低，不属于《证券期货法律适宅心见第 18 号》轨则中 收益波动大且风险较高的金融产物，不属于财务性投资；自本次刊行关系董事会 决议日前六个月于今，刊行东说念主不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务， 最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资情形。 与同行业比拟不存在紧要互异，坏账准备计提充分；刊行东说念主信用政策与业务模式 相匹配，且答复期内未发生紧要变动，不存在放宽信用政策扩大收入的情形。 债刊行条件。 股股东就幸免同行竞争出具的承诺内容完好，限度本问询函回复出具日，刊行东说念主 的执行欺压东说念主和控股股东严格履行前述承诺。    问题 2    答复期内公司通过经销模式实现的主营业务收入分别为 23,021.84 万元、 邦飞利传动科技有限公司及合并欺压下公司（以下简称邦飞利）2021 年至 2023 年前三季度的经销收入金额分别为 3,412.03 万元、 第二大经销商苏州盛利得机电有限公司及合并欺压下公司（以下简称盛利得） 和 3,932.55 万元；对邦飞利、盛利得限度 2023 年 9 月末应收账款余额分别为 河南中恬逸德机电开采有限公司（以下简称河南中大）销售金额分别为 780.16 万元、883.19 万元、788.03 万元和 1,018.34 万元，销售毛利率分别为 28.49%、 东说念主存在关联关系。答复期内刊行东说念主对经销与直销客户均实施了返利政策，实现销 售返利分别为 1,676 万元、2,005 万元、1,700 万元、2,010.91 万元。    请刊行东说念主补充讲明：（1）结合答复期内经销业务的交易模式、经销主要客 户过头配景、成立时期、交易金额和交易内容、是否属于买断式交易、经销业务 毛利率水平、经销业务账期和回款情况、是否与经销商存在关联关系，保荐东说念主对 经销业务的核查妙技和核查比例情况等，讲明答复期内经销收入增长的合感性, 是否得当行业惯例；（2）列示答复期内前五大经销商及合并欺压企业，结合对 其销售产物类别及金额、答复期内库存情况、支付货款周期、限度目下关系回款 情况等，讲明是否存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销业 务收入的核算是否信得过准确完好，对经销业务的核查是否大要支持关系核查论断； （3）讲明对经销商河南中大销售毛利率波动变化较大的原因，并讲明使用中大 力德关系商号的经销商是否与刊行东说念主存在关联关系，关系交易是否具有交易实质， 是否存在利益输送情形；（4）区分经销业务和直销业务讲明答复期内销售返利 的具体政策及实施情况、销售返利发生金额、对不同客户的返利政策是否存在差 异、答复期内销售返利政策变化及合感性，对直销客户与经销客户销售返利政策 的区别，讲明销售返利金额与收入规模相匹配，是否得当行业惯例，是否存在利 用销售返利进行利益输送的情形。   请刊行东说念主补充败露上述关系风险。   请保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师核查并发标明确主见   回复：   一、刊行东说念主补充讲明   （一）结合答复期内经销业务的交易模式、经销主要客户过头配景、成立 时期、交易金额和交易内容、是否属于买断式交易、经销业务毛利率水平、经 销业务账期和回款情况、是否与经销商存在关联关系，保荐东说念主对经销业务的核 查妙技和核查比例情况等，讲明答复期内经销收入增长的合感性，是否得当行 业惯例   答复期内经销业务的交易模式为买断式经销。即在这种销售模式下，刊行东说念主 将产物销售给经销商的同期将产物的风险薪金迁移给经销商，经销商不得以产物 未能销售为事理退货。   （1）经销商的管制与考核   公司建立了《经销商管制轨则》，在采纳经销商时，公司主要研究经销商的 资信情况、资金实力、市集拓展智力、销售事迹智力、对公司文化的认同等。根 据年度经销商相聚开发讨论，结合当地经销商布局情况，对经销商进行实地检会， 包括办法市集的出路以及经销商或从业东说念主员配景、从业素质等，得当公司要求的， 经由部门司理报摊派销售副总司理审批通事后，与经销商订立合作公约。              公司每年与经销商订立年度销售框架合同，在对经销商进行稳当握住的情况         下最大限定的领悟其主不雅能动性，成心于扩大销售量，巩固公司的行业地位。年         度终了，公司营销部门组织对经销商销售办法、回款办法以及品牌竖立等完成目         标情况进行考核，根据考核情况驯服下一年度经销商公约的主要要求以及公司对         该经销商在时刻、营销等方面的支持情况。              （2）与经销商的主要合作要求              在前述买断式经销模式下，公司与经销商之间的主要合作要求如下：         边幅                       具体形容                公司以报价单的方式向客户提供具体产物的价钱，客户依据报价单的价钱订货，公      产物报价                司保留对产物价钱进行合理诊疗的权柄                公司将产物销售给客户，国内销售经客户验收后，国外售售经报关、托付承运东说念主后，      收入阐述                产物的风险薪金迁移给客户，公司阐述收入      结算方式      电汇或银行汇票                凡退货产物均需写明退货原因，无高洁事理公司不错拒却退货。在执行业务中，经      退换货       销商采购公司产物后，除因产物不得当质料尺度等高洁事理，并经公司同意后不错                要求退货外，其他情况原则不可退货      质保        质保期内，在客户正常使用范围内，经公司阐述系产物自身质料问题公司包修      返利        经销商完成商定的销售办法、回款办法将按照一定比例享受返利优惠政策         断式交易              答复期内，公司对前五大经销客户的销售情况如下：                                                    单元：万元、%         排                                           占经销收 占营业收 年度               客户称呼         交易内容      交易金额         名                                           入比例  入的比例                           精密 降速器、降速 电              大连邦飞利传动科技有限公              司及合并欺压下公司                           司各种产物                           精密 降速器、降速 电              苏州盛利得机电有限公司及              合并欺压下公司                           司各种产物                           精密 降速器、降速 电 年 1-9        广州品鑫机电科技有限公司  月           及合并欺压下公司                           司各种产物                           精密 降速器、降速 电                           司各种产物              深圳市鼎弘传动开采有限公 精密 降速器、降速 电              司及合并欺压下公司    机、智能实施单元等公        排                                               占经销收      占营业收 年度              客户称呼           交易内容        交易金额        名                                               入比例       入的比例                            司各种产物                      前五名经销客户统统             17,182.31     50.18     20.90                              精密 降速器、降速 电            大连邦飞利传动科技有限公            司及合并欺压下公司                              司各种产物                              精密 降速器、降速 电            苏州盛利得机电有限公司及            合并欺压下公司                              司各种产物                              降速电机、智能实施单                              元等公司各种产物  年                              精密 降速器、降速 电                              司各种产物                              精密 降速器、降速 电            宁波中大璟丰传动开采有限            公司                              司各种产物                      前五名经销客户统统             14,610.03     46.54     16.28                              精密 降速器、降速 电            大连邦飞利传动科技有限公            司及合并欺压下公司                              司各种产物                              精密 降速器、降速 电                              司各种产物                              精密 降速器、降速 电  年                              司各种产物                              降速电机、智能实施单                              元等公司各种产物                              精密 降速器、降速 电            东莞市商德自动化开采有限            公司                              司各种产物                      前五名经销客户统统             11,851.07     44.37     12.44                              精密降速器、降速电机                              等公司各种产物            大连邦飞利传动科技有限公 精密降速器、降速电机            司及合并欺压下公司         等公司各种产物            东莞市商德自动化开采有限 精密降速器、降速电机            公司                等公司各种产物  年                              精密降速器、降速电机                              等公司各种产物            深圳市鼎弘传动开采有限公 精密降速器、降速电机            司及合并欺压下公司         等公司各种产物                      前五名经销客户统统             10,461.49     45.22     13.75          注 1：大连邦飞利传动科技有限公司及合并欺压下公司包括大连邦飞利传动科技有限公        司、大连椿藤机电开采有限公司、江苏中恬逸德传动开采有限公司、山东中恬逸德传动开采        有限公司和福建中创力德智能开采有限公司。          注 2：苏州盛利得机电有限公司及合并欺压下公司包括苏州盛利得机电有限公司、苏州  殊荣自动化科技有限公司。    注 3：广州品鑫机电科技有限公司及合并欺压下公司包括无锡市品鑫智能机电科技有限  公司、东莞市品鑫机电科技有限公司、深圳市品鑫机电科技有限公司、中山品鑫机电科技有  限公司、佛山市品鑫机电科技有限公司和广州品鑫机电科技有限公司。    注 4：深圳市鼎弘传动开采有限公司及合并欺压下公司包括深圳市鼎弘传动开采有限公  司和深圳中恬逸德传动开采有限公司。      公司前述主要经销商的成立时期及配景情况如下：                                                                  是否属 序号     客户称呼                              配景先容                    于买断                                                                  式交易                      公司成立于 2014 年 8 月 4 日，注册成本为 100 万元，法定      大连邦飞利传动       科技有限公司                      然持有 20%股权。      苏州盛利得机电         公司成立于 2011 年 8 月 31 日，注册成本为 50 万元，法定        有限公司          代表东说念主为韩典庆，持有苏州盛利得机电有限公司 100%股权。                      公司成立于 2000 年 5 月 22 日，注册成本为 1,000 万元，法      广州品鑫机电科       技有限公司                      平持有 39.38%股权，李峰持有 10.00%股权。                      公司成立于 2009 年 1 月 15 日，注册成本为 300 万元，法定      杭州赛亚传动设       备有限公司                      持有 10%股权。                      公司成立于 2011 年 8 月 17 日，注册成本为 300 万元，法定      深圳市鼎弘传动       开采有限公司                      持有 5%股权。       好意思国 Power       公司成立于 1986 年，为好意思国经销商，公司地址为：15300 25th        Electric      Ave N, PLYMOUTH, MN 55447。                      公司成立于 2010 年 4 月 15 日，注册成本为 1,000 万元，法      深圳市新立盈机       电有限公司                      远鑫持有 45%股权。                      公司成立于 2017 年 6 月 23 日，注册成本为 100 万元，法定      宁波中大璟丰传      动开采有限公司                      股权。                      公司成立于 2011 年 10 月 26 日，注册成本为 500 万元，法      东莞市商德自动      化开采有限公司                      持股 40%。  联关系      （1）经销业务毛利率水平      边幅           2023 年 1-9 月    2022 年          2021 年      2020 年 经销业务毛利率                  20.77%          20.47%      21.15%      22.86% 主营业务毛利率                  22.30%          24.25%      26.48%      27.05%              答复期内，公司经销业务毛利率分别为 22.86%、21.15%、20.47%和 20.77%，         经销业务毛利率举座保持稳重且略低于公司举座主营业务毛利率，经销业务毛利         率水平合理，不存在尽头情况。              （2）经销业务账期和回款情况              公司对于应收账款回收实行严格的信用期政策管制，下贱经销客户回款情况         致密。给予经销客户的具体账期视不同客户而定，泛泛给予 1-3 个月傍边的账期。              答复期内，公司经销业务应收账款举座回款情况如下：                                                                                单元：万元、%                         限度 2021.12.31       限度 2022.12.31 回      限度 2023.12.31 回 限度 2024.2.29 回              应收账         回款情况                  款情况                  款情况            款情况   时期              款余额                          金额        比例        金额         比例        金额         比例        金额        比例              答复期内，公司主要经销商（答复期各期的前五大经销商）的账期及关系回         款情况如下：                                                                                   单元：万元、%                                                                                限度     序                                                     2023.9.30 应                   期后回款                 经销商称呼                       信用政策                            2024.2.29 回     号                                                     收账款余额                          比例                                                                               款金额        大连邦飞利传动科技有限        公司及合并欺压下公司        苏州盛利得机电有限公司        及合并欺压下公司        广州品鑫机电科技有限公        司及合并欺压下公司        杭州赛亚传动开采有限公        司        深圳市鼎弘传动开采有限        公司及合并欺压下公司        深圳市新立盈机电有限公        司及合并欺压下公司        宁波中大璟丰传动开采有        限公司        东莞市商德自动化开采有        限公司         注：深圳市新立盈机电有限公司及合并欺压下公司包括深圳市新立盈机电有限公司、深       圳市新立盈智能科技有限公司。   由上述表格可见，限度 2024 年 2 月末，答复期各期末的公司经销业务应收 账款的期后回款率分别为 99.20%、98.95%、99.39%、99.86%，期后回款率接近   （3）是否与经销商存在关联关系   答复期内，公司的经销商均为在特定地区领有关系业务资源的孤立第三方， 公司与主要经销商客户不存在关联关系。   保荐东说念主对经销业务所采选的核查标准如下：   （1）里面欺压测试和细节测试   取得了公司的经销商管制轨制，了解公司经销商关系内控轨制并评价合感性 和实施灵验性。   查验了答复期内主要经销商客户与公司签署的经销公约，要点核查了主要经 销商的订价机制、物流方式、信用政策、退换货机制、司帐处理等情况。针对主 要经销商客户进行穿行测试和细节测试，保荐东说念主查验了与收入阐述关系的支持性 文献，包括销售合同、销售发票、司帐凭证、客户验收单、对账单、收款凭证等。   （2）经销商关联关系核查   实地探问公司主要经销商客户，并对该经销商客户的主要筹办管制东说念主员访谈， 通过访谈阐述公司与该经销商不存在关联关系。   获取并查阅了公司与主要经销商客户订立的经销公约，通过寰宇企业信用信 息公示系统查询主要经销商客户的基本工商信息，要点核查和了解其成立时期、 注册成本、注册地址、筹办范围、法定代表东说念主或负责东说念主及股东结构等情况，温顺 主体经验、资信景色，判圮绝易的合感性，并核查是否与刊行东说念主控股股东、执行 欺压东说念主、董监高或其他关联方存在关联关系。   （3）退换货核查   对主要经销商的退换货情况进行了查验，并查验是否存在钞票欠债表日起火 足收入阐述条件的情况。   （4）探问   对主要经销商进行探问核查，了解经销商基本情况过头与公司的合作情况， 包括但不限于合作历史、货款支付情况、物发配送情况、退换货情况、主要末端 客户情况等，实地检察经销商的筹办场所，检察经销商所购买的刊行东说念主产物的销 售胪列、库存情况等，并对经销商的末端销售进行核查。      走 访确 认的 经销 收入 占报 告期 内公 司经 销收 入的 比例 分别 为 79.99% 、      （5）函证      对主要经销商实施了函证标准，阐述公司与经销商客户的交易金额、交往款 余额、销售返利情况等信息。回函阐述的经销收入占答复期内公司经销收入的比 例分别为 92.19%、92.93%、95.17%和 96.79%。      （6）分析性复核      对答复期内公司主要经销商情况进行了分析性复核，包括分析主要经销商客 户的变动情况，分析刊行东说念主与经销商之间的合作是否稳重，分析交易金额变动的 合感性以及与应收账款的匹配情况等。      （7）期后回款查验      获取了公司期后回款情况表，对经销商客户应收账款的期后回款情况进行了 分析。      （8）末端销售核查      取得并核查了主要经销商盖印阐述的对刊行东说念主产物的进销存情况、库存情况， 在访谈时通过实地检察库存等方式，对经销商库存规模进行阐述。同期通过查阅 主要经销商末端客户的网站以及国度企业信用信息公示系统，核查末端客户的业 务、筹办情况以及股东情况，阐述末端客户存在的信得过性，采购刊行东说念主产物的用 途、是否得当交易逻辑以及与刊行东说念主不存在关联关系。      答复期内公司主营业务收入按销售模式差别组成情况如下：                                                                         单元：万元、% 边幅        金额         占比        金额           占比       金额           占比        金额           占比 直销    47,059.54    57.90   57,301.63     64.64   67,326.66      71.66   51,674.45     69.18 经销    34,215.07    42.10   31,351.62     35.36   26,624.99      28.34   23,021.84     30.82 统统    81,274.61   100.00   88,653.25   100.00    93,951.65     100.00   74,696.30   100.00       答复期内公司通过经销模式实现的主营业务收入分别为 23,021.84 万元、       （1）公司收拢市集机遇开拓销售渠说念，加多与大型经销商的合作力度       在中枢零部件行业国产替代和制造业智能转型升级的大配景下，公司积极抓  住市集机遇，拓展下贱市集客户。答复期内公司加大在珠三角、长三角、环渤海  地区的营销智力，拓宽经销渠说念，加强与各区域大型经销商的持久互利友好合作，  依靠高性能、高稳重性、高质料的产物，保持与经销商的细巧业务关系，可快速  将产物推到末端客户。       答复期内，公司主要经销商的经销收入增长较快，前五大经销商客户的统统  收入分别为 10,461.49 万元、11,851.07 万元、14,610.03 万元和 17,182.31 万元，  举座增长较大。公司前五名经销商相对稳重，与公司合作时期较长，统统收入占  经销收入的比例在 45%-50%傍边。公司通过加多与大型经销商的合作力度，深  耕行业和区域市集，与经销商共同成长。       （2）与公司的业务模式相适合，得当行业惯例       公司产物属于通用开采，降速器、降速电机等中枢零部件、组件产物应用领  域无为，销售市集散播同样无为，企业依靠自身力量，难以袒护宽绰下贱行业和  销售区域。因此，行业内企业一般采选直销和买断式经销相结合的模式，通过经  销商不时扩大市集区域和行业散播，袒护华南、华东、华北及东北等下搭客户较  为会聚的区域，并在泰西、东南亚等国度和地区建立经销商相聚，由点到面，提  高市集占有率和品牌影响力。       按照证监会行业分类，公司属于“C34 通用开采制造业”，与同属于通用设  备制造业、主营各种通用开采中枢零部件的上市公司对比如下：                                           经销收入占比（%） 证券简称      主营业务          销售模式         射钉紧固器材和 腾亚精工            直销与经销相结合               未败露         35.34      34.65         建筑五金成品 国茂股份    降速机         直销与经销相结合            49.00      51.20     未败露                     经销为主，经销和直销 英华特     涡旋式压缩机                          62.19      56.98      62.46                     相结合         精密机加工件及 恒工精密            直销与经销相结合                11.53      12.89      16.38         一语气铸铁件 东亚机械    空气压缩机整机 经销为主，直销为辅               96.13      98.50      98.03                                                        经销收入占比（%）     证券简称     主营业务         销售模式             以及配套开采             谐波降速器及精     绿的谐波    密零部件、机电 直销与经销相结合                      16.03            24.31        28.53             一体化产物             能源传动与欺压     刊行东说念主     应用界限环节零 直销与经销相结合                      35.36            28.34        30.82             部件           由上表可知，直销与经销相结合的销售模式系通用开采制造业行业内企业的      惯例，各家公司的具体比例有所区别主如果产物结构、下搭客户结构以及公司销      售策略存在互异。刊行东说念主采选直销和买断式经销相结合的模式得当行业惯例。公      司举座经销收入占主营业务收入的比例约为 30%-40%傍边，处于同行业上市公      司比例区间范围内，具有合感性。           （二）列示答复期内前五大经销商及合并欺压企业，结合对其销售产物类      别及金额、答复期内库存情况、支付货款周期、限度目下关系回款情况等，说      明是否存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销业务收入的      核算是否信得过准确完好，对经销业务的核查是否大要支持关系核查论断           答复期各期，公司上前五大经销商及合并欺压下公司主要销售的产物包括减      速电机、精密降速器、智能实施单元及配件，具体如下：                                                                    单元：万元、%                                  销售产物类别 序                                                                               占当期营业           客户称呼                  精密减 智能实施                              统统 号                    降速电机                                 其他                    收入比例                                 速器    单元     大连邦飞利传动科技有限公司     及合并欺压下公司     苏州盛利得机电有限公司及同     一欺压下公司     广州品鑫机电科技有限公司及     合并欺压下公司     深圳市鼎弘传动开采有限公司     及合并欺压下公司          统统          4,007.42   2,100.17   10,968.36      106.35    17,182.31           20.90 序         客户称呼                    销售产物类别                              统统        占当期营业 号                                  精密减         智能实施                           收入比例                         降速电机                              其他                                    速器           单元     大连邦飞利传动科技有限公司     及合并欺压下公司     苏州盛利得机电有限公司及同     一欺压下公司     宁波中大璟丰传动开采有限公     司            统统           6,859.28   2,257.53    5,463.88   29.34   14,610.03     16.28                                     销售产物类别 序                                                                             占当期营业          客户称呼                      精密减 智能实施                        统统 号                       降速电机                              其他                  收入比例                                    速器    单元     大连邦飞利传动科技有限公司     及合并欺压下公司     东莞市商德自动化开采有限公     司               统统        9,166.30   2,211.03     433.63    40.10   11,851.07     12.44                                     销售产物类别 序                                                                             占当期营业          客户称呼                      精密减 智能实施                        统统 号                       降速电机                              其他                  收入比例                                    速器    单元     大连邦飞利传动科技有限公司     及合并欺压下公司     东莞市商德自动化开采有限公     司     深圳市鼎弘传动开采有限公司     及合并欺压下公司          统统          8,002.16 2,402.09 - 57.23 10,461.49                        13.75         注 1：大连邦飞利传动科技有限公司及合并欺压下公司包括大连邦飞利传动科技有限公       司、大连椿藤机电开采有限公司、江苏中恬逸德传动开采有限公司、山东中恬逸德传动开采       有限公司和福建中创力德智能开采有限公司。         注 2：苏州盛利得机电有限公司及合并欺压下公司包括苏州盛利得机电有限公司、苏州       殊荣自动化科技有限公司。         注 3：广州品鑫机电科技有限公司及合并欺压下公司包括无锡市品鑫智能机电科技有限       公司、东莞市品鑫机电科技有限公司、深圳市品鑫机电科技有限公司、中山品鑫机电科技有       限公司、佛山市品鑫机电科技有限公司和广州品鑫机电科技有限公司。         注 4：深圳市鼎弘传动开采有限公司及合并欺压下公司包括深圳市鼎弘传动开采有限公       司和深圳中恬逸德传动开采有限公司。       答复期内，刊行东说念主的主要经销商均系根据下贱末端客户的需求向刊行东说念主下单     采购，答复期各期末经销商库存数目处于较低水平。根据前五大经销商及合并控     制企业提供的经销商筹办信息统计表，主要经销商（前述前五大经销商）期末库     存情况如下：                                                        单元：万元、%       边幅     2023 年 1-9 月   2022 年      2021 年      2020 年 主要经销商从发 行东说念主 采购额（A） 主要经销商期末 库存 金额（B） 占 当期 采购 比例 （C=B/A）       注：上表中采购额为前述答复期内系数前五大经销商在答复期各期的统统采购额，上   表中库存金额为前述答复期内系数前五大经销商在答复期各期末的统统库存金额。       由上表可见，主要经销商客户各期末库存金额占当期采购金额的比例约为       公司实行严格的信用期政策管制，给予经销客户的具体账期视不同客户而定。     答复期内，公司前五大经销商及合并欺压下企业的信用政策及关系回款情况如下：                                                          单元：万元、%                                                       限度 序                                    2023.9.30 应               期后回款          经销商称呼           信用政策                      2024.2.29 回 号                                    收账款余额                      比例                                                      款金额      大连邦飞利传动科技有限      公司及合并欺压下公司      苏州盛利得机电有限公司      及合并欺压下公司      广州品鑫机电科技有限公      司及合并欺压下公司      杭州赛亚传动开采有限公      司      深圳市鼎弘传动开采有限      公司及合并欺压下公司      深圳市新立盈机电有限公      司及合并欺压下公司      宁波中大璟丰传动开采有      限公司                                                       限度 序                                    2023.9.30 应                 期后回款            经销商称呼          信用政策                     2024.2.29 回 号                                    收账款余额                        比例                                                      款金额      限公司       注：深圳市新立盈机电有限公司及合并欺压下公司包括深圳市新立盈机电有限公司、深     圳市新立盈智能科技有限公司。       由上表可知，公司给予前五大经销商及合并欺压企业的信用期为 2 个月以内。     限度 2024 年 2 月 29 日，答复期末的应收账款已全部回款，应收账款回款情况良     好。     入的核算是否信得过准确完好，对经销业务的核查是否大要支持关系核查论断       （1）不存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销业务收     入的核算信得过准确完好       答复期各期公司主要向经销商销售降速电机、精密降速器和智能实施单元产     品。主要经销商各期末库存金额占当期采购金额的比例约为 10%傍边，系 1 个月     -1.5 个月的正常备货量，不存在经销商渠说念压货的情形。公司给予主要经销商的     信用期一般不进步 60 天，答复期内经销商的期后回款情况致密。       综上，公司不存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销业     务收入的核算信得过准确完好。       （2）对经销业务的核查大要支持关系核查论断       针对刊行东说念主经销收入的信得过性和末端销售情况，中介机构实施了充分稳当的     核查标准，获取收入关系的可靠把柄，具体如下： 序号       核查方式      核查内容              核查范围                    核查论断                 访谈发 行东说念主主要经 销                 商，了解经销商基本情     探问阐述的收入占答复期              答复期各期主要经                 况和合功课务配景，实     内经销收入总额的比例分              销交易务信得过，经                 地检察 经销商办公 场    别 为 79.99% 、 88.81% 、    营正常，刊行东说念主的                 所和仓库，阐述主要终     79.02%和 78.71%           经销业务收入信得过                 端客户情况                         回函阐述的经销收入占报                     答复期各期主要经             函证主 要经销商的 发 告期内经销收入总额的比                     销交易务信得过，经             生额、交往款余额等   例分别为 92.19%、92.93%、             营正常，刊行东说念主的                         取得经销商进销存情况、库                    主要经销商各期末             取得并 核查了主要 经                         存情况的经销收入占答复                     库存金额合理，不                         期内经销收入总额的比例                     存在经销商渠说念压             存情况、库存情况                         分别为 61.19%、63.50%、              货的情形 序号    核查方式       核查内容                     核查范围                   核查论断                                      答复期内，刊行东说念主             以抽样 方式抽取收 入 以抽样的方式抽取答复期 业 务 单 据 保 存 完             的支持性文献      性文献，进行细节测试   皆全，收入具有真                                      实性             对答复 期内各钞票 负 答复期内各钞票欠债表日                                      答复期内，刊行东说念主             债表日 前后一个月 收 前后一个月、单笔发生额较             入边幅 进行收入截 止 大的收入边幅，全部进行截                                      入的情况             性测试         止性测试             核查发 行东说念主期后退 货 取得刊行东说念主各期期后退货 不存在期后大额退             是否存在尽头      明细           货的情形             经销收入按季度、客户             等实施分析标准，识别               主要经销商销售情             是否存 在紧要或异 常              况不存在紧要尽头             波动，并查明波动原因       综上，针对经销业务的核查大要支持关系核查论断，刊行东说念主经销收入具有真     实性，经销商末端销售情况不存在紧要尽头。       （三）讲明对经销商河南中大销售毛利率波动变化较大的原因，并讲明使     用中恬逸德关系商号的经销商是否与刊行东说念主存在关联关系，关系交易是否具有     交易实质，是否存在利益输送情形       答复期内，刊行东说念主对河南中恬逸德机电开采有限公司（以下简称“河南中大”）     的销售金额相对较小，占公司举座销售收入的比例约为 1%傍边，销售收入及毛     利率的具体情况如下：                                                             单元：万元、%       边幅      2023 年 1-9 月       2022 年          2021 年           2020 年 河南中大销售收入            1,018.34          788.03         883.19          780.16 河南中大收入占比                1.24              0.88            0.93          1.03 河南中大销售毛利率              11.72              8.12        32.46           28.49      注：收入占比为占公司营业收入的比例。       河南中大基于下贱末端客户的需求向公司采购不同的产物，包括毛利率相对     较高的微型交流降速电机、微型直流降速电机以及部分毛利率较高的精密降速器     等产物，也包括毛利率相对较低的微型交流降速电机等产物。答复期刊行东说念主向河     南中大销售的具体产物内容如下：                                                             单元：万元、%      产物称呼                  金额        占比       金额        占比         金额       占比         金额       占比 精密降速器            194.24     19.07   201.60       25.58   212.12      24.02   133.32      17.09 降速电机：            702.16     68.95   540.57       68.60   620.99      70.31   635.94      81.51 其中：微型交流降速电机      228.44     22.43   164.42       20.86   410.45      46.47   401.32      51.44      微型交流降速电机    415.56     40.81   323.50       41.05   100.11      11.33   114.45      14.67      微型直流降速电机     58.15      5.71    52.65        6.68   110.43      12.50   120.17      15.40 智能实施单元           121.50     11.93    33.62        4.27    40.36       4.57        -          - 其他                  0.45     0.04    12.24        1.55     9.72       1.10    10.90       1.40 统统              1,018.34   100.00   788.03      100.00   883.19   100.00     780.16   100.00             答复期内刊行东说念主对河南中大的销售毛利率波动，主要系河南中大的主要终          端客户在答复期内存在变化，河南中大根据各下贱末端客户的不同需求，向发          行东说念主采购的产物结构存在互异。             河南中大 2020 年和 2021 年的主要末端客户包括食物包装开采制造商郑州          启明轩智能装备有限公司、覆膜机开采制造商郑州智赋数控开采有限公司、砖          瓦行业自动化开采制造商河南欧帕工业机器东说念主有限公司等。河南中大根据下贱          末端客户需求向刊行东说念主采购产物， 2020 年和 2021 年主要采购毛利率相对较高          的微型交流降速电机、微型直流降速电机等产物，导致刊行东说念主 2020 年和 2021          年向河南中大的销售毛利率相对较高。          南鼎能电子科技有限公司成为了河南中大的第一大末端客户。河南鼎能电子科          技有限公司主要坐褥和销售能源电板全自动干燥线、斗殴式真空烘箱、锂电板          全 自 动 预热 隧 说念炉 等 新能 源智 能 装备 和 非标 自 动化 设 备， 是 宁德 时 代          （300750.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、天能股份（688819.SH）等新能源企          业的供应商。河南中大根据下贱末端客户需求向刊行东说念主采购产物， 2022 年和          东说念主 2022 年和 2023 年 1-9 月向河南中大的销售毛利率相对较低。             总而言之，答复期内刊行东说念主对河南中大的销售金额和销售占比较低。河南          中大行为经销商，基于下贱末端客户的需求向刊行东说念主采购不同的产物。答复期          内刊行东说念主对河南中大的销售毛利率波动得当执行情况，具有合感性。     是否具有交易实质，是否存在利益输送情形       （1）使用中恬逸德关系商号的经销商与刊行东说念主不存在关联关系       答复期内存在五家使用刊行东说念主商号的经销商，分别为河南中大、山东中恬逸     德传动开采有限公司（以下简称“山东中大”）、江苏中恬逸德传动开采有限公     司（以下简称“江苏中大”）、广东中恬逸德智能传动开采有限公司（以下简称     “广东中大”）、深圳中恬逸德传动开采有限公司（以下简称“深圳中大”）。     前述经销商与刊行东说念主均不存在关联关系，具体情况如下：       ①河南中大 公司称呼          河南中恬逸德机电开采有限公司 成立日历          2017 年 11 月 16 日 法定代表东说念主         王凯 注册成本          500 万元东说念主民币 企业类型          有限职守公司(当然东说念主投资或控股) 股权结构          王凯持股 80%，王珍持股 20% 住    所        郑州市二七区京广路西、代庄街北 1 幢 2 单元 22 层 22023 号               销售：机电开采、机械开采、金属成品、电子电器；工业自动化工程遐想 筹办范围               及施工；软件开发和销售；机器东说念主时刻开发和销售；货品或时刻相差口。       ②山东中大 公司称呼          山东中恬逸德传动开采有限公司 成立日历          2018 年 8 月 24 日 法定代表东说念主         罗周勇 注册成本          600 万元东说念主民币 企业类型          有限职守公司(当然东说念主投资或控股) 股权结构          罗周勇持股 60%，黄金妹持股 40% 住    所        山东省潍坊市潍城区望留街说念西外环与坐褥路交叉口西 100 米路南               销售：传动开采及配件、电气开采及配件、机械开采及配件、电子产物； 筹办范围          安装、维修：传动开采、机械开采。（照章须经批准的边幅，经关系部门               批准后方可开展筹办举止）       ③江苏中大 公司称呼          江苏中恬逸德传动开采有限公司 成立日历          2021 年 11 月 5 日 法定代表东说念主         罗志锋 注册成本          1000 万元东说念主民币 企业类型          有限职守公司(当然东说念主投资或控股) 股权结构          罗志锋持股 70%，汤志菊持股 30%               无锡经济开发区太湖街说念震泽路 688 号太湖湾信息时刻产业园 1 号楼 住    所               一般边幅：轴承、齿轮和传动部件销售；工业机器东说念主销售；机床功能部件               及附件销售；齿轮及齿轮减、变速箱销售；工业自动欺压系统安装销售； 筹办范围               机械开采销售（除照章须经批准的边幅外，凭营业派司照章自主开展筹办               举止）       ④广东中大 公司称呼          广东中恬逸德智能传动开采有限公司 成立日历          2021 年 4 月 12 日 法定代表东说念主         张亮亮 注册成本          500 万元东说念主民币 企业类型          有限职守公司(当然东说念主投资或控股) 股权结构          张亮亮持股 90%，李红霞持股 10% 住    所        广东省东莞市说念滘镇蔡白阳光路 23 号 3 号楼               研发、销售：智能传动开采、机电产物、工控自动化开采、机床配件、电               子产物、五金成品；货品或时刻相差口（国度辞谢或触及行政审批的货品 筹办范围               和时刻相差口以外）。(照章须经批准的边幅，经关系部门批准后方可开               展筹办举止)       ⑤深圳中大 公司称呼          深圳中恬逸德传动开采有限公司 成立日历          2014 年 9 月 16 日 法定代表东说念主         鲍兴 注册成本          200 万元东说念主民币 企业类型          有限职守公司 股权结构          鲍兴持股 95%，段桂华持股 5% 住    所        深圳市宝安区西乡街说念宝源路与碧湾路交织处碧湾大厦 9 楼 902               一般筹办边幅是：马达、降速机、变频器、机电开采、五金交电、塑胶制 筹办范围          品、电子产物的研发与销售；投资兴办实业（具体边幅另行报告）；国内               贸易，货品实时刻相差口。       （2）关系交易具有交易实质，不存在利益输送情形       公司所销售的中枢零部件具备一定的时刻壁垒，下贱末端客户较为垂青坐褥     厂商的品牌和天资，前述经销商使用刊行东说念主商号行为经销商称呼主要系便于在当     地市集对刊行东说念主产物进行更好地推广及业务开展，具有合感性和交易实质。       根据《企业称呼登记管制轨则》，前述经销商客户使用“中恬逸德”字样行为     企业称呼无需刊行东说念主授权。前述经销商含有“中恬逸德”商号的公司称呼仍是市集     监督管制部门登记，得当《企业称呼登记管制轨则》的要求，正当合规。       答复期内，公司与前述使用中恬逸德关系商号的经销商关系交易情况如下：                                                      单元：万元、%   边幅   销售内容    2023 年 1-9 月      2022 年       2021 年     2020 年       降速器、降速电 交易金额  机、智能实施单       4,702.27       3,289.59    1,632.07     1,271.52       元、配件 收入占比         -          5.72           3.66        1.71         1.67    注：收入占比为占公司营业收入的比例。     由上表可见，使用中恬逸德关系商号的经销商占公司举座销售收入的比例较  小，答复期内收入占比约为 2%-6%，公司主要向其销售降速器、降速电机、智  能实施单元、配件，具有交易实质，不存在利益输送的情形。     总而言之，河南中大销售毛利率波动变化主要系河南中大根据下搭客户需要，  在答复期各期向公司采购的产物结构存在互异，具有合感性。使用中恬逸德关系  商号的经销商与刊行东说念主不存在关联关系，关系交易具有交易实质，不存在利益输  送情形。     （四）区分经销业务和直销业务讲明答复期内销售返利的具体政策及实施  情况、销售返利发生金额、对不同客户的返利政策是否存在互异、答复期内销  售返利政策变化及合感性，对直销客户与经销客户销售返利政策的区别，讲明  销售返利金额与收入规模相匹配，是否得当行业惯例，是否存在利用销售返利  进行利益输送的情形  及合感性，对不同客户的返利政策是否存在互异、对直销客户与经销客户销售  返利政策的区别     （1）直销业务和经销业务销售返利的具体政策及实施情况     公司产物属于通用开采，依靠公司自身力量，难以袒护宽绰下贱行业和销售  区域，因此公司一直给与“直销与经销相结合”的模式，同期对部分客户提供返利  优惠政策，提高客户销售、回款的积极性，向客户提供销售返利系行业内企业的  惯例。     经销业务和直销业务的具体政策对比如下：                                                           直销业务与经                                                           销业务返利政   边幅           经销业务                    直销业务                                                           策是否存在实                                                            质性互异 返利政策商定 公司在与经销商订立经销公约 公司在与直销客户订立年度                           否                                               直销业务与经                                               销业务返利政  边幅           经销业务              直销业务                                               策是否存在实                                                质性互异         时，轮廓评估经销商与下搭客户 销售合同期，轮廓评估该客         合作情况、销售及回款情况、所 户的合作情况、销售及回款         在区域市集后劲，书面商定具体 情况，书面商定具体返利政         返利政策要求，按照返利要求的 策要求，按照返利要求的约         商定筹办返利并冲减当年度的 定 计 算 返 利 并 冲 减 销 售 收         销售收入。          入。         一般以销售办法、回款办法等作 一般以销售办法、回款办法         为考核要素，根据不同经销客户 等行为考核要素，根据不同 返利尺度                                            否         的执行情况制定具体的办法和 直销客户的执行情况制定具         返利比例。          体的办法和返利比例。         在年度终了后以销售折让的方 在年度终了后以销售折让的 返利结尾                                            否         式进行结算结尾。       方式进行结算结尾。         ①销售返利的阐述：         各司帐时代结尾后，公司根据客户的执行销售、回款金额及年         度销售办法、回款要求等，按照既定的返利政策计提销售返利         金额，冲减当期销售收入（借：销售收入-销售返利；贷：其他         应付款-销售返利）。         ②销售返利的支付： 司帐处理                                            否         公司主要给与销售折让方式支付销售返利。经销商鄙人一年度         以其享有的返利金额为限，在后续订单中通过交易扣头贬抑产         品价钱，取得销售返利，公司以扣除交易扣头后的净额开票确         认销售收入，并根据扣头金额冲销上一司帐年度根据权责发生         制计提的销售返利（借：其他应付款-销售返利；贷：销售收入         -销售返利）。    由上表可见，答复期内，公司直销业务与经销业务的返利政策基本保持一致，  对直销客户与经销客户销售返利政策自己不存在实质性区别。    目下公司主要向经销商客户实行销售返利，在直销客户与经销客户中返利的  实施范围有所辨认，商定了返利政策的经销客户占比高于直销客户。销售返利的  执行实施情况与政策形容一致。    （2）答复期内销售返利政策变化及合感性、对不同客户的返利政策是否存  在互异    答复期内的销售返利政策均为在每年岁首与客户分别书面商定具体返利政  策要求，按照返利要求的商定筹办返利，在年度终了后以销售折让的方式进行结  算结尾。    公司的返利政策主要以销售办法、回款办法等行为考核要素，不同客户由于  自身的筹办规模、资金实力以及采购需求不同，与公司的合作历史、积年合作表  现等亦有互异，因此公司在每年岁首进行书面商定时，会轮廓研究与客户的历史  合作情况、客户所在区域或行业的下贱需求情况、上年度的销售及回款情况、本  年度公司举座的销售办法和回款办法等，轮廓驯服本年度具体客户的年度销售目  标、回款要求及返利比例。    综上，答复期内，公司对不同客户的返利政策不存在紧迫互异，不存在销售  返利政策变化的情况。    答复期内，刊行东说念主销售返利发生金额如下：                                                            单元：万元、%        边幅     2023 年 1-9 月           2022 年       2021 年       2020 年 经销业务销售返利金额         1,507.16           1,316.45      1,316.60     1,134.95 直销业务销售返利金额          503.74              383.79       688.43       540.89 销售返利金额统统           2,010.91           1,700.24      2,005.03     1,675.84 销售收入              82,200.53          89,759.55     95,297.38    76,057.33 返利占比                   2.45               1.89          2.10         2.20    由上表可见，答复期内刊行东说念主销售返利金额分别为 1,675.84 万元、2,005.03  万元、1,700.24 万元和 2,010.91 万元，主要为经销业务的销售返利，直销业务返  利的金额及袒护范围较小。答复期内，公司根据返利政策给予客户一定优惠，返  利金额总体较小，占收入的比例相对稳重，基本保持在 2%-2.5%傍边，2022 年  的返利占比相对较低主要系当年销售收入下落、根据与各个客户商定的销售返利  政策计提的返利减少。    综上，答复期内返利发生金额得当返利政策的具体商定，与公司的销售事迹  和回款情况关系，具有合感性。  进行利益输送的情形    （1）销售返利金额与收入规模相匹配    答复期内，公司对经销商客户和直销客户的销售返利金额及占当期收入的比  举例下：                                                            单元：万元、%     边幅       2023 年 1-9 月            2022 年       2021 年       2020 年 一、经销业务 经销销售返利             1,507.16            1,316.45     1,316.60     1,134.95 经销收入                34,240.95          31,394.04    26,708.36     23,137.16 经销返利占比                   4.40               4.19         4.93          4.91 二、直销业务 直销销售返利                503.74             383.79       688.43        540.89 直销收入                47,959.59          58,365.51    68,589.02     52,920.18 直销返利占比                   1.05               0.66         1.00          1.02 三、举座情况 举座销售返利               2,010.91           1,700.24     2,005.03      1,675.84 营业收入                82,200.53          89,759.55    95,297.38     76,057.33 举座返利占比                   2.45               1.89         2.10          2.20       由上表可见，答复期内公司经销业务销售返利占经销收入的比例在 4%-5%     傍边，直销销售返利占直销收入的比例在 1%傍边，各年度略有变化主要系与客     户销售、回款的完成情况关系。答复期内刊行东说念主销售返利主要为经销业务的销售     返利，直销业务返利金额及袒护范围较小。举座来说，直销与经销业务的返利占     比均保持相对稳重，公司销售返利金额与收入规模相匹配。       （2）销售返利得当行业惯例       按照证监会行业分类，公司属于“C34 通用开采制造业”，公司与同属于通     用开采制造业的上市公司销售返利关系情况的对比如下：                                                      最近一年或最近一期                                                      败露返利数据情况 序      证券简称           销售返利政策                                 销售返利金 号                                                      时代    额占营业收                                                            入的比例             公司与经销商商定返利政策，公司按经销商销             售完成情况结合合同商定返利政策给予销售             预提客户返利并冲减收入。销售返利后期以销             售扣头阵势给予经销商。             根据深圳创世纪过头子公司与经销商订立的             合作公约书关系要求中对销售返利政策的约             定，为饱读舞经销商能积极销售深圳创世纪产             返利政策商定年度销售额低于 10 亿元按 3%返             利，销售额在 10 亿到 15 亿元间按 4%返利，             销售额大于 15 亿元按 5%返利。             每年岁首，公司根据旧年销售情况、旧年的返             利率及当年度框架合同订立情况，估算经销商             当年可享受的返利额。每月月末，按照预估的             返利额抵减销售收入。             为调遣签约经销商和部分直销客户的采购积             极性，公司制定了销售返利政策，返利通过销                                        最近一年或最近一期                                        败露返利数据情况 序      证券简称          销售返利政策                    销售返利金 号                                        时代    额占营业收                                              入的比例             售扣头方式实施。每月末，公司按照主要客户             上年度返利计提比例，根据当月销售金额筹办             返利金额，在月末对返利进行预提。             公司与经销商之间存在销售扣头和销售返利             的商定。对于销售返利，公司以一个销售年度             的采购总量筹办销售返利，经销商获取返利的             前提为已按照公约商定完成本年任务量。公司             每年 1 月份筹办上年返利，并冲减上年营业收             入。             公司与经销商签署的《年度经销合同》商定，             经销商完成年度销售任务，在年底按刊行东说念主要             货等非法投诉。经肯求后，公司可给予返利，             返利款项用于次年对消采购同类产物货款。             公司每年岁首在与实施返利政策的客户订立             年度销售合同期，在返利要求中商定年度销售             金额、返利比例、筹办方法等信息，公司销售 -    刊行东说念主                             2023 年 1-9 月   2.45%             返利的金额系根据客户年度采购金额以及回             款情况等，按照商定的返利比例，在年度终了             后以销售折让的方式进行结算。       由上表可知，向客户提供销售返利系通用开采制造业行业内企业的惯例，发     行东说念主的销售返利政策得当行业惯例。公司举座的销售返利占营业收入的比例在       （3）不存在利用销售返利进行利益输送的情形       公司与部分客户商定了销售返利政策，成心于提高客户销售、回款的积极性，     具有交易合感性，得当行业惯例。答复期内，公司销售返利政策举座稳重，执行     实施情况与政策形容一致，公司销售返利金额与收入规模相匹配，不存在利用销     售返利进行利益输送的情形。       二、补充败露情况       （一）经销商管制风险       刊行东说念主已在召募讲明书“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关系的风险”     之“（二）筹办风险”之“4、经销商管制风险”中对经销商管制风险赐与补充     败露，具体补充败露内容如下：       “4、经销商管制风险    答复期内，本公司通过经销模式实现的主营业务收入分别为 23,021.84 万元、 加多。若经销商出现自身筹办不善、罪犯非法等步履，或者经销商与公司发生纠 纷，或者经销商与公司合作关系远离等不稳重情形出现，可能导致公司产物在该 区域销售出现下滑，从而影响公司产物销售。同期，公司对部分经销和直销客户 实施了销售返利政策，答复期内实现销售返利分别为 1,675.84 万元、2,005.03 万元、1,700.24 万元、2,010.91 万元，其中主要为经销业务的销售返利。若公 司在销售返利上与经销商发生纠纷等情况，可能对公司经销收入和筹办情况产 生不利影响。”    三、核查标准及核查主见    （一）核查标准    针对上述事项，保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师实施了如下核查标准： 销商关系内控轨制并评价合感性和实施灵验性，同期了解销售返利政策、实施情 况、销售返利具体筹办过程等。 主要经销商的订价机制、物流方式、信用政策、退换货机制、司帐处理、销售返 利要求等情况，并针对主要经销商客户进行穿行测试和细节测试。 体经验、资信景色，判圮绝易的合感性，并核查是否与刊行东说念主控股股东、执行控 制东说念主、董监高或其他关联方存在关联关系。 不餍足收入阐述条件的情况。 况，包括但不限于合作历史、货款支付情况、物发配送情况、退换货情况、主要 末端客户情况等，实地检察经销商的筹办场所，检察经销商所购买的刊行东说念主产物 的销售胪列、库存情况等。 来款余额、销售返利情况等信息。 分析交易金额变动的合感性以及与应收账款的匹配情况等。 户应收账款的期后回款情况进行了分析。 主要末端客户情况。同期通过查阅主要经销商末端客户的网站以及国度企业信用 信息公示系统，核查末端客户的业务、筹办情况以及股东情况，阐述末端客户存 在的信得过性，采购刊行东说念主产物的用途、是否得当交易逻辑以及与刊行东说念主不存在关 联关系。 关东说念主员的访谈情况，阐述刊行东说念主经销收入增长情况的合感性，以及刊行东说念主对部分 经销商客户和直销客户进行返利的原因及交易合感性。   （二）核查主见   经核查，保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师觉得： 账期和回款情况不存在紧要尽头；刊行东说念主与主要经销商不存在关联关系；刊行东说念主 答复期内经销收入增长具备合感性，得当行业惯例。 务收入的核算信得过准确完好，对经销业务的核查大要支持关系核查论断。 用中恬逸德关系商号的经销商与刊行东说念主不存在关联关系，关系交易具有交易实质， 不存在利益输送情形。 经销客户销售返利政策不存在实质性区别，经销返利的客户占比大于直销返利， 其执行实施情况与政策形容一致。答复期内，不同客户的返利政策不存在紧迫差 异，不存在销售返利政策变化的情况。刊行东说念主销售返利金额与收入规模相匹配， 得当行业惯例，不存在利用销售返利进行利益输送的情形。    问题 3    刊行东说念主本次拟刊行可转债召募资金不进步 5 亿元，用于机器东说念主骨子组件、配 件及智能实施单元坐褥线边幅（以下简称边幅一），华南时刻研发中心竖立升级 边幅（以下简称边幅二）和补充流动资金。刊行东说念主于 2023 年 4 月变更前募尚未 使用资金 11,500.00 万元用于实施智能实施单元及大型 RV 降速器坐褥线边幅（以 下简称边幅三）。边幅一、二、三及佛山中大研发坐褥基地工程竖立边幅（以下 简称边幅四）均为中恬逸德华南高端智造产业边幅的子边幅，均为全资子公司佛 山中恬逸德驱动科技有限公司（以下简称佛山中大）实施，佛山中大成立于 2021 年 10 月，工商登记信息自大参保东说念主数为 0。边幅一达产后预测可变成约 2 万台 机器东说念主骨子组件、18.7 万台智能实施单元、1.5 万台大型 RV 降速器及 32 万台减 速电机的坐褥智力，边幅二不触及明确的研发边幅，边幅三达产后预测可变成 大型 RV降速器毛利率 25%、降速电机毛利率 29%，智能实施单元毛利率为 25%， 均高于最近一期关系产物毛利率。刊行东说念主上次募投边幅时刻研发中心升级边幅 （以下简称边幅五）原预测参加 3,000 万元，执行参加 697.73 万元，该边幅预测 收场时期为 2022 年底，限度 2023 年 9 月 30 日资金使用程度为 69.77%。限度 2023 年 9 月 30 日，刊行东说念主上次召募资金使用比例为 79.27%。公司假定 2023-2025 年 营业收入增长率为 10%，公司预测至 2025 年末累计流动资金缺口 12,589.06 万元， 公司 2020 至 2022 年收入变动率分别为 12.48%，25.30%，-5.81%。    请刊行东说念主补充讲明：（1）边幅一至边幅五目下最新进展情况，本次募投项 目在董事会前是否已有参加，本次召募资金能否和董事会前参加资金灵验区分， 佛山中大参保东说念主数为 0 的合感性，是否有智力实施关系募投边幅；（2）使用简 明明晰、脍炙人丁的讲话讲明边幅一、边幅三拟坐褥产物与刊行东说念主现存产物及研 发的区别与议论，所需组件是否全部为自产，是否具备全部坐褥和实施拼装的能 力，本次募投拟坐褥的机器东说念主骨子组件是否属于新产物，有无时刻实施难度，是 否具备相应的东说念主员、时刻储备情况，软硬件来源是否受限，所参加召募资金是否 可与其他产物可区分，是否属于召募资金主要投向主业的情形，实施边幅是否存 在紧要不驯服性；（3）结合 RV 降速器、降速电机、智能实施单元、机器东说念主本 体组件行业增长趋势、产业政策变化、目下关系业务开展情况、市集竞争情况、 在手订单情况、下贱行业预测新增产能情况、议价智力以及客户考证情况等，说 明边幅一、边幅三较现存产能的新增幅度，新增产能的消化措施，尤其是在公司 答复期内降速器、降速电机产能产量下滑情况下新增该品类产能的合感性，是否 存在产能消化风险；（4）明确边幅二的研发安排或讨论并讲演其是否属于投向 主业，边幅二、边幅四、边幅五的主要竖立内容、研发处所、投资组成的主要差 异，边幅四是否已在 2022 年末完成竖立，在边幅四讨论了研发竖立、边幅五资 金尚未使用收场的情况下，本次连续竖立边幅二的必要性与合感性，是否属于重 复竖立或过度竖立，关系研发开采等采购是否存在采购限制，关系研发边幅是否 存在进展风险；（5）结合市集竞争情况、同行业可比情况、本次募投拟坐褥的 RV 降速器、降速电机、智能实施单元与现存产物的区别，答复期内关系产物毛 利率变动趋势等，讲明边幅一 RV 降速器、降速电机、智能实施单元效益测算高 于最近一期关系产物毛利率的合感性，是否研究关系产物的毛利率变动趋势，效 益预测是否严慎合理；          （6）讲明新增钞票将来折旧预测对公司事迹的影响；                                 （7） 结合答复期内营运资金缺话柄际情况和处置方式等情况，讲明 2022 年收入下滑 的情况下，预测将来三年 10%的收入增长率测算是否严慎，本次所测算的营运资 金缺口过程中是否存在低估筹办性流动钞票或高估筹办性流动欠债的情形，如无 法达到上述增长率，资金缺口是否存在，关系营运资金缺口测算是否审慎，结合 将来现金流开销等安排，讲明本次融资是否具有必要性。   请刊行东说念主补充败露上述关系风险。   请保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师核查并发标明确主见。   回复：        一、刊行东说念主补充讲明        （一）边幅一至边幅五目下最新进展情况，本次募投边幅在董事会前是否   已有参加，本次召募资金能否和董事会前参加资金灵验区分，佛山中大参保东说念主   数为 0 的合感性，是否有智力实施关系募投边幅        边幅一至边幅五的基本情况如下： 竖立边幅       边幅称呼              性质                   备案          环评          设随即点        机器东说念主骨子组件、配件及 边幅一                       本次募投边幅        智能实施单元坐褥线边幅                                        佛山市生态环境局        华南时刻研发中心竖立升                        广东省企业投                                                           对于中恬逸德华南 边幅二                       本次募投边幅          资边幅备案证                       广东省佛        级边幅                                                高端智造产业边幅                                           （2112-440606                 山市顺德        智能实施单元及大型 RV                                       环境影响答覆信的 边幅三                       上次募投边幅          -04-01-589769                区北滘镇        降速器坐褥线边幅                                           批复（佛环 03 环审                                           ）        佛山中大研发、坐褥基地        自有资金投资                          〔2023〕180 号） 边幅四        工程竖立边幅               边幅                                           浙江省工业企                                                           对于宁波中恬逸德        慈溪市新                                           业“零地皮”                                                           智能传动股份有限        兴产业集                                           时刻纠正边幅                                                           公司边幅五    时刻研发中心升级边幅         上次募投边幅          备案奉告书                                                           心边幅环境影响报        街说念新兴                                           （2101-330282                                                           告表>的批复》         一皆 185                                           -07-02-280047                                                           （2021-0067 号）     号                                           ）        上表中，边幅四为佛山子公司厂房及配套建筑的土建工程参加，已于 2022   年开工竖立，全部使用公司自有资金参加。边幅一、边幅二为本次募投边幅，项   目三及边幅五为上次募投边幅，主要参加为坐褥及研发开采购置。        限度本问询函回复出具日，边幅一至边幅五最新进展情况如下：                                                                   单元：万元                           限度 2023 年 9 月 30   竖立边幅    拟参加召募资金                                           最新进展                           日执行参加召募资金   边幅一         37,000.00                       -   开采检会、商务谈判阶段   边幅二          5,000.00                       -   开采检会、商务谈判阶段                                                   开采陆续购置阶段，依据竖立程度进   边幅三         11,500.00              5,931.47                                                   行开采参加   边幅四           不触及                      不触及      已完成竖立及完满验收                                                   目下已达到预定可使用状态，尚未投   边幅五          1,000.00                  697.73                                                   入的少许召募资金主要系开采尾款 参加资金灵验区分   公司分别于 2023 年 8 月 24 日、2023 年 12 月 19 日召开的第三届董事会第 十次会议、第三届董事会第十三次会议，审议通过了本次向不特定对象刊行可转 换公司债券的关系议案，本次募投边幅在初度召开董事会前（2023 年 8 月 24 日 前）无资金参加。不触及与董事会前参加资金进行区分。   （1）佛山中大参保东说念主数的合感性   佛山中大于 2021 年 10 月成立，于 2021 年底拍得位于广东省佛山市顺德区 北滘镇莘村村创盛路 8 号的工业用地，于 2022 年 3 月 1 日取得佛山市当然资源 局颁发的《不动产权文凭》，并在陆续取得《竖立用地讨论许可证》、《竖立工 程讨论许可证》、《建筑工程施工许可证》后于 2022 年底庄重着手佛山中大研 发、坐褥基地工程竖立边幅（边幅四）施工。 于边幅竖立程度及执行需求：2022 年末佛山中大尚处于施工竖立阶段，工程建 设及前期筹备责任由刊行东说念主录用东说念主员常驻佛山牵头主办，关系筹备组共事仍在母 公司交纳社保，同期公司根据竖立程度陆续在当地招聘职工。   边幅四于 2023 年底完满，于 2024 年 2 月 20 日完周全部完满长入验收，佛 山中大于 2023 年底着手会聚进行东说念主员招聘。限度 2024 年 2 月底，佛山中大参保 东说念主数为 90 东说念主，东说念主才军队仍在持续推广中。   综上，佛山中大的参保东说念主数得当边幅竖立程度及执行需求，具有合感性。   （2）佛山中大是否有智力实施关系募投边幅   佛山中大是刊行东说念主的全资子公司，将来讨论行为公司在华南地区的科研、智 造和营销中心，其发展和募投边幅竖立是刊行东说念主的举座策略讨论之一。   刊行东说念主在智能传动中枢零部件界限深耕多年，领有执意的东说念主才军队，丰富的 产物布局、多年累积的时刻储备、老练的研发体系以及较强的质料管贤人力，可 为佛山中大捷利实施召募资金投资边幅奠定致密的基础。根据募投边幅程度，发 行东说念主将统筹调和公司不错调用的各项资源，在时刻、东说念主员及组织管制等方面提供 执意撑持。与此同期佛山中大也在佛山、广州当地开展东说念主才招聘责任，通过外部 引进和里面培养的方式快速充实东说念主员军队，并充分模仿华南及粤港澳大湾区的先 进时刻素质，挖掘最新的市集情况和客户需求。佛山中大通过将母公司的持续赋 能与自身的策略上风灵验结合，大要充分掌持募投边幅实施所需的东说念主员、时刻及 关系资源，具备实施关系募投边幅的智力。   （二）使用简明明晰、脍炙人丁的讲话讲明边幅一、边幅三拟坐褥产物与 刊行东说念主现存产物及研发的区别与议论，所需组件是否全部为自产，是否具备全 部坐褥和实施拼装的智力，本次募投拟坐褥的机器东说念主骨子组件是否属于新产物， 有无时刻实施难度，是否具备相应的东说念主员、时刻储备情况，软硬件来源是否受 限，所参加召募资金是否可与其他产物可区分，是否属于召募资金主要投向主 业的情形，实施边幅是否存在紧要不驯服性 需组件是否全部为自产，是否具备全部坐褥和实施拼装的智力   边幅一“机器东说念主骨子组件、配件及智能实施单元坐褥线边幅”为本次募投项 目，边幅三“智能实施单元及大型 RV 降速器坐褥线边幅”为上次募投边幅，项 目一与边幅三均为产能升级类边幅，拟坐褥产物具体如下：  序号        拟坐褥产物称呼          拟坐褥产物遐想产能        机器东说念主骨子组件                2.0 万台        智能实施单元                 18.7 万台  边幅一        大型 RV 降速器              1.5 万台        各种降速电机                 32.0 万台        智能实施单元                 35.5 万台  边幅三        大型 RV 降速器              0.5 万台   （1）边幅一、边幅三拟坐褥产物与刊行东说念主现存产物的区别与议论   公司主要产物及本次募投拟坐褥的降速器、降速电机、智能实施单元、机器 东说念主骨子组件均为机械传动界限的中枢零部件，部分制造要领以及坐褥工艺存在通 用性，集成程度挨次擢升。公司通过对齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、箱体、箱盖 等降速器构件进行通过改型、喷塑、精加工等工序完成降速器坐褥；在降速器的 基础上，通过集成拼装电机构件并通过性能测试，完成降速电机的坐褥；智能执 行单元、机器东说念主骨子组件等机电一体化产物则是根据客户需求，以及下贱特定应      用界限，采纳合适的降速器、电机、驱动器，通过总装、集成、测试等要领加工      成模块化的集成产物。         边幅一、边幅三前述拟坐褥产物与刊行东说念主现存产物的具体区别与议论如下： 序号   拟坐褥产物     现存产物          议论                        区别                         机器东说念主骨子组件系主要应用于                         工业机器东说念主界限的环节零部件， （1）组成机器东说念主骨子组件的降速器、                         其中枢仍为降速器、电机等中枢 电机等零部件数目较多，集成化遐想要                         零部件的遐想、加工与集成，系 求各个零部件之间的尺寸和性能匹配                                        达到极致。      机器东说念主骨子              在现存零部件、组件产物基础上        组件               进一步拓展产物质能和精度，提 及电机的产物质能及遐想结构对于机                         高产物集成度，从而拓宽下贱应 器东说念主的畅通欺压起到决定性作用，需要                         用界限、处置客户一站式各种化 餍足更高的机械遐想要乞降畅通欺压                         需求。            精度。                                        （1）现存智能实施单元产物规格型号                                        较多，边幅一和边幅三在现存产物的基                         均为智能实施单元产物，本次拟      智能实施单     智能实施单                   础上采纳精度和可靠性较高的系列产        元         元                     品进行产能放大。                         的扩产。                                        （2）现存产能位于宁波地区，边幅一、                                        边幅三讨论在佛平地区新增产能。                                             （1）相较于其他精密降速器，大型 RV                                             降速工具有结构紧凑、抗过负荷智力                                             强、定位精度高等秉性，无为应用于机                         （1）大型 RV 降速器为高精度、                                             器东说念主环节中。                         高刚性的摆线针轮降速器，属于      （2）拟坐褥产物与现存 RV 降速器相      大型 RV 减            精密降速器中的一种。          比，尺寸更大，领有更高的负载和扭矩，       速器                （2）答复期内，公司已有 RV     额定输出扭矩 2,000 Nm-15,000 Nm，与                         降速器坐褥销售，收入分类为精      现存 RV 降速器比拟擢升 2~3 倍；传动                         密降速器。               精度小于 0.9 角分；齿隙回差小于 0.9                                             角分；扭转刚度最大达到 6,300Nm /                                             Arcmin，甘心推力最大 51,000 Nm,与现                                             有 RV 降速器比拟擢升 1.5~2 倍。                                        （1）现存降速电机规格型号较多，项                         包括微型直流降速电机和微型 目一和边幅三在现存产物的基础上选                                        择体积小，效率高，齿轮强度高，密封      各种降速电              交流降速电机，均为降速电机产        机                品，本次拟坐褥产物是在现存产 大。                         品基础上的扩产。       （2）现存产能位于宁波地区，边幅一、                                        边幅三讨论在佛平地区新增产能。         （2）边幅一、边幅三拟坐褥产物与刊行东说念主现存研发的议论         边幅一、边幅三拟坐褥产物与刊行东说念主现存中枢时刻的议论如下：                                                          拟应用的主要     时刻 序号     中枢时刻                时刻情况和对刊行东说念主的影响                                                            产物       来源                 工业机器东说念主骨子系 RV、谐波、伺服电机、总线及      工业机器东说念主骨子组件                                                      自主      时刻                                                             研发                 零部件、装配工艺及装备时刻                 具有高效率，高精度、长命命、大速比，结构紧凑      准双曲面降速器遐想                                                      自主      工艺装备时刻                                                         研发                 先应用出路      伺服降速电机及驱动 高性价比、可定制化，为工业自动化及智能制造提                               自主      时刻         供一形势欺压处置决议，具有一站式事迹上风                                研发                 可用于坐褥加工智能物流驱动总成，智能物流驱动      智能物流驱动总成及 总成为智能、清洁物流输送装备、园林机械提供驱                               自主      欺压时刻       动欺压单元，产物无为应用电动叉车、AGV、CUV、                           研发                 电动园林机械等      举座结构式角斗殴轴 保证曲轴加工后精度欺压在 5 级以内，提高轴承精                             自主      承摆线降速器时刻   度                                                   研发                 不错提高精度、减小回程漏洞，况且在有相对畅通      摆线轮摆线齿修形数                                                      自主      学模子及工艺时刻                                                       研发                 和较高的传动效率，提高整机的可靠性和寿命      摆线降速器      利用恣意齿形修形时刻，磨削摆线齿、专用工装，                              自主      摆线片工艺时刻    保证产物质料                                              研发                 不错显耀贬抑产物噪声，提高传动稳当性，而且保      RV 降速器与弧锥齿                                                     自主      轮的组合与装配时刻                                                      研发                 并获取正确的位置精度                 电机、降速器是两类不同的机电产物，降速电机是      降速电机装配及测试 二者的集成，装配及测试时刻是集成的环节时刻，                               自主      时刻         从决议遐想、加工工艺到检测，保证降速电机的高                              研发                 效运行         边幅一、边幅三拟坐褥产物与刊行东说念主主要在研边幅的议论如下：                                                        拟应用的主要 序号     边幅称呼                  拟达到的办法                              边幅阶段                                                          产物                   针对多目田度的复杂应用而开发的六轴工业机器      ZDGT 系列高 速   东说念主 ， 研 发 大 荷 载 机型 ， 重 复 定 位精 度 优 于±      高精 度多环节 型    0.08mm ，平均无故障责任时期 （MTBF）优于           机器东说念主骨子组      工业 机器东说念主本 体    6000h，结构更紧凑、高速高质料、高载荷，能更                件      组件的性能升级      好餍足工业机器东说念主高精度、承载智力大、MTBF                   寿命长的市集国产化需求。                   研究升级 CSG 系列和 SHG 系列的 5 种旧例型号，                   比拟于 CSF 系列和 SHF 系列，CSG 系列和 SHG      高刚 性谐波减 速                                         机器东说念主骨子组      器的研发升级                                               件                   转矩容量，精度保持寿命提高 40%、可达 15000                   小时。                   集 24V/48V 直流伺服电机、双编码器闭环欺压、      系列 驱动器及 关    高刚性高精度谐波降速机、高安全性伺服驱动器                                                        机器东说念主骨子组                                                           件      进            建 ETHERCAT 高速总线，升级机器东说念主系列环节模                   组。                                                 拟应用的主要 序号        边幅称呼                拟达到的办法                     边幅阶段                                                   产物      一体化总线研发   术，从硬件遐想、软件遐想、安装结构遐想、产                品考证到工艺装备，制造工艺，窥伺，装配，整                机试验，应用等完周全套时刻研究，变成标准。                给与永磁同步遐想、无感正弦波 FOC 欺压方式，      系列 高功率高 压 擢升效率和功率密度，优化齿轮及降速箱遐想，      研发        幅度（100-2000RPM），可实现更宽恒扭矩范围，                无为适用于自动化行业。                针对高/低压两大系列 8 个基座号进行研发升级，                实现高可靠性、长命命、驻扎品级 IP65 以上、电      系列 无刷滚筒 的      研发升级                等，实现驱控一体化，餍足高、中端市集需求，                实现对传统皮带线、滚筒线行业的工业升级。           （3）所需组件是否全部为自产，是否具备全部坐褥和实施拼装的智力           边幅一、边幅三拟坐褥产物所需组件以及坐褥和拼装情况如下：      序号       产物            产物组件         是否自产      是否自主拼装                        电机                 是                        降速器（主要为 RV 降速器、                        谐波降速器）                        其他配件              部分外购                        电机                 是                        其他配件              部分外购                        电机                 是                        降速器（各种精密降速器）       是        注：机器东说念主骨子组件、智能实施单元均为集成化产物，具体触及的产物组件根据客户需      求而定，上表列示内容为一般情况下均会触及的组件。           边幅一、边幅三，拟坐褥产物触及的中枢组件降速器、电机均为公司自主生      产。机器东说念主骨子组件、智能实施单元的部分派件给与外购，外购配件主要为市集      尺度件或根据客户特定需求搭配的其他组件，如线缆、接插件、螺母螺栓、驱动      轮等。上述系数产物均由公司自主拼装完成。           综上，边幅一、边幅三拟坐褥产物所需中枢零部件均为公司自主坐褥，公司      具备系数中枢零部件的坐褥智力及产物拼装智力。  是否具备相应的东说念主员、时刻储备情况，软硬件来源是否受限，所参加召募资金  是否可与其他产物可区分，是否属于召募资金主要投向主业的情形，实施边幅  是否存在紧要不驯服性    （1）本次募投拟坐褥的机器东说念主骨子组件是否属于新产物    公司自成立以来深耕自动化传动与驱动安装的研发和制造，为各种机械开采  提供安全、高效、精密的能源传动与欺压应用处置决议。公司一直从事降速电机、  降速器等中枢零部件的坐褥和销售，并不时结合市集需求，顺应行业微型化、集  成化、一体化的发展趋势，竭力于于整合中枢零部件系统，围绕工业自动化和工业  机器东说念主，推出“精密行星降速器+伺服电机+驱动”一体机、“RV 降速器+伺服  电机+驱动”一体机、“谐波降速器+伺服电机+驱动”一体机等智能实施单元模  组化产物，实现产物结构升级。    机器东说念主骨子是机体结构和机械传动系统，亦然机器东说念主的支承基础和实施机构。  本次募投拟坐褥的机器东说念主骨子组件是公司在多年产物时刻累积及行业深耕基础  上，为反映工业机器东说念主界限客户的各种化需求而推出的模组化产物，由多个降速  器、电机等中枢零部件及基座、壳体等配件组合、搭配变成，是主要应用于工业  机器东说念主界限的环节零部件，其中枢仍为降速器、电机等中枢零部件的遐想、加工  与集成。机器东说念主骨子组件用到的降速器、电机等中枢零部件数目较多，中枢零部  件的产物质能及遐想结构对于机器东说念主的畅通欺压起到决定性作用，因此机器东说念主本  体组件对于中枢零部件的机械遐想、畅通欺压程度及集成度都提倡了更高的要求，  具体体目下以下方面：     边幅               零部件坐褥及组合要求            用于机器东说念主骨子组件的中枢零部件数目较多，集成化遐想要求各个零            部件之间的尺寸和性能匹配达到极致。            举例对于六轴工业机器东说念主而言，一般包括 6 个电机、4-6 个降速器、以  零部件高度集成化            及齿轮、壳体、结构件等，需要精准地将多个降速器和电机逐个配对，            并合理分派到各个环节中，再与骨子结构件细巧邻接，从而实现高度            集成和精准配合。            用于机器东说念主环节处的精密降速器及电机的产物质能及遐想结构对于机            器东说念主的畅通欺压起到决定性作用，需要餍足更高的机械遐想要乞降运            动欺压精度。 更高的机械遐想要乞降            举例，机器东说念主骨子组件的重复定位精度要求在 0.03-0.10mm 以内，具体   畅通欺压精度            参数要求根据产物末端负载及臂展均有所互异。同期，还需要处置零            部件在机器东说念主高速畅通中的振动、噪声、磨损及惯量等问题，以确保            机器东说念主骨子组件的持久稳重性和可靠性。      综上，本次募投拟坐褥的机器东说念主骨子组件中枢仍为降速器、电机等中枢零部  件的遐想、加工与集成，系在现存零部件产物基础上进一步拓展产物质能和精度，  提高产物集成度，从而拓宽下贱应用界限、处置客户一站式各种化需求。      （2）公司具备坐褥机器东说念主骨子组件的东说念主员和时刻储备，不存在时刻实施难  度      ①公司具备机器东说念主骨子组件的东说念主员储备      公司目下领有一支稳重且结构完善的中枢团队，为公司业务发展提供了致密  保险。本次募投边幅所坐褥的机器东说念主骨子组件产物与公司现存业务密切关系，对  东说念主员修养的要求基本一致。      在研发团队方面，公司宝石积极培养和吸纳优秀东说念主才，打造了一支机械传动  与畅通欺压界限的专科时刻团队，涵盖机械遐想、电磁、材料科学、筹办机辅助  遐想等多个时刻界限。限度 2023 年 9 月 30 日，公司领惟恐刻东说念主员 259 东说念主，占公  司职工总和 12.92%，主要东说念主员具备丰富的研发时刻素质，为募投边幅实施提供  有劲的里面条件。      ②公司具备机器东说念主骨子组件的时刻储备      自成立以来，公司一直高度喜欢时刻研发调动，公司系高新时刻企业，已建  成机械工业精密齿轮降速电机工程研究中心、浙江省级高新时刻企业研究开发中  心、浙江省级企业时刻中心，主导和参与了 12 项国度尺度和 5 项行业尺度的起  草责任。2022 年 12 月，公司入选工业和信息化部、中国工业经济长入会《第七  批制造业单项冠军企业（产物）名单》。      经过十多年产物调动和时刻研发，公司领有了多项可用于机器东说念主骨子组件生  产的中枢时刻及中枢专利，事迹于客户的各种化需求，同期公司持续强化高质料  专利布局，肯求多项新的发明专利，具体如下： 序号    中枢时刻         时刻内容          时刻来源       对应中枢专利情况                装配及测试时刻是集成的环节      降速电机装配      及测试时刻                到检测，保证产物高效运行                                         一种摆线外环内齿廓的设                不错显耀贬抑产物噪声，提高                                         计方法、摆线外环和摆线减      RV 降速器与   传动稳当性，而且保证产物具                                         速机（ZL202110738557.5）；                                         摆线针轮降速器轮廓性能      合与装配时刻    稳当的运转并获取正确的位置                                         测试系统                精度                                         （ZL201811537440.5） 序号       中枢时刻          时刻内容                 时刻来源         对应中枢专利情况         器遐想工艺装     大速比，结构紧凑的时刻，特         备时刻        别是在重载机器东说念主应用上，具                    有国际当先应用出路                    该款降速机处置了目下市集上                                                      一种用于制造柔轮的高熵                    六轴降速机中间通孔过小、减                                                      合金及柔轮的加工方法                    速比过大的问题，使它既能满         双钢轮谐波减                                       （ZL202010789581.7）；         速机时刻                                         一种谐波降速器柔轮三维                    穿焊枪电缆的要求也能餍足激                                                      齿形修型方法                    光焊合或中微型搬运对 12kg                                                      （ZL202011362970.8）                    负载的要求                    高性价比、可定制化，为工业         伺服降速电机     自动化及智能制造提供一形势         及驱动时刻      欺压处置决议，具有一站式服                    务上风                                                      一种半固态铝硅合金压铸                                                      件强韧化的热处理方法                    工业机器东说念主骨子系 RV、谐波、                                                      （ZL201911426020.4）；                    伺服电机、总线及工业机器臂         工业机器东说念主本                                       2 个发明专利正在肯求：         体组件时刻                                        一种机器东说念主结构（肯求号                    计，中枢零部件、装配工艺及                    装备时刻                                                      一种机械臂及机器东说念主（肯求                                                      号 202311864773X）                    伺服电机+精密降速器一形势                    的模组彰着的加多了环节传动                     1 个发明专利正在肯求：                    及空间体积，成心于机器东说念主整                     请号 2023118693850）                    机的质料减少及结构优化         总而言之，公司已具备相应的东说念主员、时刻储备，确保募投边幅的凯旋实施，      拟坐褥的机器东说念主骨子组件不存在时刻实施难度。         （3）软硬件来源是否受限         公司本着“以入口装备坐褥替代入口产物”的理念，高着手参与市集竞争，      讨论引进国际先进的坐褥和检测开采。本次“机器东说念主骨子组件、配件及智能实施      单元坐褥线边幅”讨论新增开采 213 台，均为硬件采购，投资估算 37,310 万元，      开采部分来源于国内供应商，部分为入口，入口开采讨论采购情况如下：                        开采数目     开采单价             开采总金额 序号          开采称呼                                             开采来源   是否受限                        （台）      （万元）             （万元）                    开采数目     开采单价           开采总金额 序号       开采称呼                                           开采来源   是否受限                    （台）      （万元）           （万元）            入口开采金额统统                         22,520.00    -      -        由上表可见，入口开采触及的国度主要为日本和德国，无受限情况。        （4）所参加召募资金是否可与其他产物可区分        机器东说念主骨子组件系主要应用于工业机器东说念主界限的环节零部件，其中枢仍为减      速器、电机等中枢零部件的遐想、加工和集成，所用到的主要坐褥加工开采与减      速器、降速电机和智能实施单元产物基本一致，均为加工中心、磨齿机、柔性线      责任台等，所触及的坐褥标准均为磨齿、抛光、压铸等闹翻的加工工艺。        边幅一所参加的召募资金用于购买前述加工中心、磨齿机、柔性线责任台等      中枢开采及关系辅助开采，机器东说念主骨子组件、智能实施单元、RV 降速器、降速      电机使用的开采基本重合，各种产物的讨论产能根据坐褥所使用中枢开采所需的      预测参加工时匡算，无法严格区分。        公司一直从事降速电机、降速器等中枢零部件的坐褥和销售，并不时结合市      场需求，顺应行业微型化、集成化、一体化的发展趋势，竭力于于整合中枢零部件      系统。答复期内，公司仍是围绕工业自动化和工业机器东说念主，变成了“降速器+电      机+驱动”一体化的产物架构，推出“精密行星降速器+伺服电机+驱动”一体机、      “RV 降速器+伺服电机+驱动”一体机、“谐波降速器+伺服电机+驱动”一体机      等智能实施单元模组化产物。本次募投产物机器东说念主骨子组件仍为中枢零部件系统      的整合与升级，属于召募资金主要投向主业的情形。        总而言之，本次募投拟坐褥的机器东说念主骨子组件仍为中枢零部件系统的整合与      升级，公司已具备相应的东说念主员、时刻储备，不存在时刻实施难度。本次募投边幅      软硬件来源未受到限制。机器东说念主骨子组件系主要应用于工业机器东说念主界限的环节零      部件，其中枢仍为降速器、电机等中枢零部件的遐想、加工和集成，所用到的主      要坐褥加工开采与降速器、降速电机和智能实施单元产物基本一致，所参加召募 资金与其他产物无法严格区分，对该产物的参加属于召募资金主要投向主业的情 形，实施边幅不存在紧要不驯服性。    （三）结合 RV 降速器、降速电机、智能实施单元、机器东说念主骨子组件行业增 长趋势、产业政策变化、目下关系业务开展情况、市集竞争情况、在手订单情 况、下贱行业预测新增产能情况、议价智力以及客户考证情况等，讲明边幅一、 边幅三较现存产能的新增幅度，新增产能的消化措施，尤其是在公司答复期内 降速器、降速电机产能产量下滑情况下新增该品类产能的合感性，是否存在产 能消化风险 产业政策变化、目下关系业务开展情况、市集竞争情况、在手订单情况、下贱 行业预测新增产能情况、议价智力以及客户考证情况    （1）行业增长趋势    公司本次募投边幅关系产物 RV 降速器、降速电机、智能实施单元、机器东说念主 骨子组件均为能源传动与畅通欺压应用界限中枢基础零部件、组件，是智能制造 开采的中枢，是实现工业自动化的环节，行业增长趋势具体如下：    ①下贱应用界限不时扩大，中枢零部件、组件市集出路广博    我国仍是在新能源汽车、光伏、集成电路、通讯开采、高端自大器件、航空 航天等高端制造界限变成具备一定竞争力的产业集群，产生对国产高端装备和基 础中枢时刻的无为应用场景。同期，传统基础制造业如纺织、印刷、物流、冶金 等也在市集化端正下变成特色化产业集聚，并在全面东说念主工替代、高速同步欺压、 散播式欺压、传统工艺数字化索取等界限变成无为的智能化擢升需求。跟着下贱 应用界限不时扩大，以精密降速器、降速电机以及伺服电机、驱动器等为代表的 环节基础零部件需求随之增长。    根据 QY Research《公共精密降速器市集、落幕和预测（2017-2028）》，2022 年公共精密降速器市集规模为 28.3 亿好意思元，预测 2028 年将增长至 40.4 亿好意思元； 达 22.31 亿好意思元。    ②精密传动安装的国产替代需求强烈   能源传动与畅通欺压的中枢基础时刻实现自主可控是国度策略，关系产物将 充分受益于国产替代进程。持久以来，我国制造业基础时刻研究薄弱仍是成为制 约制造业发展的主要瓶颈。我国制造业向智能制造发展，必须依靠传动、欺压、 通讯、工业软件等底层基础时刻的冲破和深度应用。《“十四五”智能制造发展 讨论》明确提倡，针对感知、欺压、决策、实施等要领的短板弱项，要加强产学 研长入调动，冲破一批“卡脖子”基础零部件和安装。   目下国产企业在能源传动与畅通欺压的中枢基础时刻方面已有所冲破，但市 场占有率仍有待擢升，国产替代进程还需进一步提高。《要点 界限时刻阶梯图》提倡，到 2025 年，变成完善的机器东说念主产业体系，自主品牌工 业机器东说念主国内市集占有率达到 70%以上，国产环节零部件国内市集占有率达到 国内市集占有率达到 80%。因此，在现时的世界政事经济环境下，我国智能制造 界限实现自主可控、国产化替代将是持久的发展趋势，能源传动与畅通欺压行业 行为环节中枢要领，将充分受益于国产替代进程。   综上，RV 降速器、降速电机、智能实施单元、机器东说念主骨子组件行业增长显 著，国产替代需求强烈。   （2）产业政策变化   RV 降速器、降速电机、智能实施单元、机器东说念主骨子组件属于高端装备制造 业的中枢零部件、组件，在国度支持高端装备制造业转型升级、增强制造业中枢 竞争力、竖立制造强国、数字中国的配景下，鞭策智能装备中枢零部件行业的配 套发展是促进产业升级的灵验门路，为此，国度先后出台了《中国制造 2025》 《国民经济和社会发展第“十四五”讨论和 2035 年远景办法摘录》                                 《“十四五” 智能制造发展讨论》和《“十四五”数字经济发展讨论》《“十四五”机器东说念主产 业发展讨论》《“机器东说念主+”应用行动实施决议》等紧迫讨论，并以此变成了建 设制造强国和数字中国的策略政策体系。   本年以来，工业和信息化部等七部门 1 月发布《对于推动将来产业调动发展 的实施主见》强调作念强将来高端装备，国度发改委 3 月出台《对于 2023 年国民 经济和社会发展讨论实施情况与 2024 年国民经济和社会发展讨论草案》，指出 打造更多有国际影响力的“中国制造”品牌。             综上，公司所处行业属于国度饱读舞发展的策略性产业，国度密集出台多项产         业政策旨在实现我国高端制造业环节产物和中枢时刻自主安全可控，霸占高端制         造业价值链的制高点和环节性节点，推动制造业转型升级，产业政策持续向好，         未发生紧要变化。             （3）目下关系业务开展情况             公司一直从事降速电机、降速器等中枢零部件、组件的坐褥和销售，答复期         内，公司关系业务收入情况具体如下：                                                                            单元：万元、%      产物称呼                   金额          占比          金额         占比         金额         占比          金额        占比 精密降速器             18,385.90    22.62     20,281.38     22.88   25,444.07     27.08   18,643.01     24.96 降速电机：             25,303.40    31.13     37,328.01     42.11   53,535.20     56.98   55,712.99     74.59 其中：微型交流降速电机       11,887.84    14.63     17,521.02     19.76   30,037.74     31.97   25,790.45     34.53      微型交流降速电机      9,513.34    11.70     13,236.78     14.93   15,659.86     16.67   13,162.46     17.62      微型直流降速电机      3,902.22       4.80    6,570.21      7.41    7,837.59      8.34   16,760.09     22.44 智能实施单元            37,134.94    45.69     30,710.75     34.64   14,713.87     15.66           -         - 配件                  450.37        0.55     333.12       0.38     258.51       0.28     340.29       0.45 主营业务收入            81,274.61   100.00     88,653.25   100.00    93,951.65   100.00    74,696.30   100.00             答复期内，公司主营 业务隆起，主营 业务收入分别 为 74,696.30 万元、         例分别为 98.21%、98.59%、98.77%和 98.87%，答复期内稳中有升。         较旧年同期加多 22.86%。工业机器东说念主、智能制造和工业自动化是国度要点支持         发展的紧迫行业，行业举座向好和中持久快速增长的趋势不变，跟着公司产物下         游行业市集需求的复原和持续增长，公司业务增长出路致密。             （4）市集竞争情况             公司所处行业市集化程度较高。降速器、降速电机等智能装备中枢零部件技         术水平较高的国度主要包括德国、日本，其在产物的遐想、制造及性能方面均居         于世界当先地位。我国精密降速器、降速电机工业起步较晚，连年来，跟着制造         业不时转型升级，下贱制造行业对国产智能制造中枢部件需求不时加多，国产厂         商缓缓败露，其产物质能和时刻实力已得到考证。跟着国内企业研发遐想水平、         精加工工艺和集成时刻的不时擢升，优质的降速器、降速电机企业将缓缓向机电       一体化处所拓展，不时推出 RV 降速器、谐波降速器、伺服电机、伺服及无刷驱       动器等产物，径直与国外企业进行市集竞争。          公司较早进入机械传动与欺压应用界限环节零部件界限，自成立以来一直专       注于降速器、降速电机等中枢零部件的坐褥研发，凭借在业内较高的品牌有名度、       当先的研发遐想智力、完善的制造工艺、严格的质料管控，公司建立了较为全面       的产物体系，变成了降速器、电机、驱动器一体化业务平台，大要为客户提供丰       富的能源传动与欺压应用处置决议。目下公司微型和微型降速电机在国内市集拥       有较强的市集所位，精密降速器实现了时刻冲破，已在与国外先进企业的市集竞       争中占有弹丸之地，不时实现对入口产物的替代。          （5）在手订单情况          公司与主要客户订立年度框架合同，以明确两边的合作意向和年度业务讨论。       在年度销售框架合同要求内，经销商按照其下贱需求情况分批次向公司下达订单，       驯服具体规格、型号、数目、单价、交货期限等，公司据此坐褥并向经销商发货。       公司直销客户按照其需求一次或者分批次向公司下达订单。限度 2023 年 9 月末，       公司的在手订单 14,393.97 万元，公司在手订单充足，在手订单占存货的袒护率       为 52.79%。          （6）下贱行业预测新增产能情况          公司坐褥的降速器、降速电机以及伺服电机、驱动器等中枢零部件，以及将       前述中枢零部件集成后的一体化智能实施单元产物可无为应用于机器东说念主、智能物       流、数控机床、新能源等界限以及电子、医疗、环保、食物、包装、纺织等专用       机械开采。主要下贱行业预测市集规模、新增产能情况具体分析如下：  下贱细分行业           2020 年    2021 年    2022 年    2027 年 E 2027 年预测        数据来源                                                          复合增长率                                                                      根据 IFR、中国电子学会       工业机器东说念主                                                          《中国机器东说念主产业发展 机器东说念主   安装台数          17.80     26.80     29.77     59.18     14.73%   答复（2021 年）和（2022       （万台）                                                           年）》、同行业公司公开                                                                      败露数据  下贱细分行业          2020 年    2021 年    2022 年    2027 年 E 2027 年预测         数据来源                                                         复合增长率                                                                     根据国投证券研究所测       事迹机器东说念主       产量（万台）                                                                     数据       新增自动化       立体仓库          5.62      6.98      7.26     11.71     10.03%       （百座）                                                                     根据商务部流通业发展                                                                     司数据、中商产业研究院       自动化立体                                                         数据、中国出动机器东说念主 智能物   仓库机械臂                                                         （ AGV/AMR ） 产 业 联  流     出货量                                                          盟、新策略出动机器东说念主产       （万台）                                                          业研究所数据星图研究                                                                     院《中国智能仓储市集调                                                                     研答复（2023 版）       自动输送与       搬运 AGV /       AMR 出货       量(万台）                                                                     根据国度统计局及东吴       金属切削机                                                         证券研究所测算，详见东 数控机       床产量（万        44.60     60.20     63.50     72.70     2.74%    吴证券《自动化开采行业 床        台）                                                           深度答复》、同行业公司                                                                     公开败露数据                                                                     根据国度能源局发布数       新增光伏发                                                         据、国度发改委发布的 新能源   电总装机量         48.2     54.88     87.41    140.00     9.88%    《中国 2050 光伏发展展        （GW）                                                         望》、中国光伏行业协会                                                                     CPIA 数据         根据前述市集规模预测，2022 年至 2027 年我国机器东说念主、智能物流、新能源       等下贱行业新增产能预测均在 9.88%-49.98%的复合增长率区间内。数控机床中       金属切削机床市集容量较大，举座呈现和睦增长的趋势，复合增长率为 2.74%，       其中五轴机床增势较强，根据 MIR 数据，2022 年我国五轴机床市集规模为 95.7       亿元，预测 2027 年将达到 187.8 亿元，复合增长率为 14.4%。         前述主要下贱行业的具体情况讲演如下：               ①机器东说念主               根据 IFR、中国电子学会《中国机器东说念主产业发展答复（2021 年）和（2022       年）》关系数据，2020 年至 2022 年工业机器东说念主安装台数分别为 17.80 万台、26.80       万台、299.77 万台，预测 2023 年至 2027 年工业机器东说念主安装台数将以 15%傍边的       复合增长率连续增长，2027 年工业机器东说念主安装台数预测将达到 59.18 万台。根据       国投证券研究所测算的配合机器东说念主数据，2020 年至 2022 年龄迹机器东说念主产量分别       为 1.10 万台、1.70 万台、2.60 万台，预测 2023 年至 2027 年龄迹机器东说念主产量将       以 30%傍边的复合增长率连续增长，2027 年龄迹机器东说念主的产量预测将达到 9.5       万台。               部单干业机器东说念主界限主要上市公司及公司下搭客户，已公告的预测产能新增       情况如下：                 扩产信息  公司称呼                           公司简介                      内容                 发布时期                                            尺度化焊合机器东说念主责任站产业化边幅，边幅竖立                             业 务主 要分 为两个 中枢 东说念主责任站 5,000 套的年产能。   埃斯顿                       业务模块：自动化中枢部                                            竖立全资子公司并使用自有或自筹资金在江苏省 （002747.SZ)                 件及畅通欺压系统；工业 南京市高淳区投资竖立高淳产业边幅。边幅的产                                               后，将变成年产 80 条工业自动化智能装备坐褥线                                               和工业机器东说念主 5 万台/年的坐褥智力。                                               于 2020 年与东莞市大岭山镇政府签署《边幅投资                             打磨以工业机器东说念主、注塑                                               公约》，拟在东莞市大岭山镇连平畔山工业园，                             机、数控机床为中枢的智                                               投资竖立拓斯达智能开采总部基地边幅。   拓斯达                       能装备，打造以中枢时刻 （300607.SZ）                 驱动的智能硬件平台，为                                               主体结构竖立完成。边幅建成后，主要用于注塑                             制 造企 业提 供智能 制造                                               机、数控机床、工业机器东说念主及自动化开采等研发                             工场举座处置决议                                               和制造，将进一步加多关系产能。           而已来源：根据公开信息整理               ②智能物流               根据商务部流通业发展司数据、中商产业研究院数 据、中国出动机器东说念主       （AGV/AMR）产业定约、新策略出动机器东说念主产业研究所数据星图研究院《中国       智能仓储市集调研答复（2023 版）关系数据，2020 年至 2022 年，智能物流界限       新增自动化立体仓库数目分别为 562 座、698 座、726 座，自动化立体仓库机械       臂出货量分别为 2.40 万台、3.28 万台、4.50 万台，自动输送与搬运 AGV/AMR       出货量分别为 4.10 万台、7.20 万台、14.40 万台。预测 2023 年至 2027 年，智能       物流界限新增自动化立体仓库数目将以 30%傍边复合增长率持续增长，2027 年       智能物流界限新增自动化立体仓库数目预测可达 1,171 座；自动化立体仓库机械       臂出货量将以 37%傍边复合增长率持续增长，2027 年自动化立体仓库机械臂出       货量预测可达 21.72 万台；自动输送与搬运 AGV/AMR 出货量将以 50%傍边复合       增长率持续增长，2027 年自动输送与搬运 AGV/AMR 出货量预测可达 110.80 万       台。           部分智能物流界限主要上市公司及公司下搭客户，预测产能新增情况如下：  公司称呼         扩产信息发布时期            公司简介                内容                                           拟购买地皮投资竖立新能源叉车                             主要业务由智谋物流系统业务 制造边幅，讨论竖立年产 5 万台新  诺力股份 （603611.SH）                             两大板块组成        3 万台产能，一期边幅按产能遐想                                           预测年销售收入 30 亿元。                             主要从事叉车、仓储车、牵引车、   拟使用公司横畈厂区、青山厂区的                             高空功课车辆、强夯机、无东说念主驾    现存厂房及配套设施并利用横畈  杭叉集团 （603298.SH）                             产物及环节零部件的研发、坐褥    池拼装厂房，实现年产 6 万台新能                             及销售               源叉车产能。           而已来源：根据公开信息整理           ③数控机床           根据国度统计局及东吴证券研究所《自动化开采行业深度答复》测算，2020       年至 2022 年，金属切削机床产量分别为 44.60 万台、60.20 万台、63.50 万台，       预测 2023 年至 2027 年，金属切削机床产量将以 2.74%傍边复合增长率持续增长，           部分数控机床界限主要上市公司及公司下搭客户，预测产能新增情况如下：   公司称呼        扩产信息发布时期           公司简介                内容                                           拟在将来启动伺服压力机及自动化业                                           务竖立，用于金属成形机床中的压力                                           机业务的产能扩展，触及资金开销合                             主要业务包括三大板块：金属  亚威股份                                     计约为 3.4 亿元。边幅预测于 2023 年 （002559.SZ）                               初开工，2024 年建成；预测变成年产                             业务、智能制造处置决议业务                                           约 2,000 台（套）伺服压力机、100                                           条自动化冲压及落料坐褥线的坐褥能                                           力。   公司称呼        扩产信息发布时期          公司简介                 内容                             竭力于于高端数控金属切削机床   于 2022 年 4 月与宁波经济时刻开发区                             的研发、坐褥和销售，主要产   管委会签署《投资公约书》，投资建   海天精工 （601882.SH）                             控卧式加工中心、数控立式加   目，边幅讨论投资总额 10 亿元东说念主民                             工中心、数控车床等       币。          而已来源：根据公开信息整理           综上，募投边幅关系产物需求旺盛，下贱行业将来具备较大的增长后劲，下       游行业内主要上市公司、公司主要客户连年来纷繁发布扩产信息，为募投边幅新       增产能快速消化奠定了致密的市集基础。           （7）公司议价智力           公司产物在启动报价时主要采选成本加成订价行为订价基础。客户会研究公       司的研发智力、坐褥智力、质料欺压智力、产物托付智力等身分，最终与公司协       商达成产物价钱。           精密降速器界限，国外竞争敌手具备较强的资金实时刻实力、较高的品牌知       名度和市集影响力。连年来，跟着制造业转型升级，下贱行业对国产智能制造核       心部件需求不时加多，国产厂商缓缓败露，其产物质能和时刻实力已得到考证，       市集竞争相对热烈，对公司的议价智力变成一定挑战。公司宝石在产物界限持久       参加的同期，持续诊疗降速器细分产物结构，鞭策产物升级，擢升产物议价智力。           降速电机下搭客户对产物的质料与稳重性要求较高，在与公司驯服合作时还       会研究公司的研发智力、坐褥智力、质料欺压智力、产物托付智力等轮廓智力，       因此对于行业新进入者存在一定时刻、品牌和质料欺压及渠说念壁垒。公司研发实       力较强、产物质料可靠、产物种类皆全，通过高效的客户开发、可控的产物品质、       致密的市集口碑，公司市集影响力不时擢升，具备一定的议价智力。           机电一体化产物界限，智能制造及数字化推动新兴产业欢叫发展，市集对机       电一体化产物的需求不时加多，对产物的集成化、微型化、轻量化、低成本、高       可靠性提倡更高要求。公司行为最早从事降速器、降速电机研发、制造的企业之       一，不仅能餍足客户对尺度化产物的需求，而且能根据客户的个性化要求，定制       坐褥规格、型号不同的产物，跟着将来机器东说念主骨子组件产物的推出和产物结构的       持续升级，公司议价智力预测得到进一步擢升。           （8）客户考证情况   公 司 末端 客户 大多 为行 业内 有名 企业 或上 市公 司， 包括 ：诺 力股 份 （603611.SH）、中科微至（688211.SH）、杭叉集团（603298.SH）等智能物流 企业，拓斯达（300607.SZ）、伯朗特机器东说念主股份有限公司、广州数控开采有限 公司等机器东说念主坐褥企业，宇环数控（002903.SZ）、亚威股份（002559.SZ）等机 床企业，京山轻机（000821.SZ）等光伏开采企业，格力博（301260.SZ）等园林 机械企业，鱼跃医疗（002223.SZ）等医疗器械企业，浙江众鑫环保科技集团股 份有限公司等环保包装企业，Maersk 集团、三一国际（0631.HK）等。公司现存 产物已通过上述客户考证，建立了较为稳重的持久合作关系。本次募投边幅拟生 产产物的客户考证责任亦取得较好进展。   目下，公司正积极鞭策老客户难得及新客户开发责任。一方面，持续加强与 现存老客户的雷同交流，积极开展产物考证，实时了解、反映客户需求，不时提 肥大客户粘性。同期，进一步加强销售团队及品牌形象竖立、拓展销售渠说念，持 续推动新客户开发。跟着客户考证责任的陆续完成，新增产能将得到灵验消化。   总而言之，公司 RV 降速器、降速电机、智能实施单元、机器东说念主骨子组件产 品行业增长趋势显耀，属于国度产业政策要点支持的高端装备制造转型升级界限 的中枢零部件。公司主营业务隆起，业务增长出路致密。公司主要产物具备一定 的行业竞争地位。公司在手订单充足，具备较高的品牌招供度和一定的议价智力， 下贱行业需求旺盛。公司正在持续进行客户考证，目下进展凯旋。 在公司答复期内降速器、降速电机产能产量下滑情况下新增该品类产能的合理 性，是否存在产能消化风险   （1）边幅一、边幅三较现存产能的新增幅度   边幅一和边幅三的实檀越体均为佛山中大，边幅达产后，佛山中大预测可形 成约 2 万台机器东说念主骨子组件、54.2 万台智能实施单元、2 万台大型 RV 降速器及  序号           拟坐褥产物称呼             拟坐褥产物遐想产能         机器东说念主骨子组件                       2.0 万台         智能实施单元                       18.7 万台 边幅一         大型 RV 降速器                     1.5 万台         各种降速电机                       32.0 万台   序号                  拟坐褥产物称呼                       拟坐褥产物遐想产能          智能实施单元                                        35.5 万台   边幅三          大型 RV 降速器                                      0.5 万台    边幅一、边幅三均为 2027 年透澈达产，透澈达产后的产能较公司现存产能  的新增幅度具体如下：                                                               单元：万台                                                                  产能                       边幅一新增     边幅三新增                          复合增长率 产物称呼     现存产能                                     产能统统                        产能②       产能③                          ⑤=（④/①）^(1/            ①                                     ④=①+②+③                                                                 年数)-1 精密降速器       60.00        1.50            0.50         62.00      0.82% 降速电机       136.00       32.00            0.00        168.00      5.42% 智能实施单元     133.33       18.70           35.50        187.53      8.90% 机器东说念主骨子组                   -      2.00               -          2.00        -   件  统统       329.33        54.20  36.00 419.53 6.24%    注 1：现存产能为 2023 年 1-9 月的产能进行年化处理。    注 2：机器东说念主骨子组件属于对现存智能实施单元产物的升级，答复期内，公司机器东说念主本  体组件产物举座销售金额及占比较低，尚未变陋习模化产能，故表格中对于本次募投边幅实  施前机器东说念主骨子组件产能未单独列示。    注 3：为便于体现举座产能的新增情况，统统数为各种产物产能的浅薄相加。    由上表可见，边幅一、边幅三于 2027 年透澈达产后，精密降速器、降速电  机、智能实施单元的产能分别增长至 62 万台、168 万台和 187.53 万台，产能年  复合增长率分别为 0.82%、5.42%和 8.90%。根据前述市集规模预测，2022 年至  的复合增长率区间内，公司的产能增幅未进步下贱主要行业的增幅，产能增长情  况合理。    （2）新增产能的消化措施    ①巩固长远与现存客户合作，积极开拓新客户    公司喜欢优质客户的开发与难得，多年来依托优质的产物品质、严格的质料  欺压体系，领有了一批稳重而优质的客户。公司末端客户大多为行业内有名企业  或上市公司，客户天资较好，订单消化智力较强。公司与主要客户合作细巧，与  较多下搭客户建立了较为稳重的持久合作关系。募投边幅建成后，公司将连续结  合自身在智能传动中枢组件界限所具备的产物上风和时刻上风，在踏实现存市集  客户的基础上，充分利用智能制造、智能物流、自动化欺压产业升级、入口替代  等市集机遇，恬逸开拓、发展中高端市集客户。在深耕国内市集的同期，进一步    开拓国外市集，参与国际化竞争，擢升公司品牌的国际影响力，建立愈加优质和    稳重的客户群体。          ②效力时刻研发和产物开发讨论，餍足客户各种化需求          精密传动和传动欺压界限属于时刻密集型行业，产物科技含量和持续调动能    力日渐成为行业中枢竞争力中最紧迫的组成部分。公司留意自主研发，且长期保    持着较高的研发参加，在产物体系和时刻储备方面具备较为隆起的特色。在现存    时刻储备的基础上，将来公司将对主要产物的中枢时刻进行持续研发，以市集为    导向，根据客户需求不时推出新产物，加大下贱应用界限开拓，发奋实现精密减    速器、降速电机的产物升级和时刻冲破，完善“降速器+电机+驱动器”一体化    机电产物的布局，通过一体化智能实施单元和机器东说念主骨子组件产物延长产业链，    搭建智能制造中枢部件产物，缓缓擢升应用于工业机器东说念主、事迹机器东说念主、高端数    控机床、智能物流等界限的市集，餍足客户各种化需求，为客户提供全面的、更    具品质且愈加柔性化的能源传动与欺压应用处置决议。          （3）公司答复期内降速器、降速电机产能产量下滑情况下新增该品类产能    的合感性          ①答复期内降速器、降速电机产能产量下滑的原因          答复期内，公司主要产物的产能、产量变动情况如下：                                                                           单元：台  产物称呼             数目         变动        数目           变动         数目         变动           数目 一、产能变化情况  精密降速器      450,000         -    580,000       -6.45%    620,000    51.22%        410,000  降速电机      1,020,000        -   1,500,000     -28.57%   2,100,000      2.44%     2,050,000 智能实施单元     1,000,000        -    850,000    142.86%      350,000            -            - 二、产量变化情况  精密降速器      464,191         -    534,293      -19.08%    660,295    49.13%        442,769  降速电机      1,025,318        -   1,428,663     -34.28%   2,173,962      -0.49%    2,184,709 智能实施单元     1,088,941        -    893,938    124.11%      398,883            -          由上表可见，2021 年与 2020 年比拟，精密降速器的产能产量均有所擢升，    降速电机的产能产量基本与上一年持平。2021 年-2022 年，公司精密降速器和减    速电机的产能产量举座有所减少，智能实施单元产物的产能产量显耀擢升。   公司主要产物降速器、降速电机、智能实施单元部分的制造要领以及坐褥工 艺存在通用性，坐褥组织相对生动，总体产能不变的情况下能根据坐褥讨论，对 产能布局进行柔性诊疗。答复期内，公司降速器，降速电机产能下滑，主要系公 司主动诊疗优化产物结构，将部分降速器、降速电机、驱动器集成为一体化智能 实施单元向客户托付。   ②答复期内降速器、降速电机产能利用率、产销率较高，现存产能存在缺口   答复期内，公司根据下搭客户的需求及行业发展的举座趋势，积极布局机电 一体化产物，将降速器和降速电机的部分系列产物组合、集成为智能实施单元， 行为模组化产物进行销售。在举座产能有限的情况下，将既有产能在新老产物之 间进行了合理诊疗，以保证下搭客户的各种需求均可得到一定程度的餍足。   答复期内，公司主要产物的产能利用率情况如下：  产物称呼    2023 年 1-9 月   2022 年    2021 年    2020 年 精密降速器      103.15%      92.12%    106.50%   107.99%  降速电机      100.52%      95.24%    103.52%   106.57% 智能实施单元     108.89%      105.17%   113.97%       -   主要产物的产销率情况如下：  产物称呼    2023 年 1-9 月   2022 年    2021 年    2020 年 精密降速器      100.76%      96.46%    90.11%    102.42%  降速电机      101.77%      106.39%   98.71%    99.41% 智能实施单元     99.37%       93.58%    88.18%        -   由上述表格可见，答复期内，公司精密降速器、降速电机产物的产能利用率、 产销率均不低于 90%。2023 年以来跟着下贱订单的持续增长，精密降速器、减 速电机产物产能利用率、产销率均已进步 100%，公司现存降速器、降速电机的 产能存在缺口。本次边幅一、边幅三于 2027 年达产后统统新增 2 万台大型 RV 降速器及 32 万台降速电机的坐褥智力，相较于现存产能的年复合增长率分别为   综上，公司新增降速器、降速电机产能具备合感性。   （4）是否存在产能消化风险   本次新增产能预测大要较好消化，具体讲演如下：   ①行业总体规模不时扩大，下贱需求旺盛，具备产能消化的基础    边幅一、边幅三于 2027 年透澈达产后，精密降速器、降速电机、智能实施 单元的产能分别增长至 62 万台、168 万台和 187.53 万台，产能年复合增长率分 别为 0.82%、5.42%和 8.90%。根据前述市集规模预测，2022 年至 2027 年我国机 器东说念主、智能物流、新能源等下贱行业新增产能预测均在 9.88%-49.98%的复合增 长率区间内，公司的产能增幅未进步下贱主要行业的增幅，受益于广博的下贱市 场空间和不时丰富的应用场景，本次募投边幅关系产物的市集空间广博，具备产 能消化的基础。    ②举座产能扩展得当公司的发展讨论，具备产能消化的合感性    边幅             2018 年             2022 年          年复合增长率 营业收入（万元）              59,905.15          89,759.55       10.64%  销量（台）                2,092,142          2,871,815        8.24%    由上表可见，2018 年至 2022 年，公司产物销量从 2,092,142 台加多至 万元，年复合增长率为 10.64%。本次产能新增幅度未高于历史上雷同时代内的 销量增长率和营业收入增长率。    ③公司采选系列措施推动本次募投边幅产能消化    公司讨论采选积极难得现存客户及加大新客户开拓力度、完善产物布局、增 强时刻储备、完善企业管制体系等方式，不时增强产物市集竞争力、拓宽销售渠 说念，保险本次募投边幅的产能消化。具体详见本题回复“一/（三）/2、/（2）新 增产能的消化措施”。    此外，公司已于召募讲明书“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关系的 风险”之“（一）募投边幅风险”之“2、募投边幅新增产能无法消化风险”中 对新增产能无法消化风险赐与补充败露。    总而言之，公司 RV 降速器、降速电机、智能实施单元、机器东说念主骨子组件产 品行业增长趋势显耀，业务增长出路致密，公司在手订单充足，具备相对较强的 议价智力，主要产物的客户考证情况致密。边幅一、边幅三产能新增情况合理， 公司已采选一系列措施推动本次募投边幅产能消化，预测新增产能大要较好消化。    （四）明确边幅二的研发安排或讨论并讲演其是否属于投向主业，边幅二、 边幅四、边幅五的主要竖立内容、研发处所、投资组成的主要互异，边幅四是 否已在 2022 年末完成竖立，在边幅四讨论了研发竖立、边幅五资金尚未使用完 毕的情况下，本次连续竖立边幅二的必要性与合感性，是否属于重复竖立或过 度竖立，关系研发开采等采购是否存在采购限制，关系研发边幅是否存在进展 风险    边幅二“华南时刻研发中心竖立升级边幅”拟在佛山中大竖立升级时刻研发 中心，研发处所均围绕公司的主营业务伸开，目下讨论的研发安排讨论主要包括 RV 降速器、谐波降速器、机器东说念主骨子组件在内的高端智能制造中枢部件的研发 升级，具体如下：    （1）高扭矩、遐龄命 RV 降速器系列研发    ①研发边幅先容：研制高扭矩、遐龄命用 RV 降速器系列，餍足 100-1,200kg 负载需求，实现额定扭矩最大 15,000Nm，传动精度小于 0.9 角分，齿隙回差小 于 0.9 角分。    ②主要研发内容    A、研究 RV 降速器正向遐想，精度寿命大于 10,000 小时的遐想及工艺质料 时刻，包括结构遐想、动态仿真、材料及热处理、润滑，试验等时刻；    B、研究 RV 降速器数字孪生模子，分析失效机理，建立 RV 降速器遐想、 制造、应用数据库；    C、建立专科窥伺试验平台，涵盖精度、效率、寿命、刚度等多维度测试手 段。    ③时刻基础与研发条件    该边幅具有一定的时刻研发基础，目下公司已研发坐褥了 8 个 RVE 型、7 个 RVC 中空型等多个型号的 RV 降速器，最大输出扭矩达到 4,980Nm，精度保 持寿命为 6,000 小时，传动精度和齿隙回差小于 1 角分。公司已具备 RV 降速器 批量坐褥制造时刻及遐想时刻。    ④预期效率及影响    将来通过华南时刻研发中心的竖立升级，公司可在目下时刻基础上进一步开 发大型 RV 降速器，餍足大型机器东说念主对降速器的需求，餍足国度紧要科技工程项 目及策略发展的定制需求，公司 RV 降速器时刻性能水平将得到显耀擢升。    （2）高扭矩、高刚性谐波降速器系列研发    ①研发边幅先容：研制高扭矩、高刚性谐波降速器系列，擢升功率密度 30%。    ②主要研发内容    A、研究谐波降速器数字孪生模子，进行动态仿真分析，研究失效机理；    B、研究谐波降速器轻量化时刻，拓展配合机器东说念主等界限；    C、建立谐波降速器试验测试平台，涵盖精度、效率、寿命、刚度等多维度 测试妙技；    D、研究批量坐褥工艺，研究质料欺压时刻。    ③时刻基础与研发条件    该边幅具有一定的时刻研发基础，目下公司研制的谐波降速器精度保持寿命 为 10,000 小时，传动精度和齿隙回差小于 1.5 角分。公司仍是具备谐波降速器批 量坐褥制造时刻及遐想时刻。    ④预期效率及影响    将来通过华南时刻研发中心的竖立升级，公司可在目下时刻基础上开发更小 型及更大型的谐波降速器，餍足配合机器东说念主对谐波降速器的各种化需求，餍足国 家紧要科技工程边幅及策略发展的定制需求，公司谐波降速器时刻性能水平将得 到显耀擢升。    （3）系列工业机器东说念主骨子组件研发    ①研发边幅先容：研制系列高性能的机器东说念主骨子组件，以餍足下贱不同应用 场景的需求。    ②主要研发内容    A 、 研 发 高 精 度 、 高 刚 性 机 器 东说念主 本 体 组 件 ， 型 号 包 括 ZDGT1215D 、 ZDGT2518D、ZDGT5023、ZDGT10024 等，末端负载在 12kg-100kg，臂展在 1.5 米-2.4 米，重复定位精度在±0.05-±0.1mm 以内；    B、研发高精度、高刚性、高降速比准双曲面齿轮款机械臂（12KG/25KG）， 型号包括 ZDFG1215、ZDFG2518 等，基本时刻参数包括：1、准双曲面齿轮的 力矩范围 100Nm~600Nm；2、单环节传动纰缪低于 1 弧分；3、齿轮齿隙不大于      ③时刻基础与研发条件      公司在 RV 降速器、谐波降速器等中枢零部件的时刻方面具备塌实的研究基 础和国内先进的工艺装备基础及批量制造智力，在高精密弧锥齿轮及准双曲面减 速器上，具备了机器东说念主用精密弧锥、准双曲面齿轮降速器的遐想、工艺、检测、 坐褥等时刻智力。公司已凯旋研发坐褥了多款型号的机器东说念主骨子组件，具备机器 东说念主骨子组件的坐褥制造及遐想时刻。      ④预期效率及影响      将来通过华南时刻研发中心的竖立升级，在公司现存时刻基础上，开发拓展 重载机器东说念主骨子组件以及高降速比准双曲面齿轮机器东说念主骨子组件，餍足国度紧要 科技工程边幅及策略发展的定制需求，为工业机器东说念主提供高精度、高刚性的机器 东说念主骨子组件，推动国度智能制装备行业的发展。      综上，边幅二的讨论主要为加强对包括 RV 降速器、谐波降速器、机器东说念主本 体组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，研发处所与公司主营业务细巧结合， 得当召募资金投向主业的要求。 互异      （1）边幅二、边幅四、边幅五的主要竖立内容、投资组成的主要互异      边幅二、边幅四、边幅五的基本情况如下： 序号        边幅称呼        边幅性质     实檀越体    设随即点        华南时刻研发中心竖立                     广东省佛山市顺德 边幅二                本次募投边幅     佛山中大        升级边幅                           区北滘镇        佛山中大研发、坐褥基地                    广东省佛山市顺德 边幅四                自有资金竖立边幅   佛山中大        工程竖立边幅                         区北滘镇                                       慈溪市新兴产业集 边幅五    时刻研发中心升级边幅   上次募投边幅    刊行东说念主     群区宗汉街说念新兴                                       一皆 185 号      边幅二和边幅四的实檀越体均为佛山中大，设随即点均为广东省佛山市顺德 区北滘镇，边幅四系厂房过头他配套工程土建施工，边幅二将依托边幅四所竖立 的全新厂房及配套设施进行研发开采购置及开展研发举止，边幅四是边幅二竖立  的基础。边幅五为上次募投边幅，实檀越体为刊行东说念主中恬逸德，主要系宁波本部  研发中心的竖立升级，边幅参加主要为研发开采的购置。具体如下：      ①边幅二的主要竖立内容、投资组成      边幅二由佛山中大在广东省佛山市顺德区北滘镇竖立升级华南时刻研发中  心，该研发中心的中枢定位为加强对包括 RV 降速器、谐波降速器、机器东说念主骨子  组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，配备愈加先进的研发开采、检测开采  和高端时刻东说念主才，以全面提高公司关系产物的研发时刻实力和产业化智力，打造  智能制造中枢零部件、组件的完好产业链时势，为客户提供更具品质且愈加柔性  化的智能化处置决议。      本边幅讨论总投资额为 5,135.00 万元，拟使用召募资金参加 5,000.00 万元，  其余部分由公司自筹处置。本边幅不触及土建、工程施工等，投资组成包括研发  开采购置及安装调试和边幅实施用度，具体组成如下表所示：                                                                单元：万元、% 序号        边幅             投资额           占比           拟使用召募资金         占比         统统               5,135.00          100.00        5,000.00   100.00      本边幅新增开采 44 台，投资估算 3,135.00 万元，新增开采如下：                                                     开采单价        开采总金额 序号           开采称呼               开采数目（台）                                                     （万元）        （万元）                                                        开采单价          开采总金额 序号                 开采称呼            开采数目（台）                                                        （万元）          （万元）         工业机器东说念主抖动、噪声测量分析系统         开采                统统      44        -     3,135.00    注：边幅所需开采的具体种类、型号、数目等将在实施过程根据市集情况和边幅需要进  行诊疗。         ②边幅四的主要竖立内容、投资组成         边幅四由佛山中大在广东省佛山市顺德区北滘镇竖立坐褥研发基地，该边幅  的讨论占大地积为 37,148.70 平方米，讨论建筑面积为 102,080.48 平方米，讨论  总投资额为 19,476.44 万元，均为公司自筹处置。本边幅投资组成均为土建及工  程施工，不触及研发开采购置，具体组成如下表所示：                                                                     单元：万元、% 序号             边幅           投资额           占比           拟使用召募资金            占比           统统                19,476.44         100.00                 -          -         边幅讨论的主体建筑情况如下： 序号             建筑物称呼             建筑面积（m?）                   建筑层数（地上/地下）               统统                              102,080.48                        -         边幅工程主要组成情况如下： 序号        工程类别            边幅称呼                             工程组成                      办公室              位于厂房 5 层，用于办公用途          辅助工程         寝室              位于寝室楼 3-15 层，用于职工住宿用途                                       位于寝室楼 1-2 层，用于食堂厨房、餐厅及职工                       食堂                                       举止室等                                       分散在 2-4 层坐褥车间，用于原料、成品及半成                       仓库                       输送              原辅材料和产物均由汽车输送                       给水              用于活命用水及坐褥用水                                       经隔油隔渣处理后，再经三级化粪池预处理后排                     排水系统                       供电              市政管网供电                       供气              由市政自然气管网输送至厂区自然气管说念                                       各种废水在既定要求下，经关系处理设施处理后                     浑水治理工程                                       排放                                       各种废气在既定要求下，经关系处理设施处理后                                       排放                     噪声治理工程            开采设有隔音、消声、减振                     固体废料处理            固体废料分类采集，按期交由相应单元回收处理         ③边幅五的主要竖立内容、投资组成         边幅五由刊行东说念主在宁波本部对公司时刻研发中心进行升级，加强对高性能伺  服电机及驱动器等产物的研发，配备愈加先进的研发开采、检测开采和高端的技  术东说念主才，以全面提高公司关系产物的研发时刻实力和产业化智力，进一步加多公  司高性能伺服电机及驱动器的自主研发智力，打造能源传动及畅通欺压业务中枢  基础零部件的完好产业链时势。         本边幅总投资额为 3,194.00 万元，拟使用召募资金参加 1,000.00 万元，其余  部分由公司自筹处置。本边幅不触及土建、工程施工等，投资组成包括研发开采  购置及安装调试和边幅实施用度，具体组成如下表所示：                                                           单元：万元、% 序号          边幅         投资额              占比          拟使用召募资金       占比           统统               3,194.00      100.00        1,000.00   100.00         本边幅新增开采 32 台，投资估算 2,294.00 万元，新增开采如下： 序号         开采称呼        开采数目(台)    开采单价（万元）      开采总金额（万元）           统统      32             -   2,294.00   注：边幅所需开采的具体种类、型号、数目等将在实施过程根据市集情况和边幅需要进 行诊疗。      （2）边幅二、边幅四、边幅五研发处所的主要互异      边幅四为佛山中大厂房过头他配套工程土建施工，建成的厂房及配套设施等 将为边幅二提供研发场所，其自己不直斗殴及研发举止。边幅二和边幅五的研发 处所均为围绕降速器、降速电机、智能实施单元等机电一体化零部件伸开，与公 司主营业务细巧结合，得当召募资金投向主业的要求。      边幅二和边幅五的研发处所均为围绕主业伸开，目下讨论的具体研发安排计 划有所区别，具体如下：      ①边幅二的研发安排讨论      具体详见本题回复“一/（四）/1、边幅二的研发安排或讨论并讲演其是否属 于投向主业”。   ②边幅五的研发安排讨论   A、高性能伺服电机研发   边幅通过前期的研发，具有一定的时刻研发基础。公司目下已凯旋研制多个 型号的伺服电机，功率在 0.1KW-5KW，电压袒护 24VDC、48VDC、220VAC、 用大功率伺服电机系列伸开研发，遐想电压为 380VAC，额定功率范围为 5.5W —15KW 的大功率伺服电机。   边幅的主要研发内容如下：   a、研究电磁仿真时刻遐想。从永磁体材料、极槽配合、定转子冲片结构尺 寸等方面进行遐想，优化电机的电磁性能；   b、研究有限元结构系列遐想。将给与全新的遐想想路，通过结构仿真和验 证，确保电机在高负载运行时仍能保持稳重。   B、高可靠性伺服驱动器研发   边幅通过前期的研发，具有一定的时刻研发基础。公司目下已凯旋多个系列 的伺服驱动器，功率范围 0.1KW-1.5kW，电压袒护 24VDC、48VDC、220VAC、 制造时刻及遐想时刻。后续公司将开展 1.5KW-5KW 大功率段驱动器的研发，同 时也针对工业机器东说念主、配合机器东说念主用高集成度伺服驱动器，智能物流 AGV 用驱 动器等行业用驱动器的研发。   边幅的主要研发内容如下：   a、在硬件方面，从硬件遐想、功率密度、开关电源、热遐想、EMC 等方面， 优化硬件决议及欺压系统布局；   b、在软件方面，通过算法仿真等时刻，提高产物系统效率和贬抑温升，优 化系统的惯量识别、参数自整定、振动羁系等高等功能。      边幅四“佛山中大研发、坐褥基地工程竖立边幅”的实檀越体为佛山中大， 设随即点为广东省佛山市顺德区北滘镇，竖立内容系厂房过头他配套工程土建施 工。      佛山中大于 2021 年 10 月成立，于 2021 年底拍得位于广东省佛山市顺德区  北滘镇莘村村创盛路 8 号的工业用地，于 2022 年 3 月 1 日取得佛山市当然资源  局颁发的《不动产权文凭》，并在陆续取得《竖立用地讨论许可证》、《竖立工  程讨论许可证》、《建筑工程施工许可证》后于 2022 年底庄重着手边幅四施工。  日，边幅四已完成竖立及完满验收。      综上，边幅四在 2022 年末尚未完成竖立，限度本问询函回复出具日，边幅  四已完成竖立及完满验收。  续竖立边幅二的必要性与合感性，是否属于重复竖立或过度竖立，关系研发设  备等采购是否存在采购限制，关系研发边幅是否存在进展风险      （1）本次连续竖立边幅二不属于重复竖立或过度竖立      ①边幅二系在边幅四的竖立基础上打造公司华南研发中心，相较于边幅四，  边幅二不属于重复竖立或过度竖立      边幅四由佛山中大在广东省佛山市顺德区北滘镇竖立坐褥研发基地，该边幅  的讨论占大地积为 37,148.70 平方米，讨论建筑面积为 102,080.48 平方米，讨论  总投资额为 19,476.44 万元，均为公司自筹处置。本边幅投资组成均为土建及工  程施工，不触及研发开采购置，具体组成如下表所示：                                                  单元：万元、% 序号       边幅        投资额            占比       拟使用召募资金       占比        统统           19,476.44     100.00             -        -      边幅二为竖立升级华南时刻研发中心，讨论总投资额为 5,135.00 万元，拟使  用召募资金参加 5,000.00 万元，其余部分由公司自筹处置。本边幅不触及土建、  工程施工等，投资组成包括研发开采购置及安装调试和边幅实施用度，具体组成  如下表所示：                                                  单元：万元、% 序号       边幅        投资额            占比       拟使用召募资金       占比        统统            5,135.00     100.00      5,000.00   100.00   由上述分析可见，边幅四为佛山中大坐褥研发基地过头他配套工程土建施工， 建成的厂房及配套设施等将为边幅二提供研发场所。边幅二系在边幅四基建基础 上进行研发开采参加与研发边幅实施，不属于重复竖立或过度竖立。   ②边幅五尚未使用收场的资金主要为开采尾款，相较于边幅五，边幅二不属 于重复竖立或过度竖立   限度 2023 年 9 月 30 日，边幅五尚未使用收场的资金为 302.27 万元。公司 的研发开采部分为国外入口，款项支付的时期周期较长，公司根据合同要求及双 方对款项支付的执行协商情况进行支付，前述尚未参加的金额 302.27 万元主要 系尚未支付的开采尾款，均已有明确的款项支付用途。   边幅二、边幅五的实檀越体、设随即点及研发讨论触及的主要产物如下：                                            研发讨论触及的主要 序号      边幅称呼       实檀越体        设随即点                                                产物       华南时刻研发中心竖立             广东省佛山市顺德     RV 降速器、谐波降速 边幅二                佛山中大       升级边幅                     区北滘镇       器、机器东说念主骨子组件等                              慈溪市新兴产业集                                           高性能伺服电机、驱动 边幅五   时刻研发中心升级边幅   刊行东说念主       群区宗汉街说念新兴                                           器等                                一皆 185 号   由上表可见，边幅二与边幅五的实檀越体和设随即点不雷同，公司竖立宁波 和佛山两地的研发基地，根据各自的区域秉性进行策略布局，配备不同的东说念主才团 队；边幅二与边幅五的研发处所均与公司主营业务细巧结合，区别主要体目下具 体研发讨论上，边幅二主要触及 RV 降速器、谐波降速器、机器东说念主骨子组件等产 品，边幅五主要触及高性能伺服电机、驱动器等产物，不属于重复竖立或过度建 设。   ③竖立边幅二具有必要性与合感性   本次佛山中大的研发中心竖立升级，旨在实现将佛山中大打造为公司位于华 南地区科研和智造中心的策略办法。本次募投边幅拟坐褥产物对时刻研发的要求 较高，同步竖立时刻研发中心成心于为募投产物投产提供强有劲的时刻支持和保 障，同期能确保研发效率大要赶紧转变为坐褥力，擢升坐褥效率和质料。   华南地区毗邻中国香港、澳门地区，联接东南亚市集，领有独有的东说念主才、技 术、产业、信息和国际化等上风，本边幅通过引进先进研发开采，加强研发团队 竖立，大要灵验提高公司研发效率和调动智力，进一步优化公司的区域布局，提     升公司轮廓研发实力，有助于公司更好地阁下市集需求，开发出更具竞争力的产     品，进一步扩大市集份额，具有必要性。       与此同期，“华南时刻研发中心竖立升级边幅”系基于公司现存时刻、在研     边幅、上次募投产物研发情况进行时刻升级，加强对包括 RV 降速器、谐波降速     器、机器东说念主骨子组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，打造智能制造中枢零     部件、组件的完好产业链时势，为客户提供更具品质且愈加柔性化的智能化处置     决议。该边幅充分研究了市集需求、时刻发展趋势和公司策略讨论等身分，具有     合感性。       总而言之，本次连续竖立边幅二充分研究了市集需求、时刻发展趋势和公司     策略讨论等身分，具有必要性与合感性，不属于重复竖立或过度竖立。       （2）关系研发开采等采购是否存在采购限制，关系研发边幅是否存在进展     风险       边幅二讨论新增开采 44 台，投资估算 3,135 万元，采购来源及是否受限情     况具体如下：                      开采数目   开采单价      开采总金额 序号       开采称呼                                     开采来源   是否受限                      （台）    （万元）      （万元）      伺服谐波一体机精      度测试开采      伺服谐波一体机力      能讨论测试开采      EMC 电磁控侵扰设      备      在线 3D SPI 锡膏检      测开采      在线 3D 光学检测      AOI 开采      环境试验开采（防      尘、防水）      RoHS2.0 检测仪器      （套）      精密降速机试验台      架      齿槽效应扭矩测量      仪                   开采数目    开采单价        开采总金额 序号     开采称呼                                         开采来源   是否受限                   （台）     （万元）        （万元）      电动振动试验系统      开采      伺服电机轮廓测试      台      便携式 X 射线残余      应力分析仪      机器东说念主精密降速器      轮廓性能试验台      工业机器东说念主抖动、噪      备       统统             44                 3,135.00      由上表可见，边幅二研发开采部分来源于国内供应商，部分为入口，入口设  备触及的国度主要为日本和德国，不存在采购限制情况，关系研发边幅不存在进  展风险。      （五）结合市集竞争情况、同行业可比情况、本次募投拟坐褥的 RV 降速器、  降速电机、智能实施单元与现存产物的区别，答复期内关系产物毛利率变动趋  势等，讲明边幅一 RV 降速器、降速电机、智能实施单元效益测算高于最近一期  关系产物毛利率的合感性，是否研究关系产物的毛利率变动趋势，效益预测是  否严慎合理      边幅一 RV 降速器、降速电机、智能实施单元效益测算与答复期内关系产物  毛利率的对比情况如下：                                                         单元：%                   募投效益测算              答复期内           关系产物大类      募投产物                    毛利率               关系产物大类          最近一期毛利率 大型 RV 降速器                 25.00    精密降速器                    11.96                     募投效益测算               答复期内             关系产物大类       募投产物                      毛利率                关系产物大类            最近一期毛利率 降速电机                        29.00    降速电机                         28.63 智能实施单元                      25.00    智能实施单元                       23.18  毛利率变动趋势，效益预测是否严慎合理       目下的效益测算轮廓研究了答复期内关系产物毛利率变动趋势等身分，效益  预测严慎合理，具体讲演如下：       （1）市集竞争情况       在 RV 降速器界限，日本的纳博特斯克占据市集龙头地位，国外竞争敌手具  备较强的资金实时刻实力、较高的品牌有名度和市集影响力。连年来，公司结合  市集需求，模仿国表里先进素质，加大研发参加，接踵推出 RV 降速器、谐波减  速器等优质产物，冲击精密降速器高端市集，产物时刻水平仍是不错径直与国外  企业进行市集竞争。       在降速电机界限，相较于微型降速电机，微型降速电机的时刻壁垒相对较低，  国内厂商仍是占据主导地位，基本实现国产化，跟着更多的原土竞争敌手加入以  实时刻的不时老练，各厂商产物可能出现一定程度的同质化，竞争较为热烈。微  型降速电机由于具备一定的时刻壁垒和工艺难度，市集竞争参与者相对较少，毛  利率相对较高。       在智能实施单元界限，在机电一体化、模块化成为行业发展紧迫趋势的配景  下，国表里领跑企业纷繁开发一体化模块。智能实施单元行为机电一体化产物，  大要擢升下贱整机的环节性能讨论，贬抑厂商部件采购种类，减少安装要领、提  高集成效率，是精密传动零部件的紧迫发展处所。       （2）同行业可比毛利率情况       答复期内，同行业公司主营业务毛利率情况具体如下：                                                              单元：%  边幅      2023 年 1-9 月     2022 年度           2021 年度         2020 年度 绿的谐波              41.73             48.40         52.30           47.07 双环传动              21.37             21.86         19.92           17.79 平均值               31.55             35.13         36.11           32.43    注：由于绿的谐波和双环传动未败露 2023 年 1-9 月的主营业务毛利率，上表中绿的谐  波和双环传动 2023 年 1-9 月的毛利率为营业毛利率。     公司募投产物的讨论毛利率为 25%-29%，位于上述同行业公司主营业务毛  利率的区间范围内，不同企业的毛利率有所辨认主要系产物结构、产物应用界限  互异所致。     （3）本次募投拟坐褥的 RV 降速器、降速电机、智能实施单元与现存产物  的区别、答复期内关系产物毛利率变动趋势     ①RV 降速器     RV 降速器为高精度、高刚性的摆线针轮降速器，属于精密降速器中的一种。  答复期内，公司已有 RV 降速器的坐褥销售，收入分类为精密降速器，其毛利率  情况如下：                                                                            单元：%   边幅               毛利率      变动       毛利率           变动        毛利率       变动         毛利率 RV 降速器         25.43     2.25     23.18         -1.97    25.15     23.66        1.49     由上表可见，答复期内，公司 RV 降速器毛利率分别为 1.49%、25.15%、23.18%、  未变成大规模坐褥销售，坐褥成本较高。2021 年着手，公司 RV 降速器的毛利率  水平得到显耀擢升且基本稳重。     本次募投拟坐褥的大型 RV 降速器与现存 RV 降速器比拟，尺寸更大，领有  更高的负载和扭矩。本次募投效益测算预测大型 RV 降速器的毛利率为 25%，未  高于最近一期 RV 降速器的毛利率，具有严慎性和合感性。     ②降速电机     现存降速电机规格型号较多，答复期内，公司降速电机举座毛利率分别为  产物结构变动过头毛利率变动影响所致。     本次募投在现存产物的基础上采纳体积小、效率高、齿轮强度高、密封性强、  扭矩大的系列型号进行产能放大。募投边幅讨论的降速电机主要为微型直流降速  电机（占比约 80%）和微型交流降速电机（占比约 20%）。     按照答复期内微型直流降速电机和微型交流降速电机的毛利率，以及募投规  划的产物占比情况，模拟测算的毛利率水平如下：                                                                            单元：%          边幅            2023 年 1-9 月       2022 年         2021 年            2020 年 微型直流降速电机                 38.64            36.47            39.04        32.26 微型交流降速电机                 12.23            12.64            20.28        23.36 加权平均毛利率                  33.36            31.70            35.29        30.48     注：加权平均毛利率 = 微型直流降速电机毛利率×80% + 微型交流降速电机毛利率  ×20%。       答复期内，按照募投讨论比例筹办的微型直流降速电机和微型交流降速电机  加权平均毛利率分别为 30.48%、35.29%、31.70%、33.36%，均进步 30%，高于  降速电机效益测算毛利率 29%，具有严慎性和合感性。       ③智能实施单元       现存智能实施单元产物规格型号较多，本次募投在现存产物的基础上采纳精  度和可靠性较高的系列产物进行产能放大。智能实施单元的毛利率预测主要研究  了公司的订价策略和成本变动情况。       答复期内，公司智能实施单元于 2021 年实现销售收入，2021 年至 2023 年                                                             单元：元/台、%       边幅                 金额         变动值             金额              变动值        金额 单元价钱            343.17           -23.94      367.11          -51.2     418.31 单元成本            263.61            -9.81      273.42         -29.42     302.84 毛利率              23.18            -2.34       25.52          -2.09      27.60       由上表可见，跟着坐褥规模的扩大和产物工艺的完善，答复期内智能实施单  元产物的单元成本呈现下落趋势，毛利率在答复期内有所下落主要系单元价钱下  降的影响。       智能实施单元为公司讨论将来要点发展的模组化产物，2021 年实现销售、  且在答复期内根据宏不雅环境情况主动向客户让利，导致毛利率呈现下落趋势。       将来跟着公司客户粘性及招供度的加多，产物类型和性能进一步完善，公司  议价智力将进一步擢升，可给与相对较高的加成比例进行成本加成订价。目下智  能实施单元产物的测算毛利率高于最近一期毛利率 1.82 个百分点，低于答复期  内平均毛利率 0.10 个百分点，系基于答复期内的举座情况和将来的发展策略综  合预测，具有严慎性和合感性。       总而言之，边幅一 RV 降速器、降速电机、智能实施单元效益测算高于最近 一期关系产物毛利率具有合感性，效益预测已研究关系产物的毛利率变动趋势， 效益预测严慎合理。      （六）讲明新增钞票将来折旧预测对公司事迹的影响      公司本次募投新增固定钞票参加包括“机器东说念主骨子组件、配件及智能实施单 元坐褥线边幅”开采参加 37,310 万元，“华南时刻研发中心竖立升级边幅”设 备参加 3,135 万元。此外，由于本次募投边幅以“佛山中大研发、坐褥基地工程 竖立边幅”的建成厂房行为实施场所，严慎起见也研究了该边幅新增钞票的折旧 影响。具体折旧情况如下：                                                      单元：万元 竖立边幅          边幅称呼                   新增钞票            年折旧金额        机器东说念主骨子组件、配件及智能实施单元生 边幅一                                  机器开采             2,971.59        产线边幅 边幅二    华南时刻研发中心竖立升级边幅                机器开采             249.69 边幅四    佛山中大研发、坐褥基地工程竖立边幅             房屋建筑物            775.61                  统统                   3,996.89      注：上表中的“年折旧金额”为关系竖立边幅达到预定使用状态后的年折旧金额。      （1）边幅一：机器东说念主骨子组件、配件及智能实施单元坐褥线边幅      边幅一在进行效益测算时，仍是充分研究边幅一、边幅四新增固定钞票对项 目净利润的影响。      边幅一研究新增固定钞票折旧后的经济效益测算情况如下： 序号          边幅        T+3             T+4            T+5 及以后 序号        边幅            T+3          T+4        T+5 及以后      注 1：T+1 及 T+2 为边幅竖立期，边幅建成后第一年即第 T+3 年的达产率为 80%，第  T+4 年及之后年份的达产率为 100%。      注 2：固定钞票折旧主要在上表的“营业成本”中体现。      由上表可见，边幅一研究新增固定钞票折旧后，透澈达产后预测每年产生的  净利润为 5,213.63 万元。      边幅一新增固定钞票在达到预定可使用状态后每年新增折旧额为 2,971.59  万元，研究税项后，预测每年新增折旧对净利润的影响金额为-2,228.69 万元  （2,971.59×75%=2,228.69）。边幅四新增固定钞票在达到预定可使用状态后每  年新增折旧额为 775.61 万元，研究税项后，预测每年新增折旧对净利润的影响  金额为-581.71 万元（775.61×75%=581.71）。在研究新增固定钞票折旧前后，  边幅一在 T+5 年及以后的预测每年净利润情况分别如下：                                                 单元：万元                边幅                          金额 边幅一未研究新增固定钞票折旧时的净利润①                               8,024.03 边幅一、边幅四新增固定钞票折旧对净利润影响金额                                                    -2,810.40 ② 边幅一研究新增固定钞票折旧后的净利润③=①+②                            5,213.63      因此，新增固定钞票折旧诚然对筹工作迹有一定影响，但可被边幅一的新增  净利润抵销，边幅一的效益测算中仍是研究了新增固定钞票折旧的影响，预测完  全达产后每年实现的净利润为 5,213.63 万元。      （2）边幅二：华南时刻研发中心竖立升级边幅      边幅二不径直产生经济效益，新增固定钞票在达到预定可使用状态后每年新  增折旧额为 249.69 万元，研究税项后，预测每年新增折旧对净利润的影响金额  为-187.27 万元（249.69×75%=187.27），对公司筹工作迹的影响较小。      募投边幅的营业成本由径直材料、径直东说念主工、制造用度组成，其中制造用度  中折旧用度为固定成本，系根据达产所需的固定钞票全年将发生的折旧测算。扣  除折旧部分的制造用度，以及径直材料、径直东说念主工为可变成本，根据销量同比例  变动。公司时代用度中的折旧用度为固定用度，扣除折旧用度的管制用度、销售  用度、研发用度以及税金及附加为可变用度，系根据各项用度扣除折旧用度后占  主营业务收入的比率测算。     本次募投边幅具体盈亏均衡点的测算如下：                                                                    单元：万元                                                固定成本及用度            可变成本及用度        募投边幅                  营业收入①                                                （折旧费）②                ③ 机器东说念主骨子组件、配件及智能实施 单元坐褥线边幅（边幅一） 华南时刻研发中心竖立升级边幅                              -       249.69         - （边幅二） 统统                   71,289.94     3,996.89 60,591.11 盈亏均衡点产能利用率 ④=②/（①-③）     注 1：上述营业收入及可变成本均为边幅达产年份的测算数据。     注 2：严慎起见，上述筹办中边幅一的固定成本及用度包含了边幅四“佛山中大研发、  坐褥基地工程竖立边幅”的折旧金额，统统折旧费包含了边幅二的折旧金额。     由上表可见，本次边幅一的产能利用率达到 37.36%即可袒护新增钞票折旧  对利润的影响。上述募投边幅预测竖立期为 2 年，第三年预测产能利用率达到     总而言之，前述边幅新增钞票将来折旧对公司事迹不存在紧要不利影响。     （七）结合答复期内营运资金缺话柄际情况和处置方式等情况，讲明 2022  年收入下滑的情况下，预测将来三年 10%的收入增长率测算是否严慎，本次所  测算的营运资金缺口过程中是否存在低估筹办性流动钞票或高估筹办性流动负  债的情形，如无法达到上述增长率，资金缺口是否存在，关系营运资金缺口测  算是否审慎，结合将来现金流开销等安排，讲明本次融资是否具有必要性。  收入下滑的情况下，预测将来三年 10%的收入增长率测算是否严慎     （1）答复期各期营运资金规模     公司的营运资金缺口主要来源于日常筹办过程中由于筹办性流动钞票金额  加多而产生的流动资金占用金额净加多。答复期各期公司营运资金规模情况如下：   边幅  营业收入          82,200.53         89,759.55          95,297.38          76,057.33  应收账款          22,228.30         10,497.74            9,371.03           9,871.11  应收单子                    -                 -                  -                  -   边幅 应收款项融资            15,682.35        12,232.89         9,361.28         8,706.61  预支款项               709.11           188.13           271.71           182.01   存货              26,484.20       32,172.86        30,790.76        21,528.58 筹办性流动资  产统统①  应付单子                     -                -                -                -  应付账款             16,753.17       15,047.66        16,638.74        14,641.21  合同欠债              1,217.12         2,010.54         1,072.20          596.13 筹办性流动负  债统统② 筹办性流动资 金占用额①-② 各年度营运资 金缺口（当年营 运资金-上年营  运资金）     由上表可知，2021 年、2022 年及 2023 年 1-9 月，公司新增营运资金缺口分  别为 7,032.86 万元、5,949.60 万元及 9,100.23 万元，自 2020 年末至 2023 年 9 月  末，公司统统新增营运资金需求为 22,082.69 万元。     公司 2022 年新增营运资金需求较 2021 年有所减少，2023 年有所加多，变  动趋势与营业收入的变化相匹配。     （2）答复期内公司应付新增营运资金需求的处置决议     ①通过自身筹办利润累积补充营运资金     答复期内，公司分别实现包摄于母公司系数者的净利润 7,023.19 万元、  分派后连续用于坐褥筹办。     ②通过可转债融资方式补充营运资金     答复期内，公司完成了 2021 年可转债的刊行，召募资金总额为 27,000 万元，  其中补充流动资金及偿还银行贷款金额为 4,000.00 万元。通过可转债融资方式，  公司增强了成本实力，也使得流动资金得到灵验补充，从而提高了应付营运资金  缺口的智力。     ③通过短期及持久借款相结合的方式补充营运资金需求     答复期各期末，公司短期借款分别为 11,420.89 万元、  万元、10,958.70 万元。2022 年末和 2023 年 9 月底，公司持久借款及一年内到期  的持久借款余额为 3,000.00 万元。答复期内，公司通过短期与持久借款相结合的  方式实时补充日常筹办中的营运资金需求。     （3）预测将来三年 10%的收入增长率测算的合感性     公司本次将来三年营业收入的预测系在 2020 年-2022 年筹办情况的基础上  进行测算的。假定公司 2023-2025 年营业收入增长率为 10%，略低于 2020-2022  年营业收入平均增长率，将来三年营业收入测算情况如下：                                                                  单元：万元        边幅           2022 年           2023 年 E      2024 年 E       2025 年 E 营业收入                 89,759.55         98,735.51    108,609.06    119,469.96     ①以 2023 年的事迹实现情况来看，营业收入测算具有严慎性     公司 2023 年一季度、二季度、三季度分别实现营业收入 21,886.44 万元、  稳重且二、三季度盈利智力较一季度有所增强，展现了致密的发展态势。考中绝  对金额较低的 2023 年一季度营业收入对四季度营业收入初步估算，2023 年全年  营业收入超 10 亿元（较 2022 年全年营业收入的增长率高于 10%），高于目下  增长率测算具有严慎性。     ②实体经济发展信心缓缓复原，合理预测将来公司事迹稳步增长  行，公司主营业务产物降速器、降速电机及机电一体化产物等需求受下贱行业影  响较为彰着，订单有所减少，公司举座营业收入规模较 2021 年有所下落。  年加多了 2.2 个百分点，两年复合增速为 4.1%，总体实现和睦复苏。跟着 2023  年我国恬逸推动经济复苏，要点提拔实体经济发展，2022 年下贱行业景气度下  行的不利影响已得到一定的改善。受益于 2023 年以来宏不雅经济的举座复苏，未  来三年公司主要产物的销售情况有望迎来稳步增长。     综上，本次预测将来三年营业收入（2023 年至 2025 年）时以 2022 年度作  为测算基础，研究了公司 2022 年以来执行坐褥筹办过程中面对的宏不雅经济环境  影响和自身坐褥筹办景色，预测将来三年 10%的收入增长率测算是严慎的。 筹办性流动欠债的情形，如无法达到上述增长率，资金缺口是否存在，关系营 运资金缺口测算是否审慎   （1）本次营运资金缺口给与销售百分比法进行测算   公司营运资金缺口主要来源于筹办过程中产生的筹办性流动钞票和筹办性 流动欠债。   公司结合对将来三年（2023 年至 2025 年）市集情况的预判以及公司自身的 业务讨论，对将来收入开销及关系钞票欠债情况进行预测，筹办各年末的营运资 金需求量。   公司将来三年新增的营运资金缺口为 2025 年末的营运资金与 2022 年末营运 资金的差额。在公司业务保持正常发展的情况下，将来三年，公司日常筹办需补 充的营运资金规模给与销售百分比法进行测算，具体情况如下：   ①营运资金缺口测算方法：销售百分比法是以估算企业的营业收入为基础， 对组成企业日常坐褥筹办所需营运资金的主要筹办性流动钞票和筹办性流动负 债分别进行估算，进而预测企业将来时代坐褥筹办对营运资金的需求程度。   ②营运资金缺口测算的取值依据：本次营运资金缺口测算考中应收单子、应 收款项融资、应收账款、预支账款、存货行为筹办性流动钞票测算讨论，考中应 付单子、应付账款、合同欠债行为筹办性流动欠债测算讨论。   ③营运资金缺口的筹办公式：筹办性流动钞票=应收单子+应收款项融资+应 收账款+预支账款+存货，筹办性流动欠债=应付单子+应付账款+预收款项+合同 欠债，营运资金=筹办性流动钞票-筹办性流动欠债，营运资金缺口=预测期期末 营运资金-基期营运资金。   ④假定预测时代内公司主营业务、筹办模式及各项讨论保持稳重，不发生较 大变化，即流动钞票和流动欠债与营业收入保持相对稳重的比例关系，用销售百 分比法测算将来营业收入增长所引起的关系流动钞票和流动欠债的变化，进而测 算 2023 年至 2025 年公司营运资金缺口。   （2）本次营运资金缺口的具体测算过程   本次测算假定以 2022 年末为基期，以筹办性流动钞票和筹办性流动欠债占 营业收入的比例行为预测的基础，结合公司现存业务规模、行业发展出路等对公  司实现将来业务发展讨论的支持情况，根据合感性与严慎性原则，假定公司  欠债占营业收入的比例行为预测的基础。    公司 2023 年-2025 年营运资金缺口的具体测算过程如下：                                                               单元：万元        边幅         2022 年           2023 年 E      2024 年 E      2025 年 E 营业收入               89,759.55         98,735.51   108,609.06    119,469.96         应收账款       10,497.74         11,547.51    12,702.27     13,972.49         应收单子            0.00              0.00         0.00          0.00         应收款项融资     12,232.89         13,456.18    14,801.80     16,281.98 筹办性 流动钞票    预支款项         188.13            206.94        227.64        250.40         存货         32,172.86         35,390.15    38,929.16     42,822.08         筹办性流动资         产统统         应付单子            0.00              0.00         0.00          0.00         应付账款       15,047.66         16,552.43    18,207.67     20,028.44 筹办性 流动欠债    合同欠债        2,010.54          2,211.59     2,432.75      2,676.03       筹办性流动负       债统统 流动资金占用额            38,033.42         41,836.76    46,020.44     50,622.48 累计流动资金缺口            -   3,803.34 7,987.02 12,589.06    注：上述增长率不代表公司对将来营收及财务景色的预测，仅为用于筹办本次补充流动  资金的假定。    不研究将来时代投资边幅需求等身分的影响，根据上表测算过程，公司因业  务规模增长和营业收入加多将带来持续性的增量流动资金需求，预测至 2025 年  末累计流动资金缺口 12,589.06 万元。    总而言之，公司本次营运资金缺口测算严格顺从销售百分比法的关系测算公  式及具体假定，是严慎、合理的。测算过程中不存在低估筹办性流动钞票或高估  筹办性流动欠债的情形。    （3）如无法达到上述增长率，资金缺口是否存在，关系营运资金缺口测算  是否审慎    前述营运性资金缺口给与销售百分比法进行测算，假定组成企业日常坐褥经  营所需营运资金的主要筹办性流动钞票和筹办性流动欠债均与收入规模存在固  定的比例关系，进而预测企业将来时代坐褥筹办对营运资金的需求程度。这种测  算方法研究了筹办性流动钞票与筹办性流动欠债变化引起的筹办性资金占用，未  研究将来时代的投资边幅需求、现金分红需求、贷款偿还需求等，相对来说营运  资金缺口测算口径较为严慎。    如果无法达到上述增长率，资金缺口依然存在，主要原因如下：    ①限度 2023 年 9 月 30 日，公司货币资金余额为 6,590.39 万元，交易性金融  钞票余额为 3,000.00 万元，上次募投边幅未使用资金为 6,196.53 万元，公司执行  可目地主管的资金金额为 3,384.86 万元。    ②公司目下可预感的资金开销金额大于 3,384.86 万元，包括但不限于，偿还  短期借款和一年内到期的非流动欠债等银行贷款 13,961.33 万元，将来年度现金  分红，日常筹办所需的资金参加等。    总而言之，本次所测算的营运资金缺口过程中不存在低估筹办性流动钞票或  高估筹办性流动欠债的情形，如无法达到上述增长率，资金缺口依然存在，关系  营运资金缺口测算是审慎的。    轮廓研究公司可目地主管的资金、将来现金流入及将来时代的投资需求、现  金分红等开销安排，公司目下的总体资金缺口为 76,660.63 万元，具体测算情况  如下：                                            单元：万元           边幅                   筹办公式         金额    货币资金和交易性金融钞票                （1）             9,590.39        其中：受限货币资金               （2）                 9.00        上次召募资金余额                （3）             6,196.53    公司可目地主管的资金金额          A=（1）-（2）-（3）         3,384.86   将来时代筹办性现金流入净额                B=（4）          35,165.24     将来三年营运资金需求                 （5）            12,589.06      将来时代现金分红                  （6）             9,281.58 偿还短期借款和一年内到期的非流动欠债等                                （7）            13,961.33        银行贷款     已审议的投资边幅需求                 （8）            79,378.76     将来时代资金需求统统         C=（5）+（6）+（7）+（8）     115,210.73  总体资金缺口（缺口以负数显露）        D=A+B-C       -76,660.63    注：上述“筹办公式”列序号所示边幅详见下列对应分析，字母所示边幅则均为表内勾  稽筹办所得。    （1）货币资金和交易性金融钞票     限度 2023 年 9 月 30 日，公司货币资金余额为 6,590.39 万元，交易性金融资  产余额为 3,000.00 万元，统统 9,590.39 万元。     （2）受限货币资金     公司货币资金中包含银行承兑汇票保证金等受限资金 9.00 万元，为公司不  可目地主管的资金。     （3）上次刊行未使用收场的召募资金分析     上次募投边幅未使用资金为 6,196.53 万元，已有明确讨论，主要用于“智能  实施单元及大型 RV 降速器坐褥线边幅”，因此不属于公司可目地主管的资金。     （4）将来时代筹办性现金流入净额  公司结合将来的业务发展趋势，合理、严慎预测筹办举止产生的现金流量净额占  营业收入的比例保管在 10.76%。     公司 2020 年至 2022 年的营业收入平均增长率为 10.65%，假定将来三年公  司营业收入按 10%的增速增长，参照前述将来三年的预测营业收入及筹办举止产  生的现金流量净额占营业收入比例的情况，严慎预测 2023 年、2024 年和 2025  年筹办举止产生的现金流量净额情况如下：                                                                    单元：万元             边幅               2023 年 E           2024 年 E           2025 年 E 预测营业收入                           98,735.51         108,609.06        119,469.96 筹办举止产生的现金流量净额/营业收入                 10.76%             10.76%            10.76% 筹办举止产生的现金流量净额                    10,623.94          11,686.33         12,854.97 筹办举止产生的现金流量净额统统                                                       35,165.24     （5）将来三年营运资金需求     本次测算假定以 2022 年末为基期，以筹办性流动钞票和筹办性流动欠债占  营业收入的比例行为预测的基础，结合公司现存业务规模、行业发展出路等对公  司实现将来业务发展讨论的支持情况，根据合感性与严慎性原则，假定公司  欠债占营业收入的比例行为预测的基础。     公司 2023 年-2025 年营运资金缺口的具体测算过程如下：                                                                    单元：万元        边幅           2022 年           2023 年 E        2024 年 E       2025 年 E 营业收入                 89,759.55         98,735.51      108,609.06     119,469.96        边幅             2022 年            2023 年 E           2024 年 E          2025 年 E        应收账款            10,497.74              11,547.51      12,702.27         13,972.49        应收单子                 0.00                   0.00              0.00             0.00        应收款项融资          12,232.89          13,456.18          14,801.80         16,281.98 筹办性 流动钞票   预支款项              188.13                 206.94          227.64           250.40        存货              32,172.86          35,390.15          38,929.16         42,822.08        筹办性流动资        产统统        应付单子                 0.00                   0.00              0.00             0.00        应付账款            15,047.66          16,552.43          18,207.67         20,028.44 筹办性 流动欠债  合同欠债              2,010.54               2,211.59       2,432.75          2,676.03       筹办性流动负       债统统 流动资金占用额                38,033.42          41,836.76          46,020.44         50,622.48 累计流动资金缺口            -   3,803.34 7,987.02 12,589.06    注：上述增长率不代表公司对将来营收及财务景色的预测，仅为用于筹办本次补充流动  资金的假定。     不研究本次募投边幅实施的影响，根据上表测算过程，公司因业务规模增长  和营业收入加多将带来持续性的增量流动资金需求，预测至 2025 年末累计流动  资金缺口 12,589.06 万元。     （6）将来时代现金分红     答复期内，公司现金分红情况如下：                                                                             单元：万元        边幅                 2022 年度                   2021 年度                 2020 年度 现金分红金额（含税）                         1,058.20               3,120.00              3,200.00 包摄于上市公司股东的净利润                      6,636.36               8,136.05              7,023.19 当年现金分红占包摄于上市公司 股东的净利润的比例 最近三年累计现金分红统统                                                                    7,378.20 最近三年合并报表中包摄于上市 公司股东的年均净利润 最近三年累计现金分红占最近三 年包摄于上市公司股东的年均净                                                                  101.56% 利润的比例     公司最近三年（2020 年-2022 年）以现金方式累计分派的利润为 7,378.20 万  元，占最近三年实现的年均可分派利润 7,265.20 万元的 101.56%，即年中分红占  当年归母净利润比例（即利润分派率）为 33.85%。假定公司将来时代的分红全  部为现金分红，且在当期径直支付，分红比例按照曩昔三年平均值测算。  分别为 9.23%、8.54%和 7.39%，平均值为 8.39%，比例较为稳重，因此假定将来  三年每年公司包摄于上市公司普通股股东的净利润占营业收入的比例为 8.39%。      参照前述将来三年的预测营业收入及净利润率的情况，测算将来时代预测现  金分红所需资金为 9,281.58 万元，具体如下：                                                       单元：万元         边幅              2023 年 E       2024 年 E       2025 年 E 营业收入                       98,735.51     108,609.06     119,469.96 净利润率                          8.39%          8.39%          8.39% 包摄于上市公司股东的净利润               8,283.91       9,112.30      10,023.53 的净利润统统 平中分红比例                                                     33.85% 将来时代预测现金分红所需资金                                            9,281.58      （7）偿还短期借款和一年内到期的非流动欠债等银行贷款      限度 2023 年 9 月 30 日，公司短期借款金额为 10,958.70 万元，一年内到期  的非流动欠债中一年内到期的持久借款及持久借款利息金额为 3,002.63 万元，合  计金额为 13,961.33 万元。      （8）将来时代的投资需求（即已审议的投资边幅需求）      限度 2023 年 9 月 30 日，公司已审议的投资边幅资金需求总额为 79,378.76  万元，具体组成如下：                                                       单元：万元 序号         边幅称呼              董事会过审时期 拟投资金额 将来时代的投资需求     机器东说念主骨子组件、配件及智能实施     单元坐褥线边幅     智能实施单元及大型 RV 降速器生     产线边幅     对外投资竖立新加坡子公司及泰国     全资孙公司              统统                    -     90,878.76 79,378.76     注 1：限度 2023 年 9 月 30 日，本次募投边幅“机器东说念主骨子组件、配件及智能实施单元   坐褥线边幅”和“华南时刻研发中心竖立升级边幅”尚未参加资金，将来时代的投资需求为计   划投资总额。     注 2：限度 2023 年 9 月 30 日，上次募投边幅“智能实施单元及大型 RV 降速器坐褥线   边幅”仅使用召募资金参加 5,931.47 万元，尚未使用自有资金投资，将来时代的投资需求为   自有资金参加金额。     注 3：根据宁波市发展和调动委员会出具的边幅备案奉告书，对外投资竖立新加坡子公   司及泰国全资孙公司的总投资额为东说念主民币 25,355.20 万元，折合 3,680 万好意思元。   （9）本次融资规模的合感性   总而言之，限度 2023 年 9 月 30 日，在不研究本次召募资金额的情况下，公 司的资金缺口为 76,660.63 万元，大于本次讨论召募资金总额 50,000 万元，公司 自有资金不成餍足本次募投边幅的资金参加需要，本次召募资金 37,000 万元用 于“机器东说念主骨子组件、配件及智能实施单元坐褥线边幅”，5,000 万元用于“华 南时刻研发中心竖立升级边幅”，8,000 万元用于“补充流动资金”，具有必要 性和合感性。   二、补充败露情况   （一）募投边幅实施风险   刊行东说念主已在召募讲明书“紧要事项教唆”及“第三节 风险身分”之“一、 与刊行东说念主关系的风险”之“（一）募投边幅风险”之“1、募投边幅实施风险” 中对募投边幅实施风险赐与补充败露，具体补充败露内容如下：   “1、募投边幅实施风险   公司本次刊行召募资金投资边幅是依据公司发展策略，充分研究市集后劲、 自身管贤人力等身分后驯服的投资边幅，召募资金投资边幅的实施将有助于擢升 公司坐褥、销售、时刻研发与遐想智力，对增强公司中枢竞争力具有紧迫真谛。 然而，本次召募资金投资边幅在竖立程度、边幅的实施过程和实施效果等方面可 能存在一定的不驯服性，如果边幅实施因市集环境发生紧要变化、组织管制不力 等原因不成按讨论进行，或因为产业政策变化、下贱市集需求变动、市集竞争加 剧、里面研发程度不足预期等诸多不驯服身分，导致实施效果与预期产生偏离， 将对公司筹办讨论的实现和持续发展产生不利影响。”   （二）募投边幅新增产能无法消化风险   刊行东说念主已在召募讲明书 “第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关系的风险” 之“（一）募投边幅风险”之“2、募投边幅新增产能无法消化风险”中对新增 产能无法消化风险赐与补充败露，具体补充败露内容如下：   “2、募投边幅新增产能无法消化风险   公司本次召募资金投资边幅凯旋实施后，机器东说念主骨子组件、智能实施单元、 大型 RV 降速器等产物的产能将有所加多。如果将来降速器、降速电机过头机电 一体化行业发展情况不足预期或将来市集环境出现较大变化，销售渠说念拓展未能 实现预期办法，或者出现对产物产生不利影响的客不雅身分，召募资金边幅的新增 产能将对公司销售组成一定的压力，存在无法消化新增产能的风险。”   （三）时刻研发风险   刊行东说念主已在召募讲明书 “第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关系的风险” 之“（一）募投边幅风险”之“5、时刻研发风险”中对时刻研发风险赐与补充 败露，具体补充败露内容如下：   “5、时刻研发风险   公司所处行业举座时刻水良善工艺水平持续擢升，对时刻调动和产物研发 智力要求不时提高，公司在积极参与市集竞争的同期，竭力于于对标国际先进同 行业企业，加速实现入口替代的递次。若将来公司在产物研发过程中未能实时 准确阁下市集的发展趋势、研发程度过期竞争敌手、产物时刻讨论或经济性未 达预期、研发交易化后收益未达预期或研发过程中将来市集发生不可猜想的变 化等不利情形，将可能会对公司将来事迹增长带来不利影响。”   （四）募投边幅新增折旧影响将来筹工作迹的风险   刊行东说念主已在召募讲明书“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关系的风险” 之“（一）募投边幅风险”之“6、募投边幅新增折旧影响将来筹工作迹的风险” 中对新增折旧影响将来筹工作迹的风险赐与补充败露，具体补充败露内容如下：   “6、募投边幅新增折旧影响将来筹工作迹的风险   根据公司召募资金投资边幅使用讨论，边幅建成后，公司固定钞票规模将 出现较大幅度加多，折旧用度也将相应加多。由于召募资金投资边幅产奏效益 需要一定周期，若因市集环境突变、市集竞争加重、管制不善等原因，使召募 资金投资边幅不成如期达产，无法达到预期的经济效益，则召募资金投资边幅 新增固定钞票折旧将对公司筹工作迹带来不利影响。”   三、核查标准及核查主见   （一）核查标准   针对上述事项，保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师实施了如下核查标准： 程竖立边幅”的《竖立用地讨论许可证》、《竖立工程讨论许可证》、《建筑工 程施工许可证》、《竖立工程施工合同》、《完满长入验收主见书》。 况答复，了解上次召募资金使用情况。 查、国度企业信用信息公示系统查询了佛山中大登记的参保东说念主数情况。 有智力实施关系募投边幅。 东说念主管制层，了解募投边幅拟坐褥产物与公司现存产物及研发的区别及议论、产物 所需组件是否为自产且具备全部坐褥和实施拼装的智力。 销售情况。 及软硬件来源，并在专利网站查询及复核关系专利的信得过性。 了解本次募投边幅产物所在行业增长趋势、产业政策变化、市集竞争情况，并访 谈公司管制层，了解公司目下关系业务开展情况、刊行东说念主的议价智力以及客户验 证情况、新增产能的消化措施。 研发开采等采购是否存在采购限制、关系研发边幅是否存在进展风险。取得并查 阅刊行东说念主本次及上次募投边幅的可行性研究答复，了解边幅竖立的主要内容、研 发处所、投资组成。 刊行东说念主答复期内主要产物毛利率数据，了解答复期内关系产物毛利率变动趋势、 新增钞票将来折旧情况，分析募投边幅效益测算的合感性。 合感性。   （二）核查主见   经核查，保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师觉得： 备陆续购置阶段；边幅四已完成竖立及完满验收；边幅五目下已达到预定可使用 状态。本次募投边幅在董事会前无参加，不触及与董事会前参加资金进行区分。 佛山中大的参保东说念主数得当边幅竖立程度及执行需求，具有合感性，佛山中大可将 母公司的持续赋能与自身的策略上风灵验结合，掌持募投边幅实施所需的东说念主员、 时刻及关系资源，具备实施关系募投边幅的智力。 扩产，拟坐褥产物所需中枢零部件均为公司自主坐褥，公司具备中枢零部件的生 产智力及产物拼装智力。本次募投拟坐褥的机器东说念主骨子组件系在现存零部件产物 基础上进一步拓展产物质能和精度，提高产物集成度，从而拓宽下贱应用界限、 处置客户一站式各种化需求，公司已具备相应的东说念主员、时刻储备，不存在时刻实 施难度。本次募投边幅软硬件来源不受到限制。机器东说念主骨子组件系主要应用于工 业机器东说念主界限的环节零部件，其中枢仍为降速器、电机等中枢零部件的遐想、加 工和集成，所用到的主要坐褥加工开采与降速器、降速电机和智能实施单元产物 基本一致，所参加召募资金与其他产物无法严格区分，对该产物的参加属于召募 资金主要投向主业的情形，实施边幅不存在紧要不驯服性。 业增长趋势显耀，属于国度产业政策要点支持的高端装备制造转型升级界限的核 心零部件。边幅一、边幅三较现存产能的新增幅度具有合感性，同期刊行东说念主已采 取一系列措施推动新增产能消化。新增降速器、降速电机产能具有合感性。预测 新增产能大要较好消化。 骨子组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，研发处所与公司主营业务细巧结 合，得当召募资金投向主业的要求。边幅二和边幅五均为研发中心竖立升级边幅， 投资组成主要为研发开采购置及安装等，研发处所均与公司主营业务细巧结合， 主要互异为实檀越体不同，具体研发安排讨论不同。边幅四为土建及工程施工项 目，自己不直斗殴及研发安排或讨论，其竖立的全新厂房及配套设施将为边幅二 研发开采购置及开展研发举止提供场所基础。边幅四在 2022 年末尚未完成竖立， 限度本问询函回复出具日，边幅四已完成竖立及完满验收。边幅二的竖立具有必 要性和合感性，不属于重复竖立或过度竖立。关系研发开采等采购不存在采购限 制，关系研发边幅不存在进展风险。 期关系产物毛利率具备合感性。效益测算已充分研究关系产物毛利率变动趋势， 效益测算严慎合理。 缺口过程中不存在低估筹办性流动钞票或高估筹办性流动欠债的情形。如无法达 到上述增长率，刊行东说念主资金缺口仍然存在，关系营运资金缺口测算是审慎的，本 次融资具有必要性。   其他问题   请刊行东说念主在召募讲明书扉页紧要事项教唆中，按紧迫性原则败露对刊行东说念主及 本次刊行产生紧要不利影响的径直和间洗尘险。败露风险应幸免包含风险对策、 刊行东说念主竞争上风及类似表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的 紧迫程度进行梳理排序。   同期，请刊行东说念主温顺社会温顺度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行的 媒体报说念情况，请保荐东说念主对上述情况中触及本次边幅信息败露的信得过性、准确性、 完好性等事项进行核查，并于回复本审核问询函时一并提交。若无紧要舆情情况， 也请赐与书面讲明。   回复：   一、刊行东说念主讲明   （一）请刊行东说念主在召募讲明书扉页紧要事项教唆中，按紧迫性原则败露对 刊行东说念主及本次刊行产生紧要不利影响的径直和间洗尘险。败露风险应幸免包含 风险对策、刊行东说念主竞争上风及类似表述，并按对投资者作出价值判断和投资决 策所需信息的紧迫程度进行梳理排序   刊行东说念主已在召募讲明书扉页紧要事项教唆中，按紧迫性原则完善并败露了与 刊行东说念主及本次刊行密切关系的紧迫径直和间洗尘险身分，并按对投资者作出价值 判断和投资决策所需信息的紧迫程度进行梳理排序。   （二）请刊行东说念主温顺社会温顺度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行 的媒体报说念情况，请保荐东说念主对上述情况中触及本次边幅信息败露的信得过性、准 确性、完好性等事项进行核查，并于回复本审核问询函时一并提交。若无紧要 舆情情况，也请赐与书面讲明   刊行东说念主及保荐东说念主自本次刊行肯求受理以来，持续温顺媒体报说念情况，已通过 相聚搜索等方式对紧要舆情等情况进行了自查/核查，经自查/核查，自本次刊行 肯求受理日至本回复答复出具之日，不存在质疑刊行东说念主本次刊行边幅信息败露真 实性、准确性、完好性的关系媒体报说念，刊行东说念主不存在紧要舆情情况。   刊行东说念主及保荐东说念主将持续温顺关系刊行东说念主本次刊行关系的媒体报说念情况，如果 出现媒体对刊行东说念主本次刊行肯求的信息败露信得过性、准确性、完好性提倡质疑的 情形，刊行东说念主及保荐东说念主将实时进行核查并持续温顺关系事项进展。   二、核查标准及核查主见   （一）核查标准   保荐机构通过“Choice”、“百度”、“企查查”等公开信息检索，对媒体 近期对于刊行东说念主及本次刊行的报说念进行了全面搜索，并通过查阅公司近期的股东 名册了解公司股票交易情况，核查刊行东说念主是否存在紧要舆情情况，就媒体报说念事 项进一步核查是否存在影响本次刊行的情形以及刊行东说念主信息败露是否信得过、准确、 完好。   （二）核查主见   经核查，保荐机构觉得：刊行东说念主及本次刊行未出现紧要舆情情况，不存在关 于刊行东说念主本次刊行信息败露的信得过性、准确性、完好性的质疑报说念，不存在影响 本次刊行的情形，刊行东说念主的信息败露信得过、准确、完好。   保荐机构将持续温顺媒体报说念等情况，如果刊行东说念主出现紧要舆情或媒体等对 刊行东说念主信息败露信得过性、准确性、完好性提倡质疑的情形，刊行东说念主和保荐机构将 实时进行核查并向贵所提交关系核查答复。 （本页无正文，为《对于宁波中恬逸德智能传动股份有限公司肯求向不特定对象 刊行可转化公司债券的审核问询函的回复》之签章页）                   宁波中恬逸德智能传动股份有限公司                            年   月   日             刊行东说念主董事长声明   本东说念主已谨慎阅读《对于宁波中恬逸德智能传动股份有限公司肯求向不特定对 象刊行可转化公司债券的审核问询函的回复》的全部内容，阐述回复的内容信得过、 准确、完好，不存在古怪纪录、误导性述说或者紧要遗漏，并对其信得过性、准确 性、完好性、实时性承担相应法律职守。   刊行东说念主董事长：   ____________                岑国建                      宁波中恬逸德智能传动股份有限公司                               年   月   日 （本页无正文，为国投证券股份有限公司《对于宁波中恬逸德智能传动股份有限 公司肯求向不特定对象刊行可转化公司债券的审核问询函的回复》之签章页）   保荐代表东说念主：            栗灵芝           樊长江                          国投证券股份有限公司                                年   月   日            保荐东说念主法定代表东说念主声明   本东说念主已谨慎阅读《对于宁波中恬逸德智能传动股份有限公司肯求向不特定对 象刊行可转化公司债券的审核问询函的回复》的全部内容，了解问询函回复触及 问题的核查过程、本公司的内核和风险欺压历程，阐述本公司按照勤勉遵法原则 履行核查标准，问询函回复中不存在古怪纪录、误导性述说或者紧要遗漏，并对 上述文献的信得过性、准确性、完好性、实时性承担相应法律职守。   保荐东说念主法定代表东说念主：   ____________                  段文务                              国投证券股份有限公司                                 年   月   日