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专题：聚焦好意思股2024年第一季度财报🔥买球·(中国大陆)APP官方网站

　　哔哩哔哩（Nasdsaq：BILI；HKEX：9626）发布了死心3月31日的2024年第一季度财报：总净营收为56.6亿元，同比增长12%。净损失7.646亿元，而上年同期净损失6.296亿元。不按照好意思国通用管帐准则，退换后的净损失为4.559亿元，同比收窄56%。

　　详见：哔哩哔哩第一季度营收56.6亿元 经调净损失4.56亿元 　　看图：B站一季度营收56.6亿元 经调净损失同比收窄

　　财报发布后，哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿、副董事长兼首席运营官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报重点，并恢复分析师发问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答门径主要内容：

　　杰富瑞分析师Thomas Chong：公司告白业务的增长超出预期，可否请顾问层共享一下主要的驱能源来自哪个方面？公司在告白居品跟算法上作念了哪些提高？能否共享一下在二季度618大促工夫的告白业务增长趋势？如何看待告白全年的增速？

　　李旎：一季度B站的全体告白收入越过16亿的，达到16.7亿，同比涨幅也达到了31%。在成果告白收入层面增长会更快一些，同比增长达到50%。咱们认为主要有以下几个中枢的驱上路分，第一个层面，主若是用户，B站社区很留神用户体验，在优化用户体验的基础上，咱们兑现了告白库存的提高。

　　一季度，咱们拓展了像动态、搜索等告白场景，最更关节的是，咱们还基于当然和交易流量的混排，使优质的告白内容可以取得更多的流量，兑现了库存的加多。即使咱们加多了告白库存，比较其他平台的告白投放量，咱们库存水平如故比较低的，信赖将来如故有很大提高空间的。

　　第二点，咱们对花火系统和告白系统进行了买通，整合和强化了对于客户侧的全体投放用具，兑现了智能化的投放，在不同的场景里的投放，只需要很活泼的切换就可以完成，是以在一季度咱们投放升起的花火渗入率曾经提高到越过50%。同期，咱们也上线了创意中心，以后客户在作念素材的时候，可以兑现批量化的处理，也借着东说念主工智能生成内容的应用，效力将会更高。

　　除此除外，其实全球也很热心UP主的全体生态，在UP主投放升起功能上，咱们也将其升级为一款名为B火的居品，该居品曾经向全体UP主通达，在B站可以兑现从如何作念内容、加热、涨粉、兑现变现的完竣旅途，都可以通过这个居品兑现。投放这款居品的用户限度曾经同比增长曾经达到190%，复购和满足度都在捏续的提高。

　　第三点，咱们还完善了全体营销数据的基建，也提高了算法的效力，长远各式交易标签，咱们可以为告白主提供全链路的品宣教悔，包括数据度量。一季度咱们曾经为游戏、手机厂商，以及好意思妆等客户通达了这个系统，咱们给它起的名字叫B-Data，包括Z指数的适用，信赖在二、三季度咱们会更全面地铺开这些度量数据。

　　第四点，咱们的垂直行业化惩办决议其实还在进一步的长远，在咱们的前三大行业——游戏，数码家电，以及平台电商——增速都在大双位数。游戏业务方面，咱们如故巩固了杰作游戏的上风，提供了全链路的就业，最近也收拢了小游戏的增量，日耗的提高也越过了50%。在数码家电层面，B站手机行业的消耗占有率曾经越过10%了，信赖将来在数码、大小家电行业也会有比较大的增漫空间。

　　终末，亦然全球比较关注的平台电商行业，咱们也进行了一些重构，除了京东、淘宝、天猫、拼多多除外，咱们也拓展了跟唯品会、得物、闲鱼等平台的相助，在非电商节点的UP值提高方面，咱们作念得如故很好的。还有一个即是咱们同电商平台一王人积极地引进商家的预算，这将会是将来兑现更高增速很大的一个驱上路分。

　　信赖在这三个行业的一些步调论，二季度时可以复制到像汽车、网服、医疗、西宾等行业，借以兑现比较高速的增长。以上的四点即是咱们在一季度比较中枢的增长驱能源。

　　对于你刚才提到的618，相对于去年的618来说，涨幅越过了30%。B站在告白客户预算方面的占有率一直在提高，咫尺也排行在前几。咱们依旧如故坚捏此前的掀开环战术，曾经同阿里、京东、拼多多、唯品会诞生了比较深度的相助。

　　不外比较之前，咱们也作念了两件不通常的事情，或者说有了一些的长远。第一是从此前纯流量型的相助升级为既有流量相助，也有内容相助，例如说咱们的品牌硬广同比增长了40%，这可以解释B站的东说念主群价值。本年，淘宝和天猫新增了花火+投流的新玩法；京东如故很积极地参与咱们总共的会场行动，也聚首流量跟内容价值的玩法酿成了一种新的款式。

　　第二是从原来单一的平台跟平台之间的相助变成平台跟商家之间的相助模子，是以618咱们全体的平台预算涨幅越过30%，但咱们商家预算的同比增长越过了250%。将来咱们会加强这种垂直行业的相助，激动兑现B站上的种草，同期兑现转动交往消耗的全链路经由。

　　提到618，我也略微提一下B站全体交往越来越茁壮的情况，我可以用一些数据让全球比较了了地感受平台咫尺的现象。用户消挂牵智的提高其实如故比较快的，一季度不雅看交往类内容的用户数目达到3720万，同比涨幅也越过100%，这解释用户对于交往场景的融会越来越强。

　　第二个数据是通过带货取得收入的UP主数目同比增长也越过了100%。这些数据都解释咱们交往干系的告白投放收入将来还有很大的增漫空间。B站咫尺交往量最大的四个行业分手是3C家电家装、食饮、衣饰及好意思妆，这是618干系的一些交往数据。要而言之，咱们对于本年告白业务保捏高速增长如故超越有信心的。

　　好意思银好意思林分析师Lei Zhang：我有一个对于公司游戏业务的问题，想请顾问层分析一下本年游戏业务的全体发展趋势，以及对公司新SLG游戏（策略类游戏）《三国：谋定宇宙》的初步预测？

　　陈睿：B站一直是国内游戏视频质地最高，品类最丰富的平台，亦然国内游戏玩家浓度最高的一个社区，这一成心条款是B站作念游戏业务的主场上风。本年咱们对游戏代理刊行业务的全体辅导想路如故两个字，一个是稳，一个是新。稳的方面，咱们会更心疼手上经典老游戏的长线运营，心疼用户的珍惜，也心疼他们在内容方面的捏续翻新。

　　本年，这些经典老游戏的玩家黏度出现了提高，从头欢腾芳华。《FGO》这款游戏，本年是其在国内运营的第八年，4月份再次得胜参预iOS畅销榜的前十名。《碧蓝航路》曾经推出了七年，在这个月七周年庆工夫，参预了iOS畅销榜的前十名。对于这些阅历逾期分检会的老游戏而言，我认为如果可以把他们作念得更好，在效力上其实是好于咱们再去寻找一个新游戏的，是以咱们坚信会致力于于把干系的运营作念得更精细。

　　像《FGO》这款游戏，我自己即是这款游戏的一个玩家，玩了8年之后，它曾经成为我生涯的一部分了，我的许多话题和一又友也都在这款游戏上头。像这么一款经典的老游戏，咱们应该是可以把它的自由运营时分拉长到第十年以致更长。

　　另外我再举两个新游戏的例子，咱们在作念好老游戏的基础上，寻求更大增长的后劲，一定是要通过发掘新游戏来兑现的。咱们在4月份上线了一款国风二次元的游戏《物华弥新》，这款游戏在审好意思上是二次元的作风，但在题材和文化内涵上长短常典型的国风作品，是一款利用拟东说念主样式，从中国文物的角度呈报世界不雅的游戏。

　　咱们看到，这款游戏劝诱了许多新用户，掩饰了那些咱们的游戏居品此前莫得掩饰到的用户，比较于二次元，这部分受众更为倾向于收受国风文化，但通过这部作品运行收受二次元审好意思。通过这么的尝试，这款游戏在二季度兑现了合乎咱们预期的成绩，给B站二季度的游戏业务带来了昭彰的增量。像这么的尝试咱们以后还会积极地去作念，即是咱们所擅长的二次元品类和垂类用户的聚首。

　　第二款新游戏的例子，我想举刚才你所提到的《三国：谋定宇宙》。咱们曾经把这款SLG游戏的公测时分定档在6月13日，咫尺曾经有越过200万的用户预约，在这之前咱们曾经进行过多轮封测，况兼在封测中取得了可以的成绩，也有着挺好的用户口碑。

　　通过这款游戏行为例子我想说一下，咱们在游戏业务上的翻新探索是如何作念的。这款游戏是咱们去年签下来的，咱们同开采方的相助并不是一时兴起，而是咱们发现B站存在大宗对于历史、东说念主文、军事、政事、经济感深嗜的用户，B站的常识品类内容长短常强势的。这一类用户的共同特色，即是他们很心爱这种庞大叙事题材的游戏，是以咱们就想拿这款SLG游戏作念一个尝试，扫尾咱们也取得了尽头正向的反映。

　　咱们在笃定了三国SLG游戏的题材之后，也作念了不少的翻新，因为B站的用户基本上都是90后、95后、00后，他们的审好意思，包括他们对于游戏的一些偏好，坚信与市集上主流的SLG游戏是不通常的。比如说他们会更敬重乐趣性而不是争斗性，又比如他们可能更留神某款游戏的刻度和干度，咱们亦然针对这些点，针对B站年青用户的需求，对于这款游戏作念了优化和检阅，这应该亦然这款游戏大概取得比较好口碑的原因。

　　我想用这两款游戏来例如子，解释咱们在游戏业务上，面向将来所作念的一些翻新和探索。事实上，B站当今即是中国最大的游戏内容社区，咱们坚信会在这一鸿沟深耕，按捺地为平台用户带来更好的游戏居品。

　　中金公司分析师张雪晴：我有一个对于用户的问题，公司一季度的用户使用时长创下了历史新高，日均视频浏览量的同比增幅也尽头可以。想和顾问层了解一下主要的驱能源是什么？预期将来哪些内容品类的发展是比较有后劲的？

　　陈睿：我认为当先是咱们在蓝本的上风品类上，仍然保捏着昭彰的增长。因为B站在一些品类的心智上，在一些品类和一些内容上，比如常识，动漫游戏，数码科技，咱们的竞争上风上如故很昭彰的。这些品类自己亦然用户的刚需，咱们的竞争上风就会带来增长。B站从去年到本年，科技、常识、游戏类内容的视频播放量同比增长分手是37%、28%以及24%。咱们蓝本的上风品类会捏续作念好，激动兑现新增长。

　　除此之外，咱们也尽头心疼对于新需求的挖掘，比如咱们公布过咫尺B站用户的平均年岁曾经到24岁了，24岁的话，按照最严格的晚婚尺度，他们的孩子也应该有一岁了，是以咱们可以看到像母婴、家居、家装、汽车这些品类在本年的增长长短常快的。母婴的增长是越过100%，达到118%，汽车和家居的增长分手为52%和45%，况兼通过这些品类业务的拓展，咱们本体可以拿到更多的用户增长。这些新兴品类的快速发展，也能带来更多内容创作家的加入，兑现咱们生态更为良性的轮回。

　　上头讲到的即是咱们运营的一个策略，咱们在一季度的日活跃用户数同比增长达到9%，视频播放量同比增长22%，况兼咱们的用户日均使用时长亦然创下了历史新高的105分钟。这充领会释了B站生态捏续健康发展，咱们也会把起劲保捏这一势头。

　　瑞银分析师Felix Liu：我有一个对于毛利率的问题，想请问咱们具体是在哪方面作念得比较好激动兑现了比较好的毛利率？如何看公司中恒久的利润率？本年三季度的盈利指标是否有变化？

　　樊欣：一季度，咱们的总收入同比增长了12%，而收入本钱仅同比增长了2%，因此咱们的毛利润增长了45%。此外，由于运营效力的提高，咱们非好意思国通用管帐准则下的运营用度同比着落了2%，季度环比着落了8%，这也激动了损失的进一步减少。兑现盈利主要由收入增长和捏续的毛利润改善所驱动，咱们认为这更具可捏续性。

　　具体来说，毛利率有所提高，在一季度达到了约28%，这种改善的主要原因是由具有高利润率业务的孝顺加多，比如咱们的告白收入同比增长了31%，在销售组合中的占比曾经经达到约29%。基于面前的业务发展趋势，咱们掂量跟着告白业务的捏续快速增长以及游戏业务的复苏，咱们将在二季度和三季度还原同比增长。毛利率将出现季度的环比改善，并在三季度达到30%的水平，也将在三季度兑现非好意思国通用管帐准则下的运营进出均衡，咱们对此尽头有信心。

　　从长期来看，毛利率将取决于收入限度和各业务线的组合，这些的蜕变后劲巨大。同期，兑现进出均衡仅仅咱们的第一步，咱们将在提高交易化效力方面分拨更多资源，同期接续完善运营策略，力图毛利率和净利率方面都兑现捏续的改善。

　　高盛分析师Lincoln Kong：想请问一个对于公司付费业务的问题，公司咫尺有接近3000万的付用度户，除了传统的会员除外，也推出了像UP主充电，付费课程，社区装饰等升值就业。请问顾问层如何想考基于社区内容付费业务的将来发展远景？

　　李旎：当先，B站是一个基于深嗜行为锚点的视频社区，B站用户一直有3个特色——高留存率、高活跃率和高UP值。用户对于社区有厉害的认可感以及包摄感，在总共这个词社区中施行内容付费或权力付费是B站趁势而为的一种变现款式。

　　大会员业务方面，死心一季度末，咱们曾经有接近2200万的大会员付用度户，一个比较有料想的数据是，历经多年，咫尺如故有80%以上的大会员遴荐了年度大会员等长周期的付费样式，这亦然基于咱们的社区不同于其他纯内容平台的一大特色。在直播以及大会员业务除外，这一两年咱们也在捏续探索和挖掘社区同内容聚首的一些交易款式，包括全球可能正常听到的付费课堂、充电、社区装饰等等的一些升值业务，这些都是为了让用户在付费之后兑现更好的取得感及体验，同期也可以通过这些付费来抒发粉丝对UP主或者他们所心爱IP的撑捏。UP主也可以通过这些新式的样式，拓展新的收入渠说念，让总共这个词社区参预一种更为健康的正轮回。

　　一季度包括会员付费课堂、充电等内容升值就业所创造的总收入曾经接近10个亿。在付费课堂中，除了比较传统的专科类课程除外，也掩饰了生涯手段、深嗜、常识、心计等多元课程，付费课堂也成为B站常识区UP主变现的最主要蹊径之一。一季度，付费课堂UP主的数目同比增长越过了450%，收入同比增长也越过了45%。另外，咱们对原有的充电款式进行了升级，一季度参与包月充电的UP主数目同比增长越过47%。一个比较劝诱全球关注的案例即是名为食贫说念的UP主，昔时半年他们只上线了四级高质地的记载片内容，但死心咫尺曾经成绩了越过1000万的充电收入，都是粉丝对他们的撑捏，对他们内容的撑捏。

　　将来，在很火热的短剧、短纪实和短动漫方面，B站如故存在很大的设想空间的。下半年，咱们会针对社区内的升值就业以及内容付费业务作念系统性的梳理和升级，咱们如故很有信心大概捏续通过这一业务为UP主和B站带来更多的正轮回收入和收益。（完）

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背负剪辑：刘亮堂 🔥买球·(中国大陆)APP官方网站